Récemment, beaucoup de gens demandent : qu'est-ce que ce « resserrement » que fait La Réserve fédérale (FED) ? Pourquoi les cryptoactifs chutent-ils dès qu'ils entendent ce terme ? Aujourd'hui, je vais vous expliquer cela en termes simples.

**D'abord, disons les choses simplement**
Réduire le bilan, en d'autres termes, c'est la banque centrale qui « retire de l'argent » - l'argent qu'elle avait auparavant déversé sur le marché doit maintenant être récupéré. Pour les actifs risqués comme le Bitcoin, c'est comme si la source d'eau était soudainement coupée.

**À quoi ressemble le « livre de comptes » de La Réserve fédérale (FED) ?**
Nous pouvons l'imaginer comme un livre de comptes d'un super grand coffre-fort.
À gauche, on note les actifs : principalement une montagne de bons du Trésor américain, ainsi qu'un tas d'obligations liées aux prêts hypothécaires (appelées MBS de manière professionnelle).
À droite, notez les passifs : les billets de dollars qui circulent dans les rues, plus les réserves que les banques détiennent auprès de La Réserve fédérale (FED).

**Comment ce livre de comptes a-t-il gonflé ?**
Retour à la crise financière de 2008, puis à l'éclatement du COVID-19, où l'économie a failli s'effondrer. La Réserve fédérale (FED) a sorti son arme secrète : l'assouplissement quantitatif (vous avez sûrement entendu parler du terme QE).
L'opération est très simple et brutale : mettre en marche la machine à billets (bien sûr, tout se fait maintenant électroniquement), créer une quantité énorme de dollars, puis se précipiter sur le marché pour acheter des obligations de manière frénétique.
Tu vois, La Réserve fédérale (FED) a donné de l'argent aux banques et aux sociétés de fonds, cet argent a donc circulé dans le système financier. Les marchés boursiers montent, les prix de l'immobilier montent, les cryptoactifs s'envolent aussi - parce qu'il y a de l'argent bon marché partout.
Données plus visuelles : Les actifs de La Réserve fédérale (FED) sont passés de 900 milliards de dollars avant 2008 à près de 9 000 milliards. La vitesse de cette expansion est comparable à celle d'un ballon qui se gonfle.

**Alors le « resserrement » est à l'envers ?**
C'est exact. Maintenant, la pression inflationniste est forte, La Réserve fédérale (FED) commence le resserrement quantitatif (QT).
Comment faire concrètement ? Les obligations achetées auparavant arrivent à échéance, et il n'y a pas de nouvel achat. L'argent disparaît ainsi naturellement du marché.
Tout comme un bassin, auparavant on s'efforçait d'y faire entrer de l'eau, maintenant on ferme le robinet et on retire le bouchon pour laisser couler l'eau. L'eau dans le bassin (liquidité) devient de plus en plus rare, tous les actifs ayant besoin de « eau » — actions, cryptoactifs — seront naturellement sous pression.

C'est pourquoi, dès qu'on entend « accélération de la réduction de bilan », le monde des cryptoactifs commence à trembler. L'argent sur le marché diminue, et les actifs risqués sont les premiers à en souffrir.