Le rythme de hausse lente et de consolidation de cette vague sur les actions A dissimule en fait une logique de marché claire : il n’est pas nécessaire d’avoir des hausses ou des baisses brutales, la reprise progressive et stable constitue actuellement la tendance principale. Concernant les stratégies d’entrée ou de sortie à court terme, plusieurs jugements clés méritent d’être soulignés.

**La trajectoire de l’indice est conforme aux attentes, chercher la certitude dans la consolidation**
Depuis le rebond à 3816 points, l’indice a buté à 3914 points avant de corriger pour combler le gap à 3889 points. Après que le volume des transactions soit tombé sous les 1 600 milliards, le marché s’est consolidé. Vendredi dernier, on a assisté à un retournement haussier avec volume, aujourd’hui une ouverture en hausse a permis de combler un petit gap avant une nouvelle hausse, comblant avec précision le vide au-dessus de 3927 points. Chaque étape s’explique. Ce type de hausse lente et volatile est en réalité plutôt sain : quand la confiance du marché manque, des capitaux soutiennent les cours, ce qui permet d’éliminer les mains faibles sans créer de nouveaux plus bas, offrant ainsi des opportunités de rotation sur les valeurs individuelles.

**La baisse des volumes n’est pas négative, le tournant se cache souvent dans la divergence**
La semaine dernière, lorsque le volume des transactions est tombé sous les 1 600 milliards, le sentiment de marché était extrêmement pessimiste. Mais la véritable signification d’une contraction des volumes est que « la baisse s’essouffle », ce qui signifie souvent que de nouvelles opportunités sont en train de se préparer. Effectivement, dès ce jour-là, la confiance sur les valeurs individuelles s’est réchauffée, suivie par le rebond de l’indice, jusqu’à aujourd’hui où le gap a été comblé, l’ensemble du rythme s’est réalisé.

**Stratégie d’entrée/sortie aujourd’hui : ne pas poursuivre à court terme, tenir à moyen terme**
Après le comblement du gap aujourd’hui, il est très probable que les capitaux suiveurs passent de vendeurs à acheteurs — c’est une règle immuable sur les actions A. Avec l’augmentation des volumes vendredi dernier et la digestion des bonnes nouvelles du week-end, le marché continue aujourd’hui d’augmenter les volumes et d’atteindre de nouveaux sommets ; il est probable que d’autres capitaux de poursuite de tendance arrivent dans l’après-midi, et le volume total de la journée pourrait dépasser 2 000 milliards. Mais attention : les capitaux suiveurs sont généralement adeptes du « chase and dump », et les mains fortes connaissent bien le jeu ; après l’entrée massive de ces capitaux, il est très probable qu’une divergence et consolidation apparaissent dès demain.

- **Pour les investisseurs court terme** : si vous n’avez pas pris position la semaine dernière et que vous n’avez pas osé entrer lors de la hausse d’aujourd’hui, il vaut mieux ne plus poursuivre cet après-midi pour éviter de devoir absorber la pression vendeuse demain ; si vous avez déjà pris position, vous pouvez prendre une partie de vos profits sur les sommets, sinon conservez vos titres et observez.
- **Pour les investisseurs moyen terme** : inutile de vous inquiéter des fluctuations à court terme, c’est actuellement une fenêtre idéale pour semer en vue du rallye printanier de l’an prochain. Même si le marché reste volatil, les capitaux attendent la baisse des taux de la Fed et les grandes réunions de ce mois, la tendance générale demeure positive ; il faut faire preuve de patience pour détenir ses positions.

**Perspectives : ne pas craindre la pression, suivre les rotations**
Le marché va-t-il corriger après avoir comblé le gap ? Il y aura forcément de la pression, surtout à l’approche des 3950 points, mais il ne faut pas écarter trop vite la poursuite du rebond. Regardez la trajectoire du leader du secteur courtage, CITIC Securities : vendredi dernier et aujourd’hui, il a mené l’offensive, ce qui envoie un signal très fort et montre que cette reprise bénéficie d’un soutien ferme des capitaux.

Le scénario le plus probable pour la suite est « deux ou trois jours de hausse, consolidation, puis nouvelle hausse progressive » ; cette consolidation n’affectera pas la rotation des titres ou des secteurs. À court terme, il faut se concentrer sur les points d’inflexion du sentiment : prendre ses profits quand le marché est surchauffé, entrer en cas de divergence ; à moyen terme, il faut se concentrer sur le rallye printanier, ignorer les fluctuations de court terme et maintenir un positionnement ferme.