BTC chute sous 100 000 $, ne soyez pas trop pressé de crier "pullback technique" - la logique de cette chute est différente des précédentes.

Les données on-chain révèlent des indices : la source de cette pression de vente est principalement concentrée sur le marché américain. Ce n'est pas la panique des petits investisseurs, mais une évolution de la structure de financement.

Parlons d'un signal très évident - Coinbase a récemment affiché une prime négative pendant plusieurs semaines. Que signifie cela ? Cela signifie que la pression de vente des traders américains a déjà dépassé la capacité d'absorption des acheteurs d'autres régions. Si vous regardez attentivement le marché, vous remarquerez une tendance : les prix parviennent difficilement à se stabiliser durant la période asiatique, mais dès que les Américains se réveillent et ouvrent le marché, une nouvelle vague de vente se produit. Ce rythme s'est déjà répété pendant plusieurs jours.

Plus important encore, cette fois même les vieux portefeuilles sont en mouvement.

Les adresses qui détiennent à long terme commencent à libérer des jetons - ce qui est en fait assez inhabituel en milieu de marché haussier. La raison peut être liée au cycle fiscal américain : la fin de l'année approche, de nombreux gros investisseurs doivent faire une liquidation d'actifs, verrouiller des bénéfices ou ajuster leur structure de portefeuille. Le rapport de Fidelity a également mentionné que cette année, les investisseurs américains à long terme montrent effectivement des signes de liquidation concentrée.

Ajoutons un contexte macroéconomique : le gouvernement américain est en arrêt.

Cette affaire semble ne pas être liée à la crypto-monnaie, mais l'impact est réel : la suspension des dépenses publiques équivaut à retirer une partie de la liquidité du marché. De plus, la réunion de la Réserve fédérale en décembre a brisé les attentes de baisse des taux d'intérêt, la liquidité des actifs risqués était déjà tendue, et maintenant c'est encore plus difficile.

Donc, cette chute est en réalité le résultat de l'action simultanée de plusieurs forces :
Les investisseurs américains deviennent le principal vendeur
Les détenteurs à long terme effectuent un règlement concentré à la fin de l'année.
Le gouvernement suspend ses activités, resserrant ainsi la liquidité globale.
La période de négociation américaine exerce une pression répétée.

Ces facteurs s'entrelacent, rendant difficile un retournement rapide du marché à court terme. Il faudra peut-être attendre que la liquidité commence à revenir progressivement de l'autre côté de l'Atlantique pour voir de véritables signes de stabilisation. Mais d'ici là, il est très probable que le marché doive encore se conformer aux caprices des Américains.