La coalition Bitcoin s’oppose à la proposition de MSCI visant les entreprises fortement exposées au Bitcoin

Source : CryptoNewsNet Titre original : La coalition Bitcoin s’oppose à la proposition de MSCI visant les entreprises fortement exposées au Bitcoin Lien original :

Réaction du secteur à la proposition d’exclusion des actifs numériques par MSCI

Bitcoin For Corporations (BFC), en coordination avec ses entreprises membres, a officiellement contesté la règle proposée par MSCI visant à exclure des MSCI Global Investable Market Indexes les entreprises dont les actifs numériques représentent 50 % ou plus du total des actifs.

La règle s’appliquerait aux entreprises dont l’activité principale est classée comme activité de trésorerie d’actifs numériques.

BFC soutient que la proposition classe à tort les entreprises opérationnelles en privilégiant les avoirs au bilan plutôt que les activités commerciales réelles. « MSCI a toujours défini les entreprises par ce qu’elles font, et non par ce qu’elles détiennent. Cette proposition abandonne ce principe pour une seule classe d’actifs », a déclaré George Mekhail, directeur général de BFC. « Une décision de trésorerie approuvée par les actionnaires ne devrait pas supplanter cette réalité. »

Problèmes structurels identifiés

La coalition a identifié trois problèmes structurels dans la proposition :

1. Elle redéfinit l’activité principale en se basant sur la composition des actifs, plutôt que sur les opérations génératrices de revenus
2. Elle cible spécifiquement les actifs numériques alors que les autres classes d’actifs ne sont pas soumises au même traitement
3. Elle lie l’inclusion dans les indices à la volatilité des prix de marché, entraînant des changements imprévisibles de la composition des indices

BFC a averti que la proposition pourrait entraîner des sorties de fonds passives, des coûts de capital plus élevés et une volatilité accrue pour les entreprises, sans lien avec leur performance opérationnelle.

Le groupe a exhorté MSCI à retirer ce seuil, à maintenir une classification basée sur l’activité, à garantir la neutralité entre les classes d’actifs, et à dialoguer avec les acteurs de marché pour élaborer un cadre aligné sur les activités commerciales.

Position de Strive Asset Management

Strive Asset Management, cofondé par Vivek Ramaswamy, a également officiellement exhorté MSCI à reconsidérer sa proposition d’exclure des principaux indices actions les entreprises dont les avoirs en bitcoin dépassent 50 % du total des actifs.

Dans une lettre adressée au PDG de MSCI, Henry Fernandez, Strive a averti que la règle pourrait produire des résultats incohérents en raison des différences de normes comptables entre les US GAAP et les IFRS.

Strive, 14e plus grand détenteur de bitcoin parmi les entreprises, avec plus de 7 500 BTC, estime que le seuil de 50 % est « injustifié, excessif et inapplicable ». Ses dirigeants ont souligné que de nombreuses sociétés de trésorerie bitcoin exercent de véritables activités dans des secteurs tels que les data centers IA, la finance structurée et l’infrastructure cloud.

Ils ont comparé le traitement proposé du bitcoin à d’autres actifs, notant que les sociétés énergétiques avec de grandes réserves de pétrole ou les sociétés aurifères ne sont pas exclues des indices.

L’entreprise a également cité la volatilité du marché, l’exposition aux produits dérivés et les différences comptables comme facteurs pouvant rendre l’inclusion dans les indices imprévisible. Strive a averti que des règles strictes pourraient entraîner une délocalisation de l’innovation, donnant ainsi un avantage compétitif aux entreprises étrangères.

MSCI prévoit d’annoncer sa décision le 15 janvier 2026.

Impact sur les entreprises opérationnelles

Strategy, l’entreprise de logiciels axée sur la technologie et le Bitcoin, célèbre pour sa stratégie audacieuse de réserve en Bitcoin, pourrait être significativement affectée par cette proposition. La société et son président Michael Saylor se sont récemment opposés aux inquiétudes selon lesquelles MSCI pourrait exclure l’entreprise des principaux indices actions, ce qui, selon les analystes, pourrait entraîner des sorties passives de plusieurs milliards.

Saylor a souligné que Strategy n’est ni un fonds ni une société de portefeuille, mais une entreprise opérationnelle avec une division logicielle de $500 millions et un programme de crédit adossé à du Bitcoin d’une valeur de 7,7 milliards de dollars.

Il a mis en avant des produits comme Stretch, un instrument de crédit adossé au Bitcoin, et a insisté sur le fait que Strategy crée, structure et gère activement des produits financiers, plutôt que de détenir passivement des actifs.