La main invisible du marché : d'Adam Smith à votre stratégie d'investissement

Avez-vous déjà pensé à pourquoi les légumes dans les supermarchés sont toujours frais et pourquoi les entreprises technologiques lancent constamment des produits innovants ? Ce n'est pas à cause d'un bureau de planification central qui dirige, mais parce que des millions de commerçants et de consommateurs font chacun leurs petits calculs, ce qui finit par favoriser le bon fonctionnement de l'ensemble de l'économie. C'est le concept de “main invisible” proposé par le père de l'économie, Adam Smith, en 1759.

Comment fonctionne la main invisible

En termes simples : motivation d'intérêt personnel → ajustement de l'offre et de la demande sur le marché → bénéfice global pour la société.

Les fabricants augmenteront la qualité des produits et baisseront les prix pour attirer les consommateurs afin de gagner de l'argent ; les consommateurs recherchant le meilleur rapport qualité-prix voteront avec leurs pieds ; la concurrence pousse tout le monde à aller dans la direction optimale. Personne ne se soucie de l'intérêt général de la société, mais le résultat est justement bon pour tout le monde.

Dans le domaine de l'investissement, cela se manifeste de manière très claire : les décisions d'achat et de vente des petits investisseurs et des institutions se regroupent pour former le prix des actions, qui reflète à son tour la valeur réelle de l'entreprise. Les actions des bonnes entreprises augmentent, leur permettant d'obtenir plus de financements et de ressources ; les actions des mauvaises entreprises chutent, étant impitoyablement éliminées par le marché. Personne ne se trouve au milieu à donner des ordres, mais le capital est ainsi efficacement réparti vers les endroits les plus efficaces.

Cas réels

Piste d'innovation technologique : Samsung, Apple et Xiaomi se concurrencent, non pas pour le bien des utilisateurs, mais pour conquérir le marché. Mais les consommateurs ont finalement obtenu des téléphones dont les performances sont de plus en plus puissantes et dont les prix sont de plus en plus raisonnables.

Marché obligataire : Lorsque le gouvernement émet des obligations, les investisseurs évaluent indépendamment le risque et le rendement, et la décision collective détermine finalement le niveau des taux d'intérêt. Ce signal guide ensuite le gouvernement sur la gestion de la dette publique - un ajustement entièrement automatique, sans besoin d'intervention humaine.

Mais ce n'est pas non plus parfait.

La théorie est belle, la réalité est dure :

• Les externalités négatives sont ignorées : Les usines polluent pour réaliser des profits, transférant les coûts à l'ensemble de la société. La main invisible ne voit pas ce compte.
• Échec du marché : Les entreprises monopolistiques, l'asymétrie d'information et l'effet de troupeau peuvent déformer les signaux de prix.
• Inégalités de richesse : La main invisible régule l'efficacité des ressources, mais reste aveugle aux écarts de richesse.
• L'homme n'est pas rationnel : L'humanité est souvent influencée par les émotions et les chambres d'écho informationnelles dans ses décisions, ce qui ne correspond pas du tout à l'hypothèse de “l'homme rationnel”.
• Dilemme des biens publics : La défense nationale, les infrastructures, tout cela ne peut pas être entièrement motivé par l'intérêt individuel.

La crise financière de 2008 et les diverses bulles d'actifs sont des exemples de l'échec de la main invisible.

Leçon pour les investisseurs

La main invisible nous dit que le marché tend à allouer efficacement les ressources à long terme, mais à court terme, il est rempli de distorsions et d'opportunités. Comprendre ce principe vous permettra de mieux comprendre de manière rationnelle :

• Pourquoi les bonnes entreprises qui ont été sous-évaluées par le marché connaissent finalement une forte hausse
• Pourquoi les actions conceptuelles qui suivent la tendance finissent-elles par revenir à la réalité
• Pourquoi la gestion des risques et l'investissement diversifié sont-ils si importants

En fin de compte, la main invisible est la logique sous-jacente du marché, mais elle nécessite que vous corrigiez ses défauts avec du bon sens.