Le marché recommence à ne pas suivre le scénario prévu.

Les paris sur la baisse des taux ont atteint 90 %, on devrait donc fêter ça avec des feux d’artifice, et pourtant, le Bitcoin vient de plonger de 8 %. Que se cache-t-il derrière ce mouvement à contre-courant ?

Regardons quelques chiffres clés : sur Polymarket, le ratio des paris pour une baisse des taux en décembre est déjà de 9:1, mais en 24 heures, plus de 320 millions de dollars de positions ont été liquidées sur le Bitcoin, et l’indice de peur VIX a bondi de 15 % en une soirée. L’argent est censé affluer, mais le prix du BTC s’effondre — où est le problème dans la logique ?

Elon Musk continue d’affirmer avec conviction : « Le Bitcoin est la dernière ligne de défense contre la dévaluation monétaire, adossé à une énergie réelle, impossible à truquer. » Mais l’analyste on-chain Willy Woo tempère : « Les modèles de liquidité montrent que les flux entrants se tarissent. Il faut arrêter de croire que ‘l’impression monétaire = marché haussier’, cette vieille histoire ne tient plus, la logique sous-jacente du marché a changé. »

Les signaux politiques sont encore plus intrigants. Trump a pratiquement acté la nomination de Hassett à la tête de la Fed, un « conseiller économique loyal » qui n’a jamais caché ses critiques envers la lenteur de la Fed. 2025 pourrait être témoin du virage monétaire le plus agressif de l’histoire moderne des banques centrales.

Les institutions sont elles aussi très partagées. Grayscale publie un rapport expliquant que « la théorie des cycles des cryptomonnaies doit être réécrite », les capitaux institutionnels ayant changé la dynamique du marché, et que chaque correction profonde est une opportunité de se positionner. BlackRock promet monts et merveilles : « La tokenisation des actifs progressera plus vite que la diffusion d’Internet, le portefeuille numérique sera la prochaine grande infrastructure financière. »

Mais la réalité, c’est : les anticipations de liquidité et l’évolution des prix divergent, les institutions se montrent optimistes mais les fonds sortent, et les mises à jour technologiques ne ravivent pas l’enthousiasme.

Fait intéressant, l’« argent malin » s’active discrètement : les baleines accumulent lors des replis, le marché des options parie sur une explosion de la volatilité, et les réserves des mineurs restent à des sommets historiques.

Ce soir à 21h30, les chiffres du chômage américain seront publiés, et plusieurs responsables de la Fed prendront la parole. Le Bitcoin tiendra-t-il ses supports clés ? Réponse dans les prochaines heures.

Quand les théories traditionnelles cessent de fonctionner, que l’intervention politique devient la norme, et que le marché sombre dans la dissonance cognitive, il est peut-être temps de réévaluer son propre cadre d’investissement.