Dans le marché des Cryptoactifs, après des années d'expérience, j'entends souvent les investisseurs se plaindre de la manipulation du marché. Cependant, les soi-disant "maket maker qui s'attaquent à mes jetons" ne sont souvent qu'un malentendu. En réalité, les comportements de Whipsaw des gros capitaux ne visent pas à s'approprier les jetons des petits investisseurs, mais plutôt à éliminer la résistance lors de futures hausses afin de faciliter le dump.

Un cas typique peut nous aider à comprendre ce processus. Supposons qu'il existe une petite crypto-monnaie avec une circulation de 10 millions de jetons, un prix initial de 1,2 dollar, dont 60 % sont détenus par des investisseurs individuels. Une équipe d'investissement a collecté 4 millions de jetons à bas prix, mais n'a pas immédiatement fait monter le prix. Ce n'est pas qu'ils ne le souhaitent pas, mais parce qu'une montée imprudente pourrait déclencher une vente massive de la part des premiers investisseurs, ce qui serait contraire à une stratégie à long terme.

La stratégie de whipsaw de cette équipe se divise en trois phases :

Tout d'abord, il y a la phase de "lente érosion". Le prix du jeton passe de 1,2 USD à 0,9 USD, avec un volume d'échanges faible et aucun événement majeur pour stimuler le marché. Dans ce cas, de nombreux investisseurs particuliers perdent patience et choisissent de couper leurs pertes, tandis que les grandes sommes achètent discrètement autour de 0,9 USD.

Ensuite, il y a la phase de "pousser à acheter au plus bas". Le prix du jeton a soudainement chuté à 0,7 dollar, puis a rapidement rebondi à 0,95 dollar. Ce mouvement a attiré un groupe d'investisseurs qui pensaient que le fond avait été atteint, mais ensuite, le prix a de nouveau chuté à 0,65 dollar, ce qui a piégé ces nouveaux investisseurs, les obligeant finalement à vendre à perte.

Enfin, nous sommes à la phase de "panique d'accumulation". Des rumeurs négatives telles que "retrait de capital par l'équipe de projet" et "fuite des gros investisseurs" apparaissent sur le marché, entraînant une chute du prix du jeton à 0,5 dollar. Alors que les investisseurs ordinaires quittent massivement le marché, de gros capitaux achètent en grande quantité à ce moment-là.

Après une série d'opérations, de gros capitaux ont réussi à ramener le prix à 1 dollar avec une petite somme d'argent, montrant une tendance de rebond après un creux. À ce moment-là, les investisseurs qui avaient précédemment vendu à perte n'osaient pas revenir sur le marché en raison d'un traumatisme psychologique, tandis que les nouveaux investisseurs avaient un coût moyen d'environ 1 dollar. Une fois le whipsaw terminé, la quantité de jetons détenus par les gros capitaux a augmenté à 6 millions d'unités, avec un coût moyen encore plus bas, et le nombre de jetons flottants sur le marché a également considérablement diminué, créant des conditions favorables pour une montée ultérieure.

La nature du Whipsaw est un processus de "changement de personnes" : remplacer les petits investisseurs ayant des coûts bas et une faible capacité de résistance au risque par de nouveaux investisseurs ayant des coûts plus élevés et une plus grande capacité à supporter la volatilité. Ainsi, lorsque nous faisons face à une forte baisse du marché, plutôt que de se plaindre de la manipulation du marché, il vaut mieux le considérer comme un signal indiquant que de gros capitaux se préparent à un pump futur, c'est là que réside la véritable compréhension du fonctionnement du marché des Cryptoactifs.