Williams de la Fed vient de faire une déclaration intéressante sur ce que les marchés obligataires nous disent récemment. Alors que le marché obligataire a intégré des signaux qui pointent vers un R-star plus élevé ( c'est le taux d'intérêt neutre pour ceux qui ne sont pas collés au jargon de la Fed ), Williams n'est pas vraiment convaincu. Il dit essentiellement oui, je vois ce que le marché implique, mais je prends ce signal avec précaution. C'est un mouvement classique des banquiers centraux - le marché dit une chose, ils freinent. Cela a de l'importance car les attentes concernant le R-star façonnent où les taux pourraient se stabiliser à long terme, ce qui impacte directement notre réflexion sur les valorisations de tous les actifs à risque.