Prévisions : La FED est presque certaine de baisser les taux d'intérêt en décembre.

Depuis que Donald Trump a déclenché “la guerre commerciale sans distinction” le 2 avril, le marché financier américain a connu un parcours plein de rebondissements : de la première chute, puis des reprises court terme, jusqu'à une phase de hausse intense avec des bulles de prix de plus en plus grandes. Maintenant, toute l'économie américaine dépend lourdement des flux de trésorerie – et personne ne peut échapper à la question de la liquidité du système. D'un point de vue extérieur, on peut clairement voir comment la Réserve fédérale des États-Unis (FED) régule le flux de liquidités à travers trois outils principaux : le taux de réserves obligatoires, la fenêtre de discount et les opérations d'open market. Bien que le taux de réserves obligatoires ne soit pas élevé actuellement, cela ne signifie pas que le montant des réserves réelles des banques est faible. En revanche, l'augmentation de la détention d'actifs liquides dans le système – en particulier les liquidités – reflète une inquiétude sous-jacente concernant le risque de retraits massifs et le danger d'effondrement bancaire, qui demeure latent au sein du système financier américain. Chaque année, il y a encore des banques américaines qui font faillite. C'est un cycle naturel, mais il est plus préoccupant que ce phénomène s'étende progressivement à une échelle plus petite, reflétant le niveau de stress de liquidité qui augmente. Dans le même temps, sur le marché boursier, le groupe des “sept géants de la technologie” (Tech Seven) continue de jouer un rôle de leader – à la fois moteur et bulle. Ils ne se contentent pas d'investir les uns dans les autres, de coopérer sur des produits, mais créent également un écosystème financier énorme, où les flux de capitaux circulent comme dans un jeu de “gonflage mutuel”. Une fois qu'un maillon de cette chaîne rencontre des problèmes – que ce soit des commandes, des rapports financiers ou la confiance du marché – l'ensemble de cette chaîne peut s'effondrer en chaîne. Sur le plan des données, l'Amérique est dans un état de semi-obscurité. Le gouvernement a été en arrêt pendant 37 jours, de nombreuses données économiques macroéconomiques n'ont pas été publiées, mais à travers les déclarations des responsables de la FED et la réaction du marché, des “signaux implicites” sont toujours évidents. Sous la pression politique, Trump ne permettra pas au marché de s'effondrer. Il comprend qu'une forte chute des actions avant les élections serait une catastrophe pour lui-même. Et même si le président de la FED, Jerome Powell, n'a jamais été en bons termes avec Trump, il ne permettra pas à l'économie de sombrer dans la crise avant la fin de son mandat en juin prochain. Ce contexte rend presque certain que la FED baissera les taux d'intérêt en décembre. Ce n'est pas seulement une réaction politique, mais aussi un mouvement politique - financier pour maintenir la confiance, protéger le système et sauver la “bulle” qui plane au-dessus des États-Unis. En résumé, lorsque la liquidité se resserre, que le risque bancaire se propage et que le marché des capitaux dépend trop de l'argent bon marché, la FED n'a presque plus d'autre choix que de réduire les taux d'intérêt en décembre – qu'elle le veuille ou non.