6 novembre 2025

Récemment, j'ai commencé à voir quelques séquelles de la chute brutale du 1011. Il y a quelques jours, un ancien protocole, Balancer, a rencontré un problème majeur, une vulnérabilité exploitée par des hackers. En raison du grand nombre de projets forkés, de nombreux projets ont dû s'arrêter d'urgence, en particulier les chaînes baissières qui se sont complètement arrêtées. Bien que l'attaque du protocole ne soit pas directement liée à la chute, l'expérience passée montre que ce type d'incident est plus susceptible de se produire lorsque le marché est mauvais, car il n'est pas exclu qu'il y ait des voleurs à l'intérieur.
Un autre impact direct est que le stablecoin USDx pourrait avoir connu un effondrement. Actuellement, les principaux protocoles de dépôt travaillent activement à l'élimination du risque de créances douteuses. Ce stablecoin utilise une stratégie delta neutre, et pendant une forte chute, une position unilatérale a été liquidée par un ADL, ce qui a entraîné une exposition au risque. Si tel est le cas, les dépôts des utilisateurs ne devraient pas être totalement ruinés, mais ce genre d'événement a souvent tendance à être un déclencheur, entraînant davantage de créances douteuses. C'est cela qui est le plus grave.
Récemment, en plus de parler des risques du marché, il faut être encore plus prudent avec les protocoles de dépôt en chaîne. À ce moment-là, il est conseillé de réduire l'effet de levier, surtout avec les stablecoins, et de ne plus rechercher de rendements élevés. Hier, lors du direct, j'ai également expliqué qu'au niveau macroéconomique, la possibilité d'une interruption directe du marché haussier n'est pas très grande, mais même si le marché haussier se poursuit par la suite, ce sera essentiellement le dernier mouvement. Par conséquent, je déconseille vivement à tout le monde d'acheter massivement en bas de marché. Un achat massif en bas de marché ne se produit que lorsque le marché est en pleine détresse, et nous n'en sommes pas encore là.
Le rebond à court terme est encore dans les attentes, je pense qu'en raison de la faiblesse du marché, la durée de ce rebond ne sera pas trop longue. Si vous avez dit hier que vous aviez