Le TGE d'Aztec pourrait débuter dès février 2026 : analyse de la feuille de route et de la valeur d'investissement après la levée publique de 19 000 ETH

Aztec a récemment annoncé que la vente publique de son jeton AZTEC est officiellement terminée. Cette vente aux enchères, utilisant le mécanisme innovant CCA, a attiré au total 16 741 participants et levé l’équivalent de 19 476 ETH, dont environ 50 % proviennent des membres de la communauté Aztec, des opérateurs du testnet et des créateurs.

Un point temporel à noter : le TGE (Token Generation Event) pourrait être déclenché au plus tôt le 11 février 2026, via un vote de gouvernance on-chain.

01 Vue d’ensemble de la vente publique

Pour cette vente, Aztec a mis en place un mécanisme Continuous Clearing Auctions, entièrement on-chain et transparent, qui contraste fortement avec les modèles traditionnels dominés par le privé.

Selon les données officielles, 16 741 utilisateurs uniques ont participé à la vente publique, démontrant l’engagement du projet envers une approche communautaire et l’accès équitable.

En termes de provenance des fonds, jusqu’à 50 % du capital souscrit émane de membres de la communauté, y compris des utilisateurs lambda, des opérateurs du testnet et des créateurs de contenu. Cette structure diffère nettement des émissions de jetons traditionnelles, généralement dominées par les investisseurs institutionnels.

02 Valeur technologique

Aztec n’est pas une énième solution Layer 2 généraliste axée sur la performance ; son positionnement central vise à apporter la programmabilité de la confidentialité à Ethereum.

Cela signifie que les développeurs peuvent, dans l’écosystème Ethereum qu’ils connaissent, ajouter une couche de confidentialité aux transactions de smart contracts, aux soldes utilisateurs voire à la logique applicative, sans devoir migrer vers une blockchain dédiée à la confidentialité.

Ce design permet à Aztec de supporter des cas d’usage exigeant un haut niveau de confidentialité, allant des stratégies de prêt confidentielles à la gouvernance DAO chiffrée, en passant par la conformité financière de niveau institutionnel.

03 Chronologie et mécanismes du TGE

Selon la roadmap officielle d’Aztec, le déclenchement du TGE dépend entièrement de la gouvernance communautaire, reflétant l’esprit de décentralisation du projet.

Le processus, qui pourrait débuter au plus tôt le 11 février 2026, passera par un vote on-chain complet. Seuls les participants à la vente de jetons et les sorters du genesis pourront prendre part à ce vote clé.

Le scrutin durera 7 jours, nécessitant la participation d’au moins 100 millions de jetons AZTEC et l’approbation des 2/3 des votants pour être validé.

04 Étapes pour les investisseurs

Pour ceux qui ont participé avec succès à la vente publique, Aztec précise plusieurs étapes clés.

Premièrement, il leur faut se rendre sur le site de la vente pour créer leur propre “Token Vault” : un smart contract déployé sur le mainnet Ethereum, servant à conserver les jetons en toute sécurité avant le TGE.

À noter : si le Token Vault d’un utilisateur détient 200 000 jetons AZTEC ou plus, il peut d’ores et déjà commencer à les staker et gagner des récompenses de bloc. Ceux en dessous de ce seuil ne peuvent pas encore participer au staking.

05 Déblocage et liquidité

Dès que le TGE sera déclenché par le vote, plusieurs liquidités clés seront immédiatement libérées.

À ce moment-là, tous les jetons AZTEC acquis lors de la vente seront débloqués à 100 % et transférables librement.

Parallèlement, une pool de liquidité Uniswap V4 sera lancée avec 273 millions de jetons AZTEC et l’équivalent en ETH, assurant une profondeur de marché suffisante pour les premiers échanges.

06 Positionnement marché et analyse de valorisation

Au cours de la vente publique, la valorisation totalement diluée du jeton était estimée à environ 390 millions de dollars, selon le cours de l’ETH du moment.

Aztec avait précisé que ce lancement prioritairement communautaire avait un prix de base calculé sur une FDV de 350 millions de dollars — soit une décote d’environ 75 % par rapport à la valorisation implicite du réseau lors de la dernière levée de fonds d’Aztec Labs.

Aperçu de la tokenomics et répartition d’AZTEC

07 Risques à prendre en compte

Aztec, en tant que Layer 2 technologique axé sur la confidentialité, fait face à des risques spécifiques.

D’abord, le risque réglementaire est majeur, la position des régulateurs mondiaux sur les outils de confidentialité crypto restant évolutive. Ensuite, la période de non-transférabilité avant le TGE et le seuil de staking peuvent limiter la liquidité initiale et fragmenter la participation.

Enfin, le niveau technique et les coûts matériels pour opérer un nœud validateur pourraient, au début, limiter le degré de décentralisation du réseau.

Perspectives

Au 8 décembre, le jeton AZTEC n’est toujours pas coté sur Gate ou d’autres plateformes, il n’existe donc pas encore de prix de marché officiel.

Après le TGE, les utilisateurs pourront consulter le prix et les informations de trading sur la plateforme Gate. Aztec a prévu une réunion Discord en ligne le 11 décembre à 15h (heure locale), sous forme d’AMA, pour discuter des prochaines étapes pour les détenteurs de jetons.

La vente aux enchères, qui s’est déroulée du 2 au 6 décembre, est terminée, mais la construction par Aztec d’un Layer 2 Ethereum axé sur la confidentialité ne fait que commencer.