Des investisseurs qui ont accumulé des Bitcoin vendent par "fatigue", selon Glassnode

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Les investisseurs qui ont accumulé du Bitcoin vendent par « fatigue », selon Glassnode Lien original : https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularam-bitcoin-estao-vendendo-por-cansaco-diz-glassnode/ Le Bitcoin a de nouveau fait face à une pression vendeuse au cours des dernières semaines, reculant en dessous de 90 000 $ et donnant des signaux techniques et on-chain indiquant que le marché pourrait entrer dans une phase d'épuisement. Selon l'analyse des données on-chain, divers indicateurs qui marquent historiquement la fin de corrections prolongées commencent à réapparaître, suggérant qu'une partie des investisseurs vend non par panique, mais par fatigue après des mois d'instabilité.

L'affaiblissement du momentum est devenu évident lorsque l'Indice de Force Relative (RSI) est tombé de 34,1 à 27,3 points en seulement sept jours, plaçant l'actif en territoire de survente. Des lectures aussi basses indiquent généralement un épuisement des vendeurs et des moments initiaux de stabilisation.

Cette détérioration est également visible sur les marchés des dérivés : le delta du volume cumulé (CVD) des contrats à terme a chuté à -449,9 millions de dollars, tandis que celui des contrats perpétuels a reculé à -1 milliard de dollars, montrant une pression baissière claire. Néanmoins, l'effet de levier reste contenu — l'intérêt ouvert est resté stable à 34,5 milliards de dollars —, ce qui suggère une correction plus ordonnée que brutale.

Sur le marché au comptant, les volumes sont restés pratiquement inchangés, autour de 13,5 milliards de dollars au cours de la semaine, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré un ralentissement des sorties nettes, qui ont diminué de 36,9%, passant de -1,2 milliard de dollars à -774 millions de dollars durant la période. La modération indique que les investisseurs traditionnels réduisent leur rythme de vente.

Dans le segment des options, le scénario reste défensif, avec une forte recherche de protection : le biais delta de 25 % a atteint 9,52 % et l'écart de volatilité a augmenté à 8,44 %, signalant une attente d'oscillations plus intenses.

L'activité on-chain montre également que le marché est plus lent. Les volumes de transfert ont chuté de 6,8 %, pour 12,5 milliards de dollars en sept jours, et les frais de transaction ont reculé de 14,3 %, dépeignant un réseau moins congestionné et moins spéculatif.

La capitalisation boursière réalisée du Bitcoin a également baissé, passant de 2,5 % à 2,1 %, reflétant un flux de capital plus faible. Parallèlement, la rentabilité du BTC s'est détériorée : la part de l'offre en profit est tombée à 70,2 %, et le Profit/Perte Non Réalisé (NLRL) a atteint -12,4 %, des niveaux typiques de stress de marché lors des phases avancées de correction.

Épuisement parmi les détenteurs et phase de consolidation

Les analyses on-chain ont également identifié des changements importants dans la composition des investisseurs. Le ratio entre l'offre des détenteurs à long terme (LTH) et à court terme (STH) est passé de 18,4 % à 19,1 %, indiquant que davantage de pièces sont actuellement entre les mains de participants à court terme — un profil qui a tendance à réagir avec une plus grande sensibilité aux fluctuations de prix.

Selon des spécialistes de l'analyse on-chain, les détenteurs à long terme ont commencé à réaliser des bénéfices depuis juillet en raison de la “fatigue” après des mois de volatilité sans direction claire. Beaucoup ont accumulé des gains de 60 % à 80 % et ont décidé de vendre face à l'absence d'un élan durable sur le marché. Il est à noter, cependant, que ce schéma ne correspond pas à celui d'un marché baissier profond : de grands investisseurs et des baleines ne liquident pas massivement leurs positions, et des groupes plus importants continuent d'absorber les ventes des plus petits et des spéculateurs à court terme.

L'ensemble des métriques indique une phase de consolidation, qui dépendra de la poursuite de la baisse de la pression vendeuse. Si les modèles historiques se répètent, le Bitcoin pourrait être en train de construire un plancher local entre 94 000 $ et 100 000 $ — une fourchette qui a déjà servi de zone de reprise de la demande lors de cycles précédents.