Les accords salariaux au Royaume-Uni ne ralentissent pas autant que les décideurs l’espéraient. Les dernières prévisions montrent que les augmentations de salaire restent bien au-dessus de la fourchette de 3 % à 3,5 % que la Banque d’Angleterre considère comme compatible avec l’atteinte de son objectif d’inflation de 2 %. Cette pression salariale persistante pourrait maintenir la banque centrale dans une position délicate : l’inflation s’avère plus tenace que prévu et la surchauffe du marché du travail ne se résorbe pas assez vite. Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques, cet écart entre la croissance réelle des salaires et la zone de confort de la BOE est important. Il signale des vents contraires potentiels pour les baisses de taux et suggère que la lutte contre l’inflation est loin d’être terminée.