Le prix de marquage dans le trading de cryptomonnaies : comment se protéger contre la liquidation

Lorsque vous négociez des contrats dérivés, l’une des plus grandes menaces est la liquidation forcée imprévue. Cela peut se produire en raison de fluctuations de prix à court terme, de manipulations sur une plateforme spécifique ou simplement d’une position mal gérée. C’est ici qu’intervient le prix de marquage — un mécanisme qui offre aux traders une image plus précise de la valeur réelle de l’actif.

Pourquoi le prix de marquage est-il important pour vous ?

Souvent, le dernier prix d’une transaction sur une plateforme ne reflète pas la véritable valeur de l’actif sur le marché. Les traders utilisent fréquemment le prix de marquage comme point de référence plus fiable pour prendre des décisions. Cela est particulièrement critique lors du trading avec marge, où une petite erreur de calcul peut vous coûter votre position.

Le prix de marquage est calculé en se basant sur une moyenne pondérée des prix spot de l’actif sur différentes plateformes, ce qui le rend moins vulnérable aux manipulations de prix sur une seule plateforme. On y ajoute une moyenne mobile exponentielle (EMA) du bazis — la différence entre le prix spot et le prix à terme — pour lisser davantage les fluctuations anormales.

Comment cela fonctionne-t-il en pratique ?

La formule du prix de marquage est la suivante : Prix de marquage = prix spot de l’indice + EMA (bazis)

Ou une alternative : Prix de marquage = prix spot de l’indice + EMA [(meilleur prix bid + meilleur prix ask) / 2 - prix spot de l’indice]

Le prix spot de l’indice est la moyenne des prix de l’actif sur plusieurs plateformes. L’EMA suit les variations de prix sur une période donnée, en donnant plus de poids aux données récentes. Le bazis indique comment le marché prévoit que le prix évoluera à l’avenir.

Le meilleur prix bid est le prix le plus élevé auquel quelqu’un est prêt à acheter l’actif immédiatement, et le meilleur prix ask est le prix le plus bas auquel il est prêt à le vendre. Ces indicateurs donnent une image plus complète de l’offre et de la demande.

Prix de marquage vs dernier prix de transaction

La différence entre ces deux indicateurs est cruciale pour la gestion des risques. Le dernier prix de transaction est simplement le prix de la dernière opération, qui peut être biaisé par une grosse commande unique ou une manipulation. Le prix de marquage prend en compte une vue plus large.

Imaginez la situation : le dernier prix de transaction chute soudainement à cause d’une opération contrôlée, mais le prix de marquage reste stable. Dans ce cas, votre position ne sera pas liquidée, même si le dernier prix de transaction s’approche de votre niveau de stop-loss. Cela montre l’intérêt d’utiliser le prix de marquage pour définir les niveaux de liquidation.

Comment les plateformes de trading utilisent-elles ce mécanisme ?

Les principales bourses utilisent le prix de marquage pour calculer les coefficients de marge des utilisateurs lors du trading avec marge. Au lieu d’utiliser le dernier prix de transaction, elles se basent sur le prix de marquage pour déterminer quand la liquidation sera activée. Cela offre une protection réelle contre les fluctuations soudaines causées par des manipulations ou des défaillances techniques.

Lorsque le prix de marquage atteint le niveau de liquidation prévu, une liquidation totale ou partielle de votre position est déclenchée. Cette approche rend le système plus équitable et prévisible pour tous les participants.

Application pratique du prix de marquage

Calcul précis du niveau de liquidation

Avant d’ouvrir une position, utilisez le prix de marquage pour déterminer à quel prix la liquidation sera déclenchée. Cela vous donne une évaluation plus réaliste du risque. Si vous constatez que le niveau de liquidation est trop proche du prix de marquage actuel, ajoutez plus de marge pour éviter le risque.

Fixation de stops précis

De nombreux traders expérimentés placent leurs ordres stop-loss non pas au niveau du dernier prix de transaction, mais avec une marge par rapport au prix de marquage du niveau de liquidation. Pour une position longue, cela signifie placer le stop-loss légèrement en dessous, et pour une courte, légèrement au-dessus. Cette approche vous offre un tampon contre la volatilité soudaine et, en théorie, ferme la position avant la liquidation.

Maximiser les opportunités de trading

Utilisez des ordres limités placés au niveau du prix de marquage pour entrer automatiquement en position aux moments opportuns selon votre analyse technique. Cela vous permet de saisir des opportunités lorsque le prix est proche du prix de marquage, sans avoir à surveiller constamment les graphiques.

Quels risques subsistent ?

Bien que le prix de marquage soit beaucoup plus sûr que le dernier prix de transaction, des risques existent. En période de volatilité extrême, le prix de marquage peut évoluer plus rapidement que vous ne pouvez fermer votre position, et vous pouvez tout de même être liquidé. De plus, certains traders comptent excessivement sur le prix de marquage en ignorant d’autres outils de gestion des risques.

Adoptez toujours une approche globale : combinez le prix de marquage avec la diversification des positions, une gestion prudente de la taille, le positionnement et une vérification régulière de vos niveaux de risque.

Questions fréquentes

À quoi sert le prix de marquage ?
Il protège les traders contre la liquidation forcée due à des manipulations de prix et fournit un indicateur plus précis pour le calcul des coefficients de marge. Les traders l’utilisent pour définir de manière éclairée les niveaux de liquidation et de stop-loss.

Quelle différence entre le prix de marquage et le prix du marché ?
Le prix de marquage est une moyenne pondérée des prix de l’actif sur plusieurs plateformes, plus l’EMA du bazis. Le prix du marché est le prix de la dernière transaction sur une plateforme spécifique. Le prix de marquage est plus stable et moins susceptible d’être manipulé.

La liquidation est-elle possible si j’utilise le prix de marquage ?
Oui. En période de volatilité extrême, le prix de marquage peut évoluer rapidement. Si il atteint votre niveau de liquidation avant que vous ayez pu fermer votre position, vous pouvez tout de même être liquidé. Veillez toujours à prévoir une marge de sécurité suffisante.