Les dernières données de la zone euro dépeignent un tableau plutôt mitigé. Les indicateurs de sentiment et les chiffres des prêts pointent tous deux vers la même chose : la croissance reste dans cette zone lente. Pas de crash, mais définitivement pas un décollage non plus.

Ce qui est intéressant, c'est la façon dont les données de crédit s'alignent avec les indicateurs de confiance des entreprises. Lorsque le prêt reste stable comme cela, cela signifie généralement que les entreprises ne se précipitent pas pour s'étendre. Il se pourrait qu'elles attendent des signaux plus clairs, ou peut-être que les coûts d'emprunt sont encore pénalisants.

Pour quiconque observe les tendances macroéconomiques, ce schéma de croissance tiède est important. Il affecte tout, des décisions de politique monétaire de la BCE à l'appétit pour le risque sur les marchés. La vraie question maintenant : est-ce la nouvelle norme, ou juste une pause avant que les choses ne prennent de l'élan ?