Le tout dernier plan de sécurité nationale de Trump vient de tomber, contenant des propos durs à l'égard de l'Europe—décrivant le continent comme faisant face à une « disparition civilisationnelle ». Un responsable français a répliqué mardi, qualifiant cela de prise de conscience sur l’ampleur du changement de position de Washington. Le ton n’était pas subtil. On dit à l’Europe de se réveiller et de faire face à la réalité—les priorités stratégiques de l’Amérique se déplacent clairement ailleurs, et les anciennes certitudes du partenariat atlantique pourraient devoir être sérieusement reconsidérées. Pour les marchés surveillant les risques géopolitiques, ce type de rhétorique laisse présager de potentielles frictions à venir sur les politiques commerciales, les engagements en matière de dépenses de défense, et même les dynamiques monétaires. Lorsque les grandes puissances commencent à échanger de telles piques, la volatilité a tendance à suivre.