Le Nexus Quantum-AI : Pourquoi l'infrastructure, et non les entreprises de première ligne, dominera le paysage d'investissement de 2025

L’intelligence artificielle continue de transformer l’investissement technologique, avec les actions dans le secteur des semi-conducteurs qui captent la majeure partie du capital des investisseurs. Pourtant, sous la surface, une narration parallèle commence à se cristalliser : l’informatique quantique émerge comme la prochaine frontière de l’avancement computationnel. À mesure que cette technologie gagne du terrain, une question cruciale se pose pour les acteurs du marché—où le capital doit-il réellement affluer ?

La ruée vers l’informatique quantique : distinguer le battage médiatique de la réalité

Le secteur de l’informatique quantique a connu un momentum extraordinaire jusqu’à la fin 2024. Des entreprises telles qu’IonQ, D-Wave Quantum, Quantum Computing Inc., et Rigetti Computing ont vu leurs valorisations augmenter de façon spectaculaire, plusieurs passant du micro-cap à des capitalisations boursières de plusieurs milliards de dollars en des délais remarquablement courts.

Cependant, cette explosion des prix mérite une analyse approfondie. Ces entreprises en phase de développement partagent une caractéristique commune : elles génèrent peu de revenus tout en déployant constamment des capitaux importants. Elles fonctionnent comme des véhicules de recherche pure, brûlant du cash dans la poursuite de percées théoriques. Bien que les cours des actions puissent sembler attrayants, les multiples de valorisation sous-jacents suggèrent que ces objectifs de prix pour les actions dans le domaine de l’IA quantique ne sont pas ancrés dans les fondamentaux à court terme. Au contraire, ces mouvements reflètent un sentiment spéculatif et des patterns de trading de momentum généralement associés à des titres à risque élevé.

La stratégie infrastructure : une thèse d’investissement plus durable

L’histoire de l’investissement offre une leçon précieuse à travers l’analogie de la ruée vers l’or. Ceux qui ont accumulé de la richesse à cette époque incluaient rarement les prospecteurs eux-mêmes—au lieu de cela, ce sont les marchands fournissant les outils essentiels qui ont capturé des profits durables. De même, le développement de l’informatique quantique nécessitera d’importants investissements dans l’infrastructure, couvrant le matériel spécialisé, l’architecture des centres de données, et les plateformes logicielles.

Cette réalité positionne une catégorie différente d’entreprises pour des opportunités exceptionnelles. Nvidia se trouve au cœur de cette opportunité infrastructurelle. Lors d’une récente intervention dans l’industrie, la direction de Nvidia a indiqué que l’informatique quantique nécessiterait probablement 20 ans avant d’atteindre une échelle commerciale significative. Pour les entreprises en phase de développement, ce calendrier implique des dépenses prolongées en R&D et une consommation continue de capital. Mais pour les fournisseurs d’infrastructure comme Nvidia, qui fournit des GPU, des centres de données, et des plateformes logicielles essentielles à la progression de la recherche quantique, cela représente une trajectoire de croissance sur plusieurs décennies.

Nvidia possède une position technologique neutre—quelle que soit la percée en informatique quantique qui se produira en premier, l’infrastructure de l’entreprise sera probablement essentielle à cette réussite. Cet avantage structurel signifie que Nvidia capte de la valeur tout au long de l’évolution de l’IA quantique, sans dépendre du succès commercial d’une seule entreprise.

Construire la conviction grâce à un historique solide

Le parcours historique montre que les investissements technologiques axés sur l’infrastructure se cumulent sur de longues périodes. Les investisseurs ayant déployé du capital lors de points d’inflexion critiques ont vu des rendements extraordinaires :

• Les premiers investisseurs dans l’infrastructure des semi-conducteurs ont réalisé des multiples importants à mesure que la demande en calcul explosait
• Les fournisseurs d’infrastructure cloud ont bénéficié tout au long des cycles industriels
• Les fabricants de GPU ont capturé de la valeur à travers plusieurs vagues technologiques

L’informatique quantique représente une autre étape dans cette progression, avec des fournisseurs d’infrastructure établis positionnés pour monétiser tout au long de la phase de développement, plutôt que de miser sur des entreprises spécifiques en percée.

La cible de prix pour l’action dans l’IA quantique : une opportunité

Pour les investisseurs cherchant une exposition significative à l’informatique quantique sans prendre le risque lié à des entreprises purement technologiques, les fournisseurs d’infrastructure offrent une entrée plus prudente. Ces entreprises disposent de flux de revenus diversifiés, de caractéristiques de flux de trésorerie positifs, et de modèles commerciaux éprouvés—des attributs rarement trouvés chez les spécialistes de l’informatique quantique en phase pré-revenus.

La thèse d’investissement dans l’IA quantique gagne en crédibilité lorsqu’elle se concentre sur les technologies habilitantes plutôt que sur des entreprises en phase de développement. Ce changement de perspective permet aux investisseurs de participer à la transformation de l’informatique quantique tout en maintenant une discipline de gestion du risque dans leur portefeuille. À mesure que les applications commerciales émergeront progressivement au cours de la prochaine décennie, les fournisseurs d’infrastructure auront déjà capturé une part importante de la création de valeur grâce à des déploiements de capital soutenus par des organisations de recherche à l’échelle mondiale.