La zone euro vient de publier son Indice des Prix à la Production (PPI) en glissement annuel pour le mois d'octobre, et les chiffres confirment la tendance déflationniste : -0,5 % réel, exactement ce qu’anticipaient les analystes.

Ce qui est intéressant, c’est la comparaison mensuelle. Septembre s’est clôturé à -0,2 %, ce qui signifie que la baisse des prix à la production s’est accélérée de trois dixièmes. Ce n’est pas un détail pour ceux qui suivent les flux de capitaux : lorsque les prix à la production baissent, cela anticipe généralement une pression baissière sur l’inflation globale, ce qui peut influencer les décisions de la BCE concernant les taux d’intérêt.

Qu’est-ce que cela implique pour les marchés ? Une inflation plus faible pourrait justifier des politiques monétaires plus souples, ce qui historiquement a favorisé les actifs à risque. Il faudra surveiller la réaction de l’euro et voir si cela impacte l’appétit pour les actifs alternatifs lors des prochaines séances.