Pourquoi le pétrole a-t-il chuté malgré la pause surprise de production de l'OPEP

Le pétrole brut WTI a chuté de 0,44 $ à 60,61 $/baril mardi—et voici le problème : la décision de l'OPEP de mettre en pause les augmentations de production l'année prochaine n'a pas du tout aidé.

Ça sonne à l'envers, non ? Mais le marché l'a compris différemment.

La vraie histoire derrière les chiffres

Sur le papier, l'OPEP+ avait l'air accommodant : ils ont convenu de maintenir la production stable de janvier à mars 2026 après avoir augmenté de 137 000 barils par jour en décembre. La direction a cité la “saisonnalité” et de faibles tendances de demande au premier trimestre. Mais les traders ont vu au-delà : cette pause est essentiellement une admission par l'OPEP que la surproduction arrive.

Voici ce qui a effrayé le marché :

La réalité de l'excès d'offre :

• L'AIE a prévu un surplus de 4 millions de barils par jour pour l'année prochaine
• L'OPEP a maintenant augmenté sa production de 2,9 millions de barils par jour depuis le début de l'année, soit près de la moitié de ses 5,85 millions de barils par jour de réductions volontaires.
• Le point crucial : ils n'ont livré que 70-75 % de leurs augmentations engagées, pourtant les marchés s'attendent toujours à un déluge.

Les soucis de la demande deviennent réels :

• Croissance lente attendue pour 2025-2026 (Alerte de l'AIE)
• Les frappes en cours de l'Ukraine sur les raffineries russes ont paralysé la production là-bas
• La Chine, l'Inde et la Turquie recherchent activement des fournisseurs non russes après les menaces de tarif de Trump

Les vents macroéconomiques

1. Force du dollar : Le pétrole est coté en dollars, donc les hausses du dollar = le pétrole devient plus lourd
2. Incertitude de la Fed : Les marchés devinent si une nouvelle réduction des taux aura lieu les 9-10 décembre ; dans tous les cas, cela impacte les mouvements du dollar.
3. Chaos de la fermeture aux États-Unis : Jour 35 maintenant—aucune donnée économique officielle ne circule, rendant les décisions de la Fed encore plus floues.

En fin de compte : le fait qu'OPEP freine n'est pas rassurant pour les investisseurs. Cela confirme qu'ils s'inquiètent aussi.