La semaine dernière, une plateforme d'échange de premier plan a tenu une conférence de résultats financiers. Après que leur PDG a répondu aux questions des analystes, il a soudainement récité une série de mots mystérieux. Plus tard, il a été révélé que ces mots étaient ceux sur lesquels les joueurs du marché de prévision pariaient qu'il "pourrait dire".

Cela me rappelle la théorie de la "réflexivité" de Soros. Les attentes des participants du marché peuvent influencer la réalité. Cette vague actuelle d'IA, est-ce que c'est aussi le même principe ? Tout le monde pense que l'IA va exploser, donc ils parient frénétiquement, et cela fait réellement monter les évaluations. Mais la bulle est-elle une vraie demande ou une prophétie auto-réalisatrice ?

Le marché de prévision est en soi l'incarnation ultime de la réflexivité : les traders parient sur ce que le PDG va dire → le PDG le dit vraiment → le marché ajuste ensuite ses attentes en fonction de cela. Une fois que ce cycle est établi, les signaux de prix ne reflètent plus simplement les fondamentaux, mais sont entachés de trop de jeux d'enchères et d'attentes psychologiques.

Le secteur de l'IA est maintenant identique. L'évaluation des projets a grimpé en flèche non pas à cause de percées technologiques, mais parce que « tout le monde croit qu'il va augmenter ». Un jour, quand les attentes s'inverseront, les dominos tomberont plus vite que quiconque.