Réinitialisation structurelle du Bitcoin contre rotation de l'or : ce que les données on-chain montrent vraiment

Source : Coindoo Titre original : Un analyste avertit que le Bitcoin pourrait nécessiter une réinitialisation plus profonde avant le prochain cycle Lien original : https://coindoo.com/analyst-warns-bitcoin-may-need-a-deeper-reset-before-next-cycle/ Selon des données on-chain récentes, le Bitcoin semble sortir d'une longue période de sous-évaluation, car plusieurs indicateurs suggèrent que le marché se dirige vers un état plus équilibré plutôt que de s'approcher d'un pic de cycle.

Les graphiques récents suivant la valeur du réseau Bitcoin par rapport aux transactions (NVT) Golden Cross montrent un schéma historique familier. Cette phase a généralement suivi des événements de capitulation majeurs, où les participants du marché les plus faibles sortent et le capital à long terme commence à s'accumuler. Les analystes interprètent ce changement non pas comme un signe d'avertissement, mais comme un réajustement structurel qui prépare souvent le terrain pour des tendances plus durables.

Principaux enseignements

• La croix dorée NVT de Bitcoin suggère un réajustement après capitulation, et non un sommet de marché
• Le nouveau record historique de l'or a ravivé les récits de rotation, mais les preuves restent mitigées
• Les données historiques ne montrent aucune preuve cohérente d'un flux de capital direct de l'or vers le Bitcoin

Historiquement, des réinitialisations similaires se sont produites après des périodes de volatilité intense, précédant finalement un nouveau potentiel de hausse plutôt que de marquer des sommets. Les lectures actuelles impliquent que le Bitcoin se stabilise après des excès antérieurs, avec des indicateurs de valorisation qui se normalisent lentement.

L'or atteint de nouveaux sommets, le récit de rotation fait l'objet d'un examen

Dans le même temps, l'or a atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 4 420 $ l'once, ravivant les spéculations selon lesquelles des capitaux pourraient se détourner des métaux précieux vers le Bitcoin. Cette idée a été largement discutée tout au long du cycle actuel, souvent formulée autour du Bitcoin retrouvant son rôle d'“or numérique.”

Cependant, ce récit est de plus en plus remis en question. L'analyste Darkfost soutient que, bien que le moment puisse sembler convaincant, il existe peu de preuves prouvant que le capital migre directement de l'or vers le Bitcoin de manière cohérente ou mesurable.

Pour explorer cette relation, Darkfost a analysé le comportement historique des prix en utilisant un cadre comparatif qui suit le Bitcoin et l'or par rapport à leurs moyennes mobiles respectives sur 180 jours.

Ce que les données montrent réellement

Le modèle identifie des signaux positifs lorsque le Bitcoin se négocie au-dessus de sa moyenne sur 180 jours tandis que l'or reste en dessous de sa propre tendance, et des signaux négatifs lorsque les deux actifs tombent en dessous de leurs moyennes à long terme. Bien que cette approche aide à mettre en évidence des périodes où le Bitcoin pourrait surperformer l'or, les résultats sont loin d'être concluants.

Les données compilées en utilisant des cycles de marché historiques montrent que les résultats ont été mitigés. Certains périodes de rotation ont coïncidé avec une forte performance du Bitcoin, tandis que d'autres ont produit peu de suites. Cette incohérence suggère que des forces macroéconomiques plus larges, les conditions de liquidité et le sentiment de risque jouent un rôle beaucoup plus important que de simples récits de rotation d'actifs.

Selon des visualisations de données partagées par des plateformes d'analyse on-chain, la position actuelle de Bitcoin reflète une normalisation plutôt qu'un excès spéculatif, même si l'or continue d'attirer du capital défensif.

Réinitialiser, pas un sommet

Pris ensemble, les signaux suggèrent que le Bitcoin subit une réinitialisation structurelle plutôt que de signaler des avertissements de fin de cycle. Bien que le rallye de l'or ait attiré l'attention, l'hypothèse selon laquelle ses gains alimenteront automatiquement une hausse du Bitcoin reste non prouvée.

Au lieu de cela, les analystes soulignent que des tendances durables du Bitcoin ont tendance à émerger après des périodes de consolidation et de réparation de la valorisation - des conditions qui semblent de plus en plus présentes dans l'environnement de marché actuel.