Récemment, la performance de BTC est vraiment un peu épuisante. Le volume reste morose, et la volatilité s'est réduite à un point qui fait douter de la vie. Le prix a chuté de 20 % par rapport à son niveau élevé, l'humeur du marché ? Utiliser le mot "déprimé" n'est pas exagéré. Cette sensation ressemble beaucoup au fond désespéré d'avril dernier, mais on dirait qu'on n'est pas encore arrivé à ce degré de panique extrême où tout le monde crie à la vente.

Concernant cette chute, il y a toutes sortes d'interprétations sur le marché : le violent retour en début de mois a suffisamment effrayé les institutions, la préférence pour le risque est tombée à zéro ; le marché américain atteint des sommets chaque jour, des fonds du monde entier affluent vers le marché traditionnel, les fonds du secteur des cryptomonnaies sont siphonnés ; certains disent qu'un grand pays a réduit ses avoirs en actifs cryptographiques dans le contexte de la géopolitique, interprété comme un moyen de répression financière ; ceux qui croient au cycle de quatre ans se sont retirés avec les grands acteurs de la chaîne ; les investisseurs à haute valeur nette sont allés acheter des produits à revenu fixe, et personne sur le marché secondaire pour rattraper.

Mais en y réfléchissant calmement, bien que ces facteurs aient tous un sens, ils sont essentiellement des fluctuations à court terme. Peut-on vraiment dire que le marché baissier est arrivé ? Les preuves sont insuffisantes. Les attentes de relance sont toujours là, et bien que l'indice M2 n'ait pas augmenté, il n'a pas non plus diminué.

D'un point de vue fondamental, l'environnement actuel est en fait assez favorable : les hautes sphères des États-Unis et de la Chine ont récemment envoyé des signaux de détente, la Réserve fédérale est déjà dans un cycle de baisse des taux, et le rendement des obligations américaines à 10 ans est également redescendu de ses niveaux élevés, les attentes en matière de liquidité sont en train de redémarrer. Le soutien public du gouvernement Trump à l'industrie de la cryptographie est, de toute évidence, un avantage à long terme. L'atmosphère actuelle, pleine de FUD, ressemble davantage à une expression émotionnelle typique des fonds historiques qu'à la frénésie qui précède l'éclatement d'une bulle.

Sur le plan technique, nous ne sommes pas encore au niveau d'un grand ours. Nous sommes actuellement coincés dans une zone clé à la frontière entre le taureau et l'ours - cette position est à la fois le sommet du marché haussier de l'année dernière et