Market makers : comment les baleines contrôlent le marché des cryptomonnaies dans l'ombre

La plupart des traders pensent que le marché est un jeu équitable. En réalité, les grands acteurs ont un avantage informationnel qui change toutes les règles.

Qui appelons-nous des market makers ?

Les market makers (MM) ne sont pas simplement des intermédiaires qui achètent et vendent. Ce sont des sociétés de trading professionnelles qui manipulent activement les prix par le biais du trading algorithmique. Contrairement aux fournisseurs de liquidité ordinaires (LP), qui détiennent passivement des actifs dans des pools et perçoivent des commissions, les MM jouent constamment sur les spreads et les mouvements de prix.

Différence simple :

• LP : j'ai connecté et oublié (passivement dans les pools)
• MM : trading actif, placement d'ordres, jeu sur le spread

Pourquoi les contrats spécialisés (NDA) sont-ils un drapeau rouge ?

Les market makers des échanges signent presque toujours des accords de confidentialité. Cela signifie qu'ils ont accès à :

• Informations internes sur les volumes de trading
• Données sur les gros ordres d'autres traders
• Informations sur la préparation des listes de nouveaux tokens
• Conditions de trading prioritaires (commissions réduites)

Aucune bourse ne partagera de telles informations avec les utilisateurs ordinaires. Cela crée une asymétrie d'information que les MM utilisent pour réaliser des bénéfices.

5 façons de manipulation que vous devez connaître

1. Spoofing — des ordres avantageux sans intention de les exécuter MM place un gros ordre d'achat, créant l'illusion de la demande. Une fois que le prix a augmenté, l'ordre est annulé et MM vend à un prix plus élevé.

2. Pump and Dump — coordination de la manipulation des prix Le groupe MM achète un actif de manière synchronisée, attirant des traders de détail. Au sommet, ils vendent, laissant les autres avec des pertes.

3. Chasse aux traces — liquidation ciblée MM suit les niveaux de stop-loss et pousse le prix à travers eux, collectant la liquidité des traders dispersés. Ensuite, l'échange se retourne.

4. Wash Trading — transactions fictives MM achète et vend simultanément, créant l'illusion d'activité. Cela attire d'autres traders sur le marché avant les véritables mouvements.

5. Manipulation de l'écart — jeu avec la rentabilité Réduit le spread lorsqu'il veut augmenter le prix → plus d'acheteurs. Élargit le spread lorsqu'il veut diminuer → difficulté d'achat = panique.

Qui est derrière les coulisses ?

Ces entreprises commerciales spécialisées avec des millions en capital :

• Jump Trading — l'une des plus grandes entreprises de trading haute fréquence
• Citadel Securities — contrôle une part importante des volumes
• Jane Street — traders algorithmiques sur tous les marchés
• Alameda Research — était le roi de la crypto avant l'effondrement de FTX

Les échanges les financent pour avoir une liquidité constante.

Pourquoi les bourses en ont-elles besoin ?

1. Liquidité — sans MM, les spreads seraient énormes
2. Stabilité des prix — sur les nouvelles paires, MM maintient artificiellement le prix dans des fluctuations normales.
3. Contrôle du chaos — paradoxe : les MM manipulent et protègent simultanément le marché.

Comment cela fonctionne lors de l'inscription d'un nouveau token

1. L'échange prépare la liste du nouveau jeton
2. Contracte un teneur de marché pour soutenir la liquidité
3. MM reçoit des jetons à un prix fixe à l'avance
4. À l'ouverture : MM place de gros ordres d'achat/vente, créant un spread étroit.
5. MM retire des commissions + profit sur l'écart

Ligne inférieure

Les market makers sont des baleines qui contrôlent le marché dans l'ombre. Ils ont :

• Accès direct aux informations boursières
• Capital pour les ordres significatifs
• Algorithmes pour le provisionnement de liquidités
• Accords juridiques de non-divulgation

Les traders avertis comprennent : si vous êtes en concurrence avec des MM sur la même bourse, vous jouez déjà avec des informations inépuisables. Ce n'est pas un jeu équitable — c'est juste une version plus soignée de la manipulation des prix médiévale.