Les nouvelles récentes sont de plus en plus animées : attentes de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED), discussions législatives sur la réglementation du chiffrement sur le marché boursier américain, des pros achètent de l'Éther, et lors d'une réunion, on crie le slogan d'un Bitcoin à un million de dollars. On dirait que le marché des cryptomonnaies entre dans une "ère dorée". Mais en ouvrant le marché, les Mainstream Token ne font que fluctuer légèrement, tandis que les alts sont en chute libre. Pourquoi ?
1. Les nouvelles sont bruyantes, la demande est fictive
Ne vous laissez pas tromper par les bonnes nouvelles qui s'enchaînent, mais l'impact réel est loin d'être aussi important que prévu.
Exemple : l'émission d'obligations sur la chaîne par Futian Holdings, la tokenisation par Fosun, cela semble très sophistiqué, mais le volume de transactions de ces produits est presque négligeable. Les investisseurs ordinaires capables de les acheter sont rares.
Données : la première série de licences pilotes pour les stablecoins délivrées cette année par l'Autorité monétaire de Hong Kong a une taille totale de moins de 1 milliard de dollars, tandis que la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a déjà dépassé 160 milliards de dollars. Cette petite goutte d'eau ne peut absolument pas ébranler le marché.
2. Licences et règles, ce n'est pas pour vous
La mise en œuvre des politiques est en effet une bonne nouvelle, mais les bénéficiaires ne comprennent pas la majorité des gens.
Exemple : Le "21st Century Financial Innovation Act" des États-Unis impose des exigences de capital très élevées aux émetteurs de stablecoins, ce qui signifie que seules des géants comme Circle et PayPal peuvent se le permettre.
Comparaison : même si les petits investisseurs achètent avec enthousiasme les soi-disant "stablecoins conformes", ils ne sont que des utilisateurs et n'ont pas du tout le statut de "participants".
3. Les élites préservent leurs jetons, les petits investisseurs sont absents
La structure des jetons est l'âme du marché.
Exemple : L'écosystème Solana est très en vogue cette année, mais de nombreux jetons de projet ont un taux de circulation réel de moins de 10 %, la grande majorité étant entre les mains d'institutions et d'équipes, ce qui entraîne des fluctuations de prix drastiques.
Comparaison : la dispersion des avoirs en Bitcoin est clairement plus élevée, la part des 100 premières adresses diminue chaque année, et la participation des petits investisseurs soutient le consensus de base.
4. La logique de la stagnation des prix
Lorsque la demande fait défaut et que l'offre est restreinte, le prix ne peut naturellement pas bouger.
Données : selon les statistiques de CoinShares, en août, le Bitcoin a enregistré des entrées nettes d'environ 440 millions de dollars pour les ETF au comptant, mais pendant la même période, l'ETH et les ETF d'alts ont presque tous connu des sorties nettes. En d'autres termes, l'argent ne va que vers les projets principaux, tandis que les projets secondaires sont plutôt saignés.
Phénomène : de nombreux projets préfèrent survivre en vendant des jetons plutôt que de risquer de faire monter le cours, car une fois que le prix augmente, ils pourraient faire face à des anciens investisseurs qui réalisent des bénéfices et font chuter le marché. Ainsi, le marché entre dans une situation embarrassante de "personne ne bouge".
Conclusion
Chaque jour, il y a de bonnes nouvelles, c'est animé. Mais si les barrières à l'entrée restent élevées, la liquidité faible et le consensus mince, ces bonnes nouvelles n'ont rien à voir avec la plupart des gens.
Ce qui peut vraiment faire bouillonner le marché à nouveau, c'est un environnement où tout le monde peut entrer et échanger, et non pas une ou deux nouvelles ou un "ordre symbolique" d'un fonds.
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Les nouvelles récentes sont de plus en plus animées : attentes de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED), discussions législatives sur la réglementation du chiffrement sur le marché boursier américain, des pros achètent de l'Éther, et lors d'une réunion, on crie le slogan d'un Bitcoin à un million de dollars. On dirait que le marché des cryptomonnaies entre dans une "ère dorée". Mais en ouvrant le marché, les Mainstream Token ne font que fluctuer légèrement, tandis que les alts sont en chute libre. Pourquoi ?
1. Les nouvelles sont bruyantes, la demande est fictive
Ne vous laissez pas tromper par les bonnes nouvelles qui s'enchaînent, mais l'impact réel est loin d'être aussi important que prévu.
Exemple : l'émission d'obligations sur la chaîne par Futian Holdings, la tokenisation par Fosun, cela semble très sophistiqué, mais le volume de transactions de ces produits est presque négligeable. Les investisseurs ordinaires capables de les acheter sont rares.
Données : la première série de licences pilotes pour les stablecoins délivrées cette année par l'Autorité monétaire de Hong Kong a une taille totale de moins de 1 milliard de dollars, tandis que la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a déjà dépassé 160 milliards de dollars. Cette petite goutte d'eau ne peut absolument pas ébranler le marché.
2. Licences et règles, ce n'est pas pour vous
La mise en œuvre des politiques est en effet une bonne nouvelle, mais les bénéficiaires ne comprennent pas la majorité des gens.
Exemple : Le "21st Century Financial Innovation Act" des États-Unis impose des exigences de capital très élevées aux émetteurs de stablecoins, ce qui signifie que seules des géants comme Circle et PayPal peuvent se le permettre.
Comparaison : même si les petits investisseurs achètent avec enthousiasme les soi-disant "stablecoins conformes", ils ne sont que des utilisateurs et n'ont pas du tout le statut de "participants".
3. Les élites préservent leurs jetons, les petits investisseurs sont absents
La structure des jetons est l'âme du marché.
Exemple : L'écosystème Solana est très en vogue cette année, mais de nombreux jetons de projet ont un taux de circulation réel de moins de 10 %, la grande majorité étant entre les mains d'institutions et d'équipes, ce qui entraîne des fluctuations de prix drastiques.
Comparaison : la dispersion des avoirs en Bitcoin est clairement plus élevée, la part des 100 premières adresses diminue chaque année, et la participation des petits investisseurs soutient le consensus de base.
4. La logique de la stagnation des prix
Lorsque la demande fait défaut et que l'offre est restreinte, le prix ne peut naturellement pas bouger.
Données : selon les statistiques de CoinShares, en août, le Bitcoin a enregistré des entrées nettes d'environ 440 millions de dollars pour les ETF au comptant, mais pendant la même période, l'ETH et les ETF d'alts ont presque tous connu des sorties nettes. En d'autres termes, l'argent ne va que vers les projets principaux, tandis que les projets secondaires sont plutôt saignés.
Phénomène : de nombreux projets préfèrent survivre en vendant des jetons plutôt que de risquer de faire monter le cours, car une fois que le prix augmente, ils pourraient faire face à des anciens investisseurs qui réalisent des bénéfices et font chuter le marché. Ainsi, le marché entre dans une situation embarrassante de "personne ne bouge".
Conclusion
Chaque jour, il y a de bonnes nouvelles, c'est animé. Mais si les barrières à l'entrée restent élevées, la liquidité faible et le consensus mince, ces bonnes nouvelles n'ont rien à voir avec la plupart des gens.
Ce qui peut vraiment faire bouillonner le marché à nouveau, c'est un environnement où tout le monde peut entrer et échanger, et non pas une ou deux nouvelles ou un "ordre symbolique" d'un fonds.