La hausse des taux de la Banque du Japon n'est pas simplement une politique de resserrement — c'est un signal que l'économie tourne le dos à la déflation et se dirige vers la normalisation, tout en remodelant discrètement la logique de l'ensemble du marché.

Du point de vue domestique, cette vague de changement commence à créer une configuration haussière structurelle. L'indice Nikkei 225 atteint sans cesse de nouveaux sommets, avec une logique claire : la hausse des taux favorise la transformation économique, les entreprises n'hésitent plus à détenir des liquidités, mais augmentent plutôt leurs investissements technologiques et leur expansion sur les marchés. Le secteur bancaire en bénéficie directement, avec une expansion de la marge d'intérêt nette, et les marges de profit longtemps comprimées ont enfin l'opportunité de se réparer.

Le marché obligataire est également intéressant. La hausse des rendements des obligations d'État crée de la volatilité, mais inversement, avec un rendement du dix ans proche de 2%, l’attractivité de ces actifs à revenu fixe n’avait pas été aussi élevée depuis plusieurs années. Les investisseurs capables de supporter la volatilité peuvent maintenant en profiter pour se positionner.

La réaction en chaîne de l’appréciation du yen est encore plus fascinante. Les entreprises importatrices de matières premières, ainsi que les consommateurs japonais, peuvent bénéficier d’un soulagement de l’inflation importée grâce à la montée du yen. Et cette force du yen, en plus, influence progressivement la circulation mondiale des capitaux via le marché des devises, les matières premières, etc. La dislocation des arbitrages en yen est en train de remodeler la configuration de la liquidité mondiale.