La Réserve fédérale (FED) fait actuellement face à un dilemme économique épineux. En surface, elle s'en tient à des hausses de taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, mais en réalité, elle a déjà commencé à agir avec prudence, n'osant pas prendre des mesures radicales.

La situation actuelle n'est plus celle d'une "forte répression", mais s'oriente vers un "ralentissement par auto-protection". On peut voir des indices dans les discours de Powell : d'une part, il insiste sur la dépendance aux données, d'autre part, il suggère une possibilité de ralentir le rythme des hausses de taux.

Le marché réagit de manière exceptionnellement sensible aux déclarations de La Réserve fédérale (FED). Dès qu'il entend le mot 'pause', il se réjouit, et dès qu'il entend 'haussier', il se lance dans des ventes panique. Cette volatilité extrême du marché met également la pression sur La Réserve fédérale (FED). En fait, ce qui préoccupe véritablement La Réserve fédérale (FED) n'est pas de savoir si l'économie d'autres pays va s'effondrer, mais si elle peut réaliser un atterrissage en douceur. Même si les données sur l'inflation fluctuent parfois et que le marché de l'emploi montre des signes de faiblesse, cela suffit à déclencher de vives discussions internes au sein de La Réserve fédérale (FED).

Qu'est-ce qui inquiète le plus La Réserve fédérale (FED) ? C'est de provoquer accidentellement une récession de l'économie nationale, entraînant une crise économique mondiale, et finalement de récolter ce qu'elle a semé. La situation réelle est plus délicate que prévu. Les politiques de hausse des taux d'intérêt agressives des dernières années ont provoqué une explosion des dépenses d'intérêts sur la dette américaine, menaçant presque de faire s'effondrer les finances publiques. Le gouvernement a dû augmenter le volume d'émission d'obligations, mais les rendements obligataires restent élevés. Rien que le remboursement des intérêts a déjà mis le gouvernement américain en difficulté, sans parler de "faire chuter d'autres pays".

Dans le même temps, certains pays ont montré une résilience au-delà des attentes. Leur marché immobilier n'a pas chuté, les taux de change sont restés stables, et la chaîne d'approvisionnement n'a pas connu de transfert massif. Au contraire, ils ont profité de ce test de résistance pour renforcer davantage la capacité de leur système financier à faire face aux risques. Face à un environnement de taux d'intérêt élevés, ils ont adopté une stratégie de réduction des réserves obligatoires et d'injection de liquidités ; face aux verrouillages technologiques, ils ont accéléré le développement de solutions de substitution.

Ce n'est plus une simple pression économique unilatérale, mais une guerre d'usure visant à tester la résilience économique. Ce qui préoccupe encore plus La Réserve fédérale (FED), c'est que la tendance à la dé-dollarisation mondiale s'accélère discrètement, y compris les pays du Moyen-Orient qui commencent à envisager de régler les transactions pétrolières en d'autres devises. Tous ces facteurs rendent la formulation de la politique de La Réserve fédérale (FED) plus complexe et difficile.