En 2025, l'économie américaine se trouve à un carrefour crucial. Le chiffre de 446 grandes faillites d'entreprises résonne comme une alarme, signalant une crise économique potentielle. Ce chiffre dépasse non seulement le niveau de faillites durant la pandémie de COVID-19 en 2020, mais pourrait également devenir l'année la plus sévère depuis 2010. Derrière cette vague de faillites se cachent de multiples pressions économiques : des taux d'intérêt élevés, une inflation en constante augmentation, la politique de tarifs douaniers élevés du gouvernement Trump, et une demande des consommateurs en déclin. Ces facteurs agissent ensemble pour redéfinir le paysage financier aux États-Unis et dans le monde. Cet article analysera en profondeur ce phénomène, explorera ses répercussions sur l'économie américaine, le marché boursier, le marché mondial et le marché des cryptoactifs, et en tenant compte des dernières données et tendances du marché, prédira les tendances possibles à venir.
I. Contexte de la vague de faillites et interprétation des données
Selon les statistiques du 《Kobeissi Letter》 et de S&P Global Market Intelligence, au cours des sept premiers mois de 2025, les États-Unis ont enregistré 446 cas de faillites d'entreprises de grande taille, soit une augmentation de 12 % par rapport à la même période en 2020, atteignant un niveau record en 15 ans. Rien qu'en juillet, il y a eu 71 faillites, le niveau le plus élevé pour un mois depuis juillet 2020. Ces faillites concernent principalement des entreprises cotées ayant des actifs ou des dettes supérieurs à 2 millions de dollars, ou des entreprises privées avec des dettes supérieures à 10 millions de dollars. La répartition sectorielle des faillites révèle également des caractéristiques structurelles de la pression économique : le secteur industriel (70 cas) et le secteur des biens de consommation non essentiels (61 cas) sont les plus touchés, suivis par la santé (32 cas) et l'énergie (4 cas). La faillite de marques connues telles que Forever 21, Joann’s, Party City, Claire’s et Rite Aid souligne encore plus la vulnérabilité du secteur de la vente au détail et des biens de consommation.
En attendant, le nombre total de faillites d'entreprises aux États-Unis pour l'année 2024 a atteint 694, en hausse par rapport aux 635 de 2023, établissant ainsi un record depuis 2010. Au premier trimestre 2025, les demandes de faillite au titre du chapitre 11 ont augmenté de 16,96 % par rapport à la même période en 2019, reflétant la pression énorme