Dans un contexte de hausse généralisée des actifs mondiaux, le marché des cryptomonnaies présente cependant une tendance anormale. Ce lundi, alors que les marchés boursiers américains et l'or atteignaient des sommets historiques, le marché des monnaies numériques a connu une chute généralisée. Le Bit a chuté de plus de 2 %, tandis que l'Ethereum a enregistré une chute de 9 %, entraînant un montant de liquidation sur le marché des cryptomonnaies atteignant 1,7 milliard de dollars en 24 heures.

Ce phénomène de divergence reflète un changement majeur dans la liquidité des fonds. La réalisation des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a poussé à la hausse le prix de l'or, et un environnement de taux d'intérêt bas renforce son attractivité en tant qu'investissement. Dans le même temps, le marché boursier américain présente presque une tendance de "hausse par croyance", certaines opinions estimant que l'investissement d'NVIDIA dans OpenAI pourrait devenir un signal de "auto-circulation" pour le marché.

Cependant, le Bitcoin fait face à des défis structurels de liquidité. Les données montrent qu'actuellement jusqu'à 72 % de l'offre de Bitcoin est dans un état de 'non-liquidité'. La profondeur du marché semble particulièrement fragile, et l'expérience historique indique que lorsque la liquidité des vendeurs atteint 3000 BTC, cela entraîne souvent un repli significatif.

Il est d'autant plus préoccupant que, malgré le fait que la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d'intérêt, le taux de reverse repo overnight a augmenté, ce qui suggère que le marché monétaire ne s'est en réalité pas vraiment détendu. Bien que l'attitude de Powell soit prudente, les marchés boursiers et de l'or semblent temporairement ignorer ce signal.

Un autre risque potentiel est que la persistance de l'inflation pourrait ralentir le rythme des futures baisses de taux. On s'attend à ce que l'IPC américain puisse revenir à un niveau de 3 % le mois prochain, ce qui signifie que la pression inflationniste pourrait revenir.

En résumé, l'environnement actuel de liquidité n'est pas suffisant pour soutenir une hausse simultanée de tous les actifs, les fonds sont en mouvement sélectif. Pour le marché du chiffrement, c'est sans aucun doute une période d'épreuve sévère. Les participants du marché doivent suivre de près les variations de liquidité et évaluer prudemment les risques d'investissement.