#美联储联邦公开市场委员会决议 La Banque centrale japonaise annoncera très probablement sa décision de relever ses taux lors de la réunion du 18-19 décembre.

**Les chiffres parlent**

La banque prévoit de porter son taux d’intérêt de 0,5 % à environ 0,75 %, soit une hausse de 25 points de base. C’est le plus haut niveau depuis septembre 1995, que cela signifie-t-il ? La période de taux ultra-bas de 30 ans au Japon touche à sa fin.

Les déclarations précédentes du gouverneur Ueda ont été interprétées par le marché comme portées par un message subtil — il a évoqué la nécessité de peser les « avantages et inconvénients » d’une hausse. Cette déclaration a alimenté une forte anticipation d’un relèvement, avec une probabilité de plus de 80 % qu’il se réalise. La position du gouvernement est également favorable, la majorité s’attend à accepter cette décision, ce qui réduit considérablement la résistance politique.

**Pourquoi cela concerne-t-il $BTC, $ETH, $SOL ?**

Il existe une chaîne d’arbitrage classique. Depuis des décennies, les investisseurs mondiaux empruntent en yen — à un coût très faible. Ils échangent leurs yens contre des dollars, puis investissent en actions américaines ou en crypto-actifs, tous à haut rendement et à haut risque. La banque centrale japonaise maintient ses taux inchangés, ce qui leur permet de continuer à profiter de cette stratégie.

Mais dès que la banque centrale commence à relever ses taux, les règles du jeu changent. Le coût d’emprunt en yen augmente, et le yen commence à s’apprécier (les investisseurs cherchent à rembourser leurs dettes en yen). À ce moment-là, ces positions spéculatives doivent être liquidées — vendre des actifs risqués pour rembourser leurs prêts en yen. Le marché de la crypto, étant très sensible à la liquidité, en subit directement les conséquences.

**Des signaux déjà perceptibles**

Après la communication de Ueda début décembre, cette pression a commencé à se faire sentir. Les rendements des obligations japonaises ont atteint leur niveau le plus haut depuis plusieurs années, le yen s’est fortement renforcé, et des actifs comme le Bitcoin ont commencé à se déprécier. Ce n’est pas une coïncidence : ce sont les traders d’arbitrage qui réagissent en anticipant ces mouvements.

**Scénario de référence vs. incertitudes**

La hausse de 25 points de base reste la probabilité la plus forte. Et si la banque centrale décidait d’aller plus loin avec une hausse de 50 points ? Les impacts seraient beaucoup plus importants. En revanche, si la banque centrale annonçait un report de la hausse, cela représenterait une surprise, même si la probabilité est faible.

En résumé, cette décision de la Banque du Japon, à court terme, exercera une pression sur le marché crypto mondial via l’appréciation du yen et le resserrement de la liquidité. Jusqu’où cette correction ira, cela dépendra du rythme de la banque centrale.