Baisse des taux d'intérêt de la Fed à venir : 105 économistes disent que cela se produit le 17 septembre

Voici le deal : la Fed s'apprête à réduire les taux pour la première fois en un an, et le consensus est pratiquement verrouillé. 105 des 107 économistes interrogés par Reuters parient sur une réduction de 25 points de base lorsque Jerome Powell se rencontrera le 17 septembre. Si cela se produit, préparez-vous car cela change tout pour les marchés.

Les Chiffres Que Tout le Monde Surveille

Le taux de référence est en train de descendre à 4.00–4.25% selon la plupart des prévisions. Mais c'est là que cela devient intéressant :

• 60% des analystes pensent maintenant que nous verrons un total de 50 points de base de réductions d'ici décembre (ce qui représente deux mouvements)
• 37% appellent à 75 points de base—une augmentation massive par rapport à seulement 22% en août
• Wall Street prévoit trois baisses d'ici la fin de l'année, contre deux il y a quelques semaines.

Un petit groupe (2 sur 107) pense encore que Powell passe en mode agressif avec un mouvement de 50 points de base tout de suite, mais c'est l'opinion contraire.

Pourquoi ce changement soudain ? Le marché du travail devient moche

Le marché du travail vient de lâcher une bombe. En août, seulement 22 000 emplois créés ( stagnent essentiellement), le chômage a augmenté à 4,3%, et les demandes d'allocations chômage ont atteint 263 000—le plus haut en près de quatre ans.

La véritable surprise ? Le gouvernement a révisé à la baisse et a admis que l'économie a créé 911 000 emplois de moins à partir de mars que ce qu'ils avaient dit à l'origine. Michael Gapen de Morgan Stanley a résumé : “Nous avons maintenant quatre mois de preuves montrant un ralentissement de la demande de main-d'œuvre.” C'est la munition dont Powell a besoin pour justifier un assouplissement.

Le Problème de l'Inflation

Voici la complication : l'inflation ne coopère pas. L'IPC de base est bloqué à 3,1%, bien au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed. L'inflation globale s'est établie à 2,9%.

Le coupable ? Les tarifs de Trump ( allant de 10 à 50 %) font des vagues dans les coûts d'importation, et les entreprises répercutent cela directement sur les consommateurs : voitures, biens de consommation, nourriture, vous l'appelez. Atakan Bakiskan de Berenberg souligne la combinaison désastreuse : tarifs + politiques d'immigration restrictives + inflation persistante = le pouvoir d'achat des Américains qui se fait silencieusement démolir.

Trump contre Powell : Le contexte que personne n'ignore

Il y a de la politique en jeu ici. Trump a publiquement critiqué Powell pour ne pas avoir réduit les taux plus tôt et continue d'insister sur le fait que les tarifs ne stimulent pas l'inflation. Powell riposte en défendant l'indépendance de la Fed, mais les analystes sont nerveux. Stephen Juneau de Bank of America a averti : “Réduire trop agressivement en se basant sur la faiblesse du marché du travail pourrait entraîner une erreur de politique qui se retournera contre vous.”

Que se passe-t-il ensuite

Le 17 septembre est verrouillé. Mais le vrai rebondissement ? Le ton de Powell lors de la conférence de presse qui suivra déterminera si les marchés obtiennent ces trois baisses ou si la Fed freine. Surveillez également si le candidat de Trump à la Fed Stephen Miran est confirmé - le timing est serré pour la FOMC de la semaine prochaine.

Conclusion : Une baisse des taux est à venir, mais cela prépare une danse tendue entre la lutte contre la faiblesse du travail et le contrôle d'une inflation tenace. Un équilibre politique classique.