Le dernier procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale (FED) de septembre 2025 révèle un changement majeur dans la politique monétaire. Actuellement, la Réserve fédérale a ajusté le taux d'intérêt de référence à une fourchette de 4,00 % à 4,25 %, marquant la transition d'un cycle de resserrement à un cycle de réduction prudente.

Le procès-verbal montre que, bien que la pression inflationniste ait quelque peu diminué, elle n'a pas encore atteint l'objectif à long terme de 2 %. Certains responsables expriment des inquiétudes concernant la possibilité d'un rebond de l'inflation. Parallèlement, le marché de l'emploi montre des signes de refroidissement, la croissance économique ralentit, mais il n'y a pas de chute brutale.

En termes d'orientation politique, il existe des divergences évidentes au sein de La Réserve fédérale (FED). Les membres dovish plaident pour un accélération du rythme des baisses de taux, suggérant même une baisse de 50 points de base en une seule fois ; les membres attentistes constituent la majorité, penchant pour une nouvelle baisse de taux cette année ; tandis que les membres hawkish insistent pour maintenir le niveau actuel des taux d'intérêt. Cette divergence reflète l'incertitude concernant les perspectives économiques.

En ce qui concerne les instruments de politique, La Réserve fédérale (FED) a ajusté la taille des réserves à 2,8 billions de dollars, ce qui peut être considéré comme une mesure de réduction des taux d'intérêt par contournement. Cependant, la possibilité d'une expansion du bilan est faible, et le processus de réduction du bilan devrait se poursuivre comme prévu.

Il est à noter que le marché a montré des réactions quelque peu anormales aux attentes de baisse des taux d'intérêt. L'indice du dollar n'a pas diminué mais a plutôt augmenté, passant de 97 à 99, et le marché obligataire américain a également affiché des tendances inhabituelles. Ce comportement anormal rappelle aux investisseurs qu'ils doivent rester vigilants.

En regardant vers l'avenir, la possibilité d'une baisse des taux en décembre est plus élevée qu'en octobre, et il est prévu que le taux d'intérêt de référence pourrait descendre à environ 3,75 % d'ici la fin de l'année. Les participants du marché doivent surveiller de près les prochaines données sur l'emploi non agricole d'octobre et l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base, car ces données auront un impact important sur l'orientation future de la politique de La Réserve fédérale (FED).