Des normes plus strictes de la Banque centrale inaugurent un cycle vertueux pour l'écosystème des actifs numériques.

Source : Exame Titre original : Des normes plus strictes de la BC inaugurent un cycle vertueux pour l'écosystème des actifs numériques Lien original : Bien que le débat sur les cryptoactifs soit souvent associé à une technologie émergente, la discussion réglementaire au Brésil dure déjà depuis plus d'une décennie. Le point de départ remonte à 2015, lorsque le Projet de Loi 2.303, initialement conçu pour le marché des miles aériens, a introduit le concept de monnaies virtuelles.

À partir de 2017, ce même texte a commencé à servir de base pour des tentatives de cadrage des crypto-actifs, un mouvement qui s'est intensifié à mesure que le bitcoin gagnait en popularité et poussait à des réponses institutionnelles plus structurées.

Ce processus évolutif a abouti à la Loi 14.478 de 2022, qui a établi les paramètres généraux pour la réglementation des Prestataires de Services d'Actifs Virtuels (PSAV). Néanmoins, la loi n'était pas auto-appliquée. Elle dépendait d'une réglementation infralegale pour définir l'étendue des activités, les exigences opérationnelles et l'autorité responsable de la supervision du secteur. Cette compétence a été attribuée à la Banque Centrale par le Décret 11.563 de 2023.

Avec cette base normative, une étape robuste de consultations publiques sur la réglementation des crypto-actifs a été lancée. La première a été la Consultation Publique 97, à la fin de 2023, lorsque la Banque Centrale a adopté une stratégie peu commune : avant de présenter un projet de règle, elle a cherché à comprendre les pratiques, les risques et les structures de marché à travers 38 questions ouvertes.

En 2024, sont venues les Consultations Publiques 109, 110 et 111, qui ont approfondi des thèmes tels que les exigences prudentielles, le processus d'autorisation des PSAV, la gouvernance et l'insertion des opérations avec des actifs virtuels dans le cadre réglementaire du système financier.

Ce cycle a été achevé le 10 novembre, avec la publication des Résolutions 519, 520 et 521 de la Banque Centrale. Les normes établissent des critères clairs pour l'activité des Fournisseurs de Services d'Actifs Virtuels. Jusqu'alors, le marché brésilien opérait dans une lacune réglementaire, où chaque entreprise adoptait ses propres procédures et interprétations.

Les nouvelles règles exigent des investissements dans la gouvernance, la technologie, la conformité et les contrôles internes, incorporant la logique prudentielle typique des activités supervisées et renforçant la protection des investisseurs.

Les impacts seront différents entre les entreprises du secteur des actifs virtuels. Certaines disposent déjà de structures consolidées et tendent à s'adapter plus rapidement. D'autres devront réaliser des investissements significatifs pour répondre aux nouveaux paramètres. Mais l'effet systémique attendu est positif : le secteur commence à fonctionner avec une plus grande prévisibilité, une stabilité juridique et un alignement sur les normes réglementaires appliquées à d'autres infrastructures critiques du marché financier.

Nous avons observé que les fonds d'investissement, les fonds de pension et d'autres grands allocateurs montrent un intérêt croissant pour les actifs virtuels et l'exposition au marché des crypto-actifs. Même après les avancées réalisées par la CVM, il existait encore une insécurité juridique concernant les entreprises responsables de la garde, de la négociation ou de l'intermédiation de ces actifs. Les nouvelles résolutions réduisent ce vide réglementaire et créent des conditions plus favorables à l'entrée de capital institutionnel dans l'écosystème.

En plus de la préoccupation concernant la sécurité juridique de ces structures, un autre sujet qui a suscité des doutes récents est la possible incidence de l'IOF sur les opérations avec des actifs virtuels. Le débat a gagné en visibilité suite à des initiatives de contrôle telles que le programme Déclaration de Crypto-actifs de la Receita Federal, axé sur le suivi des opérations du secteur.

Il est important de préciser que la Banque Centrale n'a pas compétence pour instituer ou percevoir l'IOF. Toute taxation sur les actifs virtuels dépend d'une loi spécifique et est administrée par l'Administration Fédérale des Revenus. Les résolutions 519, 520 et 521 traitent exclusivement de la réglementation prudentielle des Fournisseurs de Services d'Actifs Virtuels et ne créent, ne modifient ni n'élargissent les obligations fiscales existantes.

La formalisation du secteur tend à stimuler le volume des transactions et à élargir la taille du marché, inaugurant un cycle vertueux pour l'écosystème brésilien des actifs virtuels.

Après plus de dix ans de débats, le pays dispose désormais d'un cadre réglementaire capable d'offrir prévisibilité, sécurité juridique et bases plus solides pour que la technologie, le marché et les institutions puissent évoluer de manière structurée.