Maîtriser le contango et le backwardation des contrats à terme : stratégies de trading clés sur le marché des contrats.

Dans le trading de contrats à terme sur les actifs numériques et les matières premières, le « contango » et le « backwardation » sont deux concepts essentiels. Ces deux termes décrivent la relation de déviation entre le prix du contrat et le prix au comptant, affectant directement les opportunités de profit des traders et leurs stratégies de Gestion des risques.

contango : signification de la prime de contrat

Le contango se produit lorsque le prix des contrats à terme dépasse le prix du marché au comptant attendu. En termes simples, les investisseurs achètent des contrats à terme à un montant supérieur au prix du marché actuel.

Prenons l'exemple du Bitcoin : si le prix actuel est de 50 000 dollars et que le contrat à terme échéant dans trois mois est coté à 55 000 dollars, cela constitue un phénomène de contango. Les traders sont prêts à payer une prime pour les contrats à terme car ils sont optimistes quant au potentiel d'augmentation de l'actif pendant la durée du contrat.

Dépréciation des contrats à terme : la réalité de la remise sur les contrats

Contrairement au contango, le backwardation fait référence à une situation où le prix du contrat est inférieur au prix au comptant. Sur un marché en backwardation, les traders acceptent des cotations de contrat plus basses, ce qui reflète un pessimisme du marché quant aux prix futurs.

Supposons que le prix actuel du Bitcoin soit de 50 000 dollars, mais que le contrat à terme à échéance de trois mois ne cote qu'à 45 000 dollars, le marché se trouve alors en situation de contango. Les investisseurs choisissent de prendre une position vendeuse lorsque les contrats à terme sont en contango, s'attendant à ce que le prix de l'actif sous-jacent continue de baisser.

contango et backwardation : les moteurs du marché

Causes du contango : Le marché est optimiste quant à l'évolution future, l'adoption par les institutions augmente, et des nouvelles politiques positives, autant de facteurs qui feront grimper les prix des contrats à terme. Parmi les produits traditionnels, le coût de stockage et les frais de transport sont également les principaux moteurs du contango. Pour les actifs numériques comme le Bitcoin, le changement de sentiment du marché est souvent le déclencheur direct du contango.

L'environnement de contango crée des opportunités d'arbitrage pour les traders : acheter du Spot tout en vendant des contrats pour profiter de l'écart de prix.

Causes du contango : Les préoccupations réglementaires, les nouvelles négatives, les problèmes d'approvisionnement ou un retournement des attentes du marché peuvent déclencher un contango. Lorsque les traders sont pessimistes sur les perspectives à court terme, ils sont prêts à accepter des contrats à prix réduit, ce qui entraîne la formation de contango.

En particulier, à mesure que les contrats à terme approchent de la date de livraison, les vendeurs à découvert peuvent avoir besoin de liquider leurs contrats pour éviter une livraison physique, cette demande de liquidation pouvant également approfondir l'écart de contango.

Stratégies pratiques pour utiliser le contango et le backwardation dans le trading

Stratégie de marché en contango : Dans un environnement de contango, les traders peuvent adopter une stratégie haussière, en achetant des contrats à terme et en maintenant la position jusqu'à l'échéance. En même temps, les arbitragistes peuvent acheter l'actif sous-jacent à un prix au comptant inférieur, puis le vendre à un prix de contrat plus élevé, en verrouillant l'écart de bénéfice. Pour les producteurs ou les consommateurs, l'achat de contrats à terme peut permettre de verrouiller les prix futurs en période de contango, évitant ainsi le risque à la hausse.

Stratégie de marché de contango : Le contango des futures offre une bonne opportunité de vente à découvert. Les traders peuvent vendre des contrats à terme, s'attendant à ce que l'actif sous-jacent baisse davantage. De même, les traders avisés peuvent également découvrir des opportunités d'arbitrage sur le marché en contango, en détenant simultanément une position longue sur le spot et une position courte sur le contrat pour obtenir un rendement certain.

De plus, il est essentiel de comprendre la relation d'échange entre le contango et le backwardation - les changements d'humeur du marché, la publication de nouvelles ou l'annonce de données peuvent déclencher un passage rapide entre le contango et le backwardation. Les traders performants doivent être capables de saisir ces points de retournement avec précision, et d'ajuster leurs positions de manière flexible entre le backwardation et le contango pour s'adapter aux différents cycles de marché.