Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt en octobre, mais cela pourrait ne pas suffire à soutenir un rebond durable du marché. La véritable clé réside dans l'orientation de la politique de resserrement quantitatif (QT).

Bien que la baisse des taux d'intérêt puisse offrir une stimulation de la liquidité à court terme, si le QT se poursuit, la liquidité à long terme continuera de s'évaporer. Depuis le lancement du QT à la mi-2022, le bilan de la Réserve fédérale est passé de plus de 9 000 milliards de dollars à environ 6 600 milliards de dollars, ce qui équivaut à un retrait constant de liquidité du marché. Cette contraction de la liquidité à long terme pourrait annuler les avantages à court terme apportés par la baisse des taux, rendant difficile un rebond significatif des actifs à risque tels que les actions et les cryptomonnaies.

Les analystes estiment que seule une réduction des taux d'intérêt, accompagnée de la fin du QT, pourrait véritablement renforcer la confiance du marché. Mettre fin au QT non seulement éviterait la récurrence d'une crise sur le marché des repurchases semblable à celle de 2019, mais permettrait également d'atténuer la pression de vente sur le marché obligataire, de réduire les rendements à long terme et de créer un effet synergique avec la baisse des taux. Pour le marché des cryptomonnaies, l'amélioration de l'environnement de liquidité augmentera directement la demande pour les actifs à risque, ce qui pourrait entraîner une forte hausse de la capitalisation boursière.

Actuellement, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a émis des signaux en faveur d'une politique monétaire plus accommodante, indiquant que le QT pourrait "être sur le point de toucher à sa fin", tout en exprimant des inquiétudes concernant le refroidissement du marché du travail, renforçant ainsi les attentes de baisse des taux d'intérêt sur le marché. Cependant, Powell n'a pas encore fourni de calendrier précis pour l'arrêt du QT, montrant que la Réserve fédérale cherche toujours un équilibre entre la stimulation économique et le contrôle de l'inflation.

L'évolution future du marché dépendra principalement des choix de politique de la Réserve fédérale :
1. Si les taux d'intérêt sont abaissés sans mettre fin à l'assouplissement quantitatif, le marché pourrait connaître une hausse temporaire suivie d'une chute, l'humeur générale restant toutefois fragile.
2. Si la baisse des taux d'intérêt et la fin du QT se produisent en même temps, cela enverra un signal clair de changement de la politique monétaire vers l'assouplissement, ce qui pourrait entraîner une hausse continue des actions de croissance, des actions technologiques et des cryptomonnaies.

Ainsi, les investisseurs ne doivent pas se concentrer uniquement sur la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt, le signal de la fin de la politique de QT est l'élément clé pour évaluer si le marché peut réellement rebondir. Suivre de près les évolutions de la politique de la Réserve fédérale, en particulier les déclarations du Comité fédéral de l'open market, aidera à saisir l'évolution future du marché.