Volatilité implicite (IV) dans le trading d’options : tout ce que vous devez savoir

Dans le trading d’options, la volatilité implicite (Implied Volatility, ou IV) est l’un des facteurs clés qui déterminent vos gains ou pertes. Beaucoup de débutants sont déconcertés par ce concept, mais il s’agit simplement de la prévision par le marché de l’ampleur des fluctuations de prix à venir.

Deux types de volatilité, ne les confondez pas

Volatilité historique (HV) = Regard sur le passé : l’ampleur réelle des variations d’un actif sur les 20 ou 60 derniers jours, c’est déjà arrivé.

Volatilité implicite (IV) = Regard sur le futur : le marché prédit comment l’actif va bientôt fluctuer, c’est l’anticipation collective des traders. Les deux indicateurs sont exprimés en taux annualisés.

En résumé, la HV est le rétroviseur, l’IV est le pare-brise.

Comment l’IV influence le prix des options

Le prix d’une option (aussi appelé prime) se compose de deux parties :

• Valeur intrinsèque : dépend uniquement du prix actuel et du prix d’exercice
• Valeur temps : dépend du temps et… de l’IV

Plus l’IV est élevée → plus le marché anticipe de la volatilité → plus l’option est chère. Ce degré d’influence est mesuré par le “Vega” : pour chaque variation de 1% de l’IV, de combien change le prix de l’option.

Exemple concret :

Vous détenez une option d’achat sur le BTC, prix actuel 20 000 USDT, prix d’exercice 25 000 USDT.

• IV élevée = le marché pense que le BTC peut exploser → votre option vaut cher
• IV faible = le marché pense que le BTC va monter lentement → votre option vaut moins

L’acheteur espère une volatilité maximale (plus de mouvement, plus d’opportunités), le vendeur c’est l’inverse (moins de mouvement, plus de sécurité).

Double impact : temps et prix d’exercice

Facteur temps :

• Plus l’échéance est lointaine, plus l’influence de l’IV est forte (les options longues parient sur la volatilité future)
• Plus l’échéance est proche, plus la prévision de volatilité est précise (on sait mieux ce qui va se passer à court terme)

Facteur prix d’exercice : L’IV forme souvent une “courbe en sourire” —

• Options ATM (à la monnaie) : IV la plus basse
• Plus l’option est OTM (hors de la monnaie) : plus l’IV est élevée

Pourquoi ? Deux raisons :

1. Les options hors de la monnaie nécessitent des mouvements de prix plus importants pour être rentables
2. Les vendeurs doivent se couvrir contre des risques plus élevés, ils exigent donc une IV plus forte en compensation

Trading de l’IV : surévaluée ou sous-évaluée ?

Critère clé :

IV > HV = IV surévaluée

• Le marché est trop paniqué ou trop avide
• Envisagez de vendre des options (stratégie short Vega, comme les straddles courts)

IV < HV = IV sous-évaluée

• Le marché dort, la volatilité n’est pas suffisamment prise en compte
• Envisagez d’acheter des options (stratégie long Vega, comme les straddles longs)

Point clé : comparez la HV sur différentes périodes

• HV long terme (60 jours) = niveau moyen
• HV court terme (1-5 jours) = niveau de volatilité récent
• Si les deux sont élevés + IV encore plus haute = surévaluation majeure
• Si les deux sont faibles + IV encore plus basse = sous-évaluation possible

Trader l’IV sur Gate, c’est simple

Sur l’interface de trading d’options, sélectionnez directement le “mode IV” pour passer un ordre selon la volatilité implicite. Attention : le prix de votre ordre change en temps réel, car le prix du sous-jacent évolue ou l’échéance se rapproche.

Récapitulatif des points clés

• L’IV est le prix consensuel du marché pour la volatilité future
• Si IV > HV, vendez des options pour encaisser la prime
• Si IV < HV, achetez des options pour miser sur la volatilité
• Plus l’échéance est longue, plus l’IV est déterminante
• Combinez avec une couverture Delta pour garder une position neutre

Simple et efficace : si vous anticipez moins de volatilité, vendez des options ; si vous anticipez plus de volatilité, achetez-en. Ne compliquez pas les choses.