Qu'est-ce que l'ERC-404 ? Un actif du futur combinant les propriétés des tokens et des NFT

ERC-404 est un standard de jeton expérimental qui fusionne de manière innovante la divisibilité et la forte liquidité des jetons fongibles ERC-20 avec l’unicité des jetons non fongibles ERC-721.

Son cœur repose sur le mécanisme de “mint and burn” (frapper et brûler) : lorsque le nombre total de jetons que vous détenez atteint 1, le système frappe automatiquement un NFT correspondant pour vous ; si vous vendez une partie de vos jetons et que votre solde passe sous 1, le NFT correspondant est automatiquement détruit.

01 Naissance du standard : de “Non trouvé” à “Nouvelle découverte”

L’inspiration du nom ERC-404 vient du célèbre code d’erreur internet “404 - Not Found”, symbolisant la volonté d’explorer une voie encore jamais ouverte officiellement. Ce standard expérimental a été lancé en février 2024 par des développeurs sous les pseudonymes de “ctrl” et “Acme”.

Son apparition n’est pas le fruit du hasard, mais vise à résoudre le problème persistant de la liquidité sur le marché des NFT. Avant l’ERC-404, de nombreuses solutions avaient déjà été tentées.

Par exemple, les utilisateurs pouvaient déposer leurs NFT auprès de protocoles tiers comme Fractional ou Flooring Protocol afin d’obtenir des jetons ERC-20 émis par ces protocoles, représentant une part de propriété. Mais cette méthode repose sur la confiance envers le protocole et le risque de décorrélation entre la valeur du jeton et celle du NFT sous-jacent.

Par ailleurs, des concepts comme le “token-picture swap” portés par les projets BRC-20 ou Deez Nuts sur Solana ont également inspiré la naissance de l’ERC-404.

02 Mécanisme central : comprendre la dualité “NFT-jeton” des smart contracts

La clé pour comprendre l’ERC-404 réside dans sa “dualité NFT-jeton”. Il ne s’agit pas d’un simple compromis, mais d’une logique de smart contract sophistiquée permettant à un jeton d’exister sous deux formes.

Tout le processus est automatisé par le smart contract. Lorsque vous achetez ou transférez des jetons, modifiant ainsi votre solde, le contrat calcule en temps réel et déclenche la frappe ou la destruction de NFT.

Le cœur de ce système réside dans un mécanisme de traitement des métadonnées “avec perte” : lorsque le NFT est détruit suite à la fragmentation des jetons, ses métadonnées uniques (caractéristiques artistiques, attributs de rareté, etc.) sont perdues. Quand des jetons sont recombinés pour frapper un NFT, un nouveau jeu de métadonnées est généré selon des règles prédéfinies.

Autrement dit, le NFT obtenu après avoir accumulé des fragments de jetons peut avoir des attributs complètement différents de celui qui a été détruit auparavant, apportant une expérience dynamique proche de celle des “loot boxes” ou du tirage de cartes.

03 Valeur ajoutée : percée en liquidité et nouveaux usages

La valeur la plus directe de l’ERC-404 est l’injection d’une liquidité sans précédent dans le marché des NFT. Il divise les NFT à forte valeur en petits jetons ERC-20 abordables, abaissant ainsi considérablement le seuil d’investissement.

Cela permet à un public plus large de participer à l’investissement dans l’art numérique, l’immobilier virtuel ou même les objets de luxe.

Il crée une solution native et standardisée de “fractionnement”. Contrairement aux solutions reposant sur des protocoles tiers, la fragmentation et la recomposition sont intégrées au standard ERC-404 lui-même. Les actifs peuvent circuler de manière transparente entre les exchanges décentralisés (Uniswap, par exemple) et les places de marché NFT (comme OpenSea), en partageant la liquidité bilatérale.

