Récemment, les marchés financiers mondiaux présentent de nouvelles tendances. Les rendements des obligations d'État américaines sont en baisse, l'indice du dollar est à la baisse, tandis que des actifs à risque tels que l'or et le Bitcoin commencent à se redresser. Ces signes semblent indiquer que les participants au marché renforcent progressivement leurs attentes concernant une éventuelle baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED).

Cette attente n'est pas infondée. Actuellement, le taux d'inflation continue de diminuer, le marché de l'emploi commence à se refroidir et les coûts de financement des entreprises restent élevés, ces facteurs poussent les investisseurs à réévaluer l'orientation future de la politique monétaire : La Réserve fédérale (FED) est-elle sur le point de mettre fin à son cycle de resserrement ?

De nombreux indicateurs économiques envoient des signaux de refroidissement. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base de septembre a déjà diminué à un taux de croissance annuel de 2,6 %, ce qui n'est pas loin de l'objectif de 2 % fixé par La Réserve fédérale (FED). Le marché de l'emploi montre des signes de ralentissement depuis plusieurs mois, le nombre d'emplois non agricoles créés étant inférieur aux prévisions, et la croissance des salaires tend à se stabiliser. Ces données indiquent que l'inflation ne présente pas de rebond, tandis que la résilience économique est en train de s'affaiblir.

Face à cette situation, La Réserve fédérale (FED) se trouve dans une situation délicate : si elle continue de maintenir des taux d'intérêt élevés, cela pourrait freiner la consommation et l'investissement, et même entraîner des risques d'endettement ; mais si elle réduit les taux trop tôt, cela pourrait provoquer un rebond de l'inflation. Cependant, le marché a souvent une longueur d'avance sur la politique. La baisse des rendements des obligations américaines, l'affaiblissement du dollar et la reprise des prix des actifs à risque semblent déjà refléter le jugement des investisseurs : La Réserve fédérale (FED) pourrait commencer à baisser les taux de manière symbolique au premier ou au deuxième trimestre de 2024.

La décision de taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) a un impact important sur le coût du capital mondial. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les capitaux retournent vers les actifs en dollars, ce qui exerce une pression sur les actifs risqués ; tandis que lorsque les attentes de baisse des taux d'intérêt s'intensifient, l'anticipation d'une amélioration de la liquidité pousse les capitaux vers des domaines offrant des rendements plus élevés, tels que le marché boursier, le secteur technologique et les jetons cryptographiques.

L'expérience historique a confirmé ce mécanisme à plusieurs reprises. Par exemple, la politique de baisse des taux d'intérêt après la pandémie de 2020 a entraîné une hausse synchronisée des marchés boursiers américains et du Bitcoin. Actuellement, le marché suit de près chaque mouvement de La Réserve fédérale (FED), espérant saisir la direction des futures allocations d'actifs.