⚡️Regardez cette image, l'IA et la Crypto se regroupent pour des IPO, envahissant intensément le marché boursier américain.
Cela me rappelle soudainement une question que je me posais il y a une dizaine d'années lorsque je suis entré sur le marché : que recherche réellement le capital ?
À ce moment-là, je pensais que la réponse était simple : le capital n'aime sûrement que la "certitude", un flux de trésorerie stable, une forte barrière à l'entrée et un dividende élevé - n'est-ce pas cela qu'une bonne entreprise devrait être ?
C'est seulement après avoir vécu plusieurs cycles haussiers et baissiers que l'on réalise que ce que le capital chérit vraiment, ce n'est pas la certitude, mais l'illusion de croissance capable de raconter de nouvelles histoires et d'élargir les frontières.
Surtout dans le contexte économique d'aujourd'hui, cette logique est encore plus évidente —
Le déficit fiscal américain ressemble à un trou noir, même si les rendements des obligations américaines sont élevés, cela ne peut pas cacher le surendettement à long terme du crédit. Le capital finira par se déplacer pour chercher des actifs à plus forte flexibilité, pour rechercher l'illusion capable de porter les attentes futures.
L'IA et la crypto, en essence, sont les plus grands fournisseurs d'illusions du moment. L'un transforme la productivité, l'autre remet en question le système monétaire.
Pour le capital, ces histoires sont absolument plus importantes que le compte de résultat. Les bénéfices peuvent expliquer le passé, mais les illusions peuvent évaluer l'avenir.
Combien d'argent peut-on gagner avec des états financiers déterministes ? Où est l'imagination pour gagner plus ?
Et en plus, le niveau politique commence également à se relâcher. Les États-Unis ont déjà commencé à autoriser les échanges conformes à être cotés en bourse, et à tacitement permettre l'expansion des stablecoins. En d'autres termes, c'est reconnaître que cette marée ne peut pas être arrêtée, plutôt que de bloquer, il vaut mieux l'intégrer dans le système.
Donc, ce n'est pas seulement l'IPO de quelques entreprises, mais un signal plus grand :
De nouvelles technologies et de nouvelles finances, c'est le thème principal de la prochaine décennie. Lors du changement de grand récit, il faut oser se placer au bon endroit.
Tout comme l'apparition de Taobao en 2003, tu te dis comment des gens pourraient vouloir acheter des choses en ligne sans réfléchir, et finalement Taobao et Alipay ont changé le paysage commercial de la Chine pour les vingt prochaines années.
Lorsque cela est sorti en 2011, vous n'auriez peut-être pas pensé que vous n'auriez plus jamais besoin de la téléphonie mobile.
Une nouvelle narration semble souvent "irrationnelle" lorsqu'elle apparaît pour la première fois. Mais une fois qu'elle est acceptée par le marché, elle devient une nouvelle norme.
C'est la puissance la plus terrifiante du capital : une fois reconnue, elle peut transformer l'illusion en réalité !
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⚡️Regardez cette image, l'IA et la Crypto se regroupent pour des IPO, envahissant intensément le marché boursier américain.
Cela me rappelle soudainement une question que je me posais il y a une dizaine d'années lorsque je suis entré sur le marché : que recherche réellement le capital ?
À ce moment-là, je pensais que la réponse était simple : le capital n'aime sûrement que la "certitude", un flux de trésorerie stable, une forte barrière à l'entrée et un dividende élevé - n'est-ce pas cela qu'une bonne entreprise devrait être ?
C'est seulement après avoir vécu plusieurs cycles haussiers et baissiers que l'on réalise que ce que le capital chérit vraiment, ce n'est pas la certitude, mais l'illusion de croissance capable de raconter de nouvelles histoires et d'élargir les frontières.
Surtout dans le contexte économique d'aujourd'hui, cette logique est encore plus évidente —
Le déficit fiscal américain ressemble à un trou noir, même si les rendements des obligations américaines sont élevés, cela ne peut pas cacher le surendettement à long terme du crédit. Le capital finira par se déplacer pour chercher des actifs à plus forte flexibilité, pour rechercher l'illusion capable de porter les attentes futures.
L'IA et la crypto, en essence, sont les plus grands fournisseurs d'illusions du moment. L'un transforme la productivité, l'autre remet en question le système monétaire.
Pour le capital, ces histoires sont absolument plus importantes que le compte de résultat. Les bénéfices peuvent expliquer le passé, mais les illusions peuvent évaluer l'avenir.
Combien d'argent peut-on gagner avec des états financiers déterministes ? Où est l'imagination pour gagner plus ?
Et en plus, le niveau politique commence également à se relâcher. Les États-Unis ont déjà commencé à autoriser les échanges conformes à être cotés en bourse, et à tacitement permettre l'expansion des stablecoins. En d'autres termes, c'est reconnaître que cette marée ne peut pas être arrêtée, plutôt que de bloquer, il vaut mieux l'intégrer dans le système.
Donc, ce n'est pas seulement l'IPO de quelques entreprises, mais un signal plus grand :
De nouvelles technologies et de nouvelles finances, c'est le thème principal de la prochaine décennie. Lors du changement de grand récit, il faut oser se placer au bon endroit.
Tout comme l'apparition de Taobao en 2003, tu te dis comment des gens pourraient vouloir acheter des choses en ligne sans réfléchir, et finalement Taobao et Alipay ont changé le paysage commercial de la Chine pour les vingt prochaines années.
Lorsque cela est sorti en 2011, vous n'auriez peut-être pas pensé que vous n'auriez plus jamais besoin de la téléphonie mobile.
Une nouvelle narration semble souvent "irrationnelle" lorsqu'elle apparaît pour la première fois. Mais une fois qu'elle est acceptée par le marché, elle devient une nouvelle norme.
C'est la puissance la plus terrifiante du capital : une fois reconnue, elle peut transformer l'illusion en réalité !