La dynamique des NFT évolutifs ouvre aussi de nouveaux cas d’usage. Dans le jeu vidéo, une arme ou un skin NFT pourrait voir ses attributs évoluer au gré des échanges et recompositions de jetons. En art numérique, l’apparence d’une œuvre pourrait changer en fonction de la proportion de jetons détenus par la communauté, donnant naissance à des formes artistiques interactives inédites.

04 Défis actuels : risques et controverses d’un standard expérimental

Malgré ses perspectives, il faut rester lucide : l’ERC-404 demeure un standard hautement expérimental, non officiellement reconnu. Il n’a pas été validé par la Fondation Ethereum ni intégré au processus des Ethereum Improvement Proposals. Sa sécurité et sa robustesse n’ont donc pas été testées à grande échelle et sur la durée.

Le coût élevé du gas constitue un obstacle majeur à son adoption précoce. Les opérations fréquentes de frappe et destruction de NFT rendent les transactions complexes, le coût pouvant parfois excéder la valeur du jeton lui-même.

Les risques d’arbitrage et d’écarts de prix existent également. En théorie, un jeton ERC-404 complet (équivalent à un NFT) devrait avoir un prix similaire sur le DEX et la place de marché NFT.

Mais en pratique, les pools de liquidité et les mécanismes de pricing étant indépendants, des écarts de prix se forment, offrant des opportunités d’arbitrage mais créant aussi de l’incertitude pour les détenteurs.

Par ailleurs, la nouveauté du code induit des risques de sécurité. La complexité des smart contracts peut receler des failles encore inconnues, susceptibles d’être exploitées. La spéculation bat son plein : le premier projet, Pandora, a vu son prix chuter violemment après avoir dépassé les 30 000 dollars, preuve de sa volatilité extrême.

05 Évolution de l’écosystème : de l’ERC-404 à d’autres possibles

Le succès de l’ERC-404 a déclenché une vague d’innovation communautaire. Pour répondre au coût élevé du gas et à la complexité, plusieurs solutions améliorées ont vu le jour.

Parmi elles, le DN404 est l’un des principaux concurrents. Il adopte une architecture à double contrat plus claire : un contrat ERC-20 gère les soldes de jetons, un contrat miroir ERC-721 gère les NFT. Cette conception, jugée plus conforme aux standards Ethereum et potentiellement plus sûre, a déjà reçu le soutien de plusieurs plateformes dont Trader Joe.

Au-delà de la compétition technique, de nombreux projets d’application basés sur le concept ERC-404 émergent rapidement. L’écosystème mené par Deez Nuts en est une vitrine dynamique.

Informations sur certains jetons conceptuels ERC-404

(Données à fin novembre 2025, le marché évoluant en temps réel, veuillez vous référer aux données les plus récentes sur Gate)

Remarque : Les prix des cryptomonnaies sont extrêmement volatils, les données ci-dessus ne sont qu’un instantané à titre d’information et ne constituent pas un conseil en investissement. Veuillez impérativement vérifier les dernières cotations sur Gate avant toute transaction.

En tant que plateforme d’échange de cryptomonnaies de premier plan, Gate suit de près et référence les catégories d’actifs innovantes, offrant aux utilisateurs une porte d’entrée vers l’univers crypto de pointe.

Vous pouvez consulter sur les pages dédiées de Gate les prix actualisés, paires de trading et graphiques de marché pour des jetons comme Deez Nuts (DN).

Perspectives d’avenir

Au 8 décembre, l’évolution récente du prix de Deez Nuts (DN) sur Gate reflète le microcosme de tout l’écosystème ERC-404 : une exploration en marche, mêlant opportunités et volatilité.

Le marché s’efforce encore d’absorber la dualité introduite par ce nouveau standard : d’un côté, l’enthousiasme pour la liquidité des NFT fragmentés ; de l’autre, l’incertitude liée à l’absence de standardisation et à la forte volatilité.

Cette “zone non trouvée” d’Ethereum accouchera-t-elle d’un “nouveau continent” prospère ? Tout dépendra de l’émergence de solutions techniques plus sûres et efficaces, ainsi que de la concrétisation d’usages dépassant la pure spéculation financière.