Les récentes déclarations du nouveau candidat à la présidence de la Réserve fédérale ont provoqué une réaction de froid collectif sur le marché.

Cette figure, considérée par beaucoup comme un « représentant de la politique accommodante », n’a pas encore officiellement pris ses fonctions, mais a déjà souligné que l’indépendance de la Fed prime sur tout, allant jusqu’à suggérer que l’opinion du président a peu de poids. À première vue, ce discours est du déjà-vu — chaque candidat à la présidence de la Fed le prononce ainsi. Mais cette fois, la réaction du marché a été particulièrement forte.

Pourquoi ? Parce que le pari principal du marché crypto, qui reposait sur cette idée, se fissure dans cette déclaration.

Il faut reconnaître que la prospérité récente du secteur des cryptomonnaies repose principalement sur deux piliers : d’abord, une éventuelle détente de la réglementation, et ensuite, une infusion continue de liquidités. Ces deux attentes, l’une liée à la politique, l’autre au financement, sont en train de s’affaiblir.

Lorsque ce « grand robinet » tant espéré commence à se restreindre, les histoires basées sur une liquidité abondante deviennent un peu gênantes. Cela ne concerne pas seulement des actifs comme ETH, mais remet en question toute la logique d’évaluation des crypto-actifs.

Ce qui est intéressant, c’est que cette déclaration du candidat revient en réalité à jouer un jeu de pouvoir. Insister sur l’indépendance, c’est en fait une posture nécessaire pour obtenir plus facilement cette fonction. Mais peu importe l’intention, le message que le marché perçoit, c’est : ne pas trop compter sur les avantages de la politique monétaire.

Les mouvements à venir ne seront probablement plus aussi simples et brutaux qu’auparavant, suivant la liquidité. Seuls ceux qui ont une capacité d’autofinancement et une solidité fondamentale seront à même de traverser cette période de réajustement des attentes.