L'attention des marchés financiers est actuellement focalisée sur l'orientation des politiques de La Réserve fédérale (FED). Une simple baisse des taux d'intérêt ne garantit pas une hausse immédiate du marché, surtout dans un contexte de ralentissement économique. La baisse des taux peut être comparée à l'ouverture d'un Faucet, mais si la confiance économique est insuffisante ou si les banques prêtent prudemment, les fonds ont du mal à circuler efficacement. Pour véritablement stimuler l'économie, il pourrait être nécessaire d'avoir une transmission des politiques sur une plus longue période, ou d'accompagner cela de mesures d'assouplissement quantitatif (QE).

La Réserve fédérale (FED) a lancé un resserrement quantitatif (QT) en juin 2022, en réduisant progressivement son bilan par des moyens tels que le non-renouvellement des actifs arrivés à échéance et la vente d'actifs. À la fin de juin 2025, le bilan aura diminué d'environ 2,31 trillions de dollars, représentant 25,7 % des actifs totaux, avec une taille actuelle d'environ 6,66 trillions de dollars, un niveau le plus bas depuis 2020. Des agences d'analyse prévoient que la FED pourrait poursuivre le QT jusqu'à la fin de 2025, puis stabiliser la taille de son bilan en 2026.

QE et QT ont des impacts radicalement différents sur le marché. QE injecte de la liquidité sur le marché en achetant des actifs, ce qui a tendance à faire grimper les prix des actifs à risque à court terme. En revanche, QT absorbe la liquidité du marché, ce qui peut exercer une pression sur les actions, les cryptomonnaies et d'autres actifs, surtout en l'absence de nouveaux signaux de stimulation économique.

Le moment du redémarrage du QE par La Réserve fédérale (FED) dépend généralement des risques graves auxquels l'économie et le système financier sont confrontés, plutôt que d'un calendrier fixe. Le QE se produit généralement dans les situations suivantes : récession économique ou panique financière, baisse continue du PIB, forte chute des principaux marchés, baisse des taux d'intérêt proches de zéro n'arrivant pas à stabiliser l'économie, épuisement des outils de politique monétaire conventionnels, forte contraction de la liquidité sur le marché, ou difficultés de financement pour les principaux agents économiques, etc.

Actuellement, La Réserve fédérale (FED) poursuit sa politique de resserrement quantitatif (QT), ce qui indique qu'elle estime que l'économie et le système financier peuvent encore supporter un certain degré de resserrement. Bien que le taux de chômage aux États-Unis ait légèrement augmenté, il n'a pas encore atteint un niveau de crise ; bien que le marché boursier soit volatile, il n'y a pas eu d'effondrement systémique. Par conséquent, à moins qu'il n'y ait un événement majeur similaire à la crise financière de 2008 ou à l'impact de la pandémie de 2020, il est peu probable que La Réserve fédérale (FED) redémarre facilement le programme d'assouplissement quantitatif (QE) à court terme.

Dans l'ensemble, la direction de la politique de La Réserve fédérale (FED) continuera d'équilibrer les besoins de contrôle de l'inflation et de croissance économique, en prêtant une attention particulière aux variations des indicateurs économiques. Les participants au marché doivent comprendre pleinement le mécanisme d'action des outils de politique monétaire et évaluer avec prudence leur impact potentiel sur les différents types d'actifs.