Le gel du gouvernement américain vient de se terminer, mais les marchés boursiers américains et les cryptomonnaies ont tous deux connu une chute brutale, ce qui a laissé beaucoup de gens perplexes face à cette opposition. Mais en y regardant de plus près, cette réaction du marché est en réalité assez logique.

Commençons par cette réconciliation, qui n’est au mieux qu’un pansement. L’accord ne tient que jusqu’au 30 janvier prochain, et les deux partis n’ont pas du tout trouvé d’accord sur des questions clés comme les subventions pour l’assurance maladie. En d’autres termes, dans un mois, il faudra probablement recommencer. Dans cette situation d’incertitude, qu’ont envie de faire les investisseurs ? Ceux qui doivent partir l’ont déjà fait.

Regardons aussi le contexte de ce compromis — Noël approche à grands pas, et les employés de l’Administration de l’aviation civile sont en arrêt de salaire et de travail. Si la situation perdure, la colère populaire risque d’exploser, personne ne pourra la contenir. Les deux partis ont donc mis de côté le problème pour l’instant, en pensant à la fête. Mais le problème n’a pas été résolu pour autant.

Plus de 40 jours de paralysie ont déjà fortement freiné l’économie. Les arrêts de travail et de salaire ont touché tous les secteurs, et la croissance du PIB au quatrième trimestre sera forcément affectée. Pire encore, les militaires doivent emprunter pour continuer à servir, les réfugiés ne reçoivent pas d’aides, et l’économie, déjà fragile, n’a pas de soutien. D’où vient la confiance du marché ?

Le secteur de l’IA n’est pas en reste. Des entreprises comme Nvidia ont vu leur valorisation gonfler excessivement, et maintenant, Masayoshi Son a liquidé ses actions Nvidia, ce qui a refroidi le marché. La stratégie de l’industrie de l’IA américaine, qui consiste à avancer à pas de fourmi, est en train de s’effondrer, et la panique se propage naturellement aux actifs risqués comme les cryptomonnaies.

En résumé, la fin du gel n’est qu’une apparence de calme, car il reste beaucoup de problèmes non résolus. Des actifs comme le Bitcoin et l’Ethereum, très sensibles à la conjoncture macroéconomique, voient cette chute comme une mise en garde pour le marché.