Voici quelque chose sur lequel réfléchir cette saison des bénéfices : votre position compte bien plus que les chiffres eux-mêmes.

Un gestionnaire de fonds a récemment souligné que tout le monde est obsédé par ce que les entreprises rapportent, mais cela fait perdre de vue l'ensemble. Le véritable enjeu ? Il s'agit de l'endroit où les investisseurs se trouvaient avant la chute des bénéfices.

Réfléchissez-y : si tout le monde se précipitait sur les actions technologiques en s'attendant à des résultats exceptionnels, même des performances solides pourraient ne pas faire bouger les choses. Inversement : une légère position dans des secteurs en difficulté pourrait signifier des réactions disproportionnées à des résultats décents.

La leçon ? Ne vous contentez pas de regarder le défilé des bénéfices. Regardez qui est déjà à la fête et qui attend encore dehors. C'est là que se trouve l'alpha ce trimestre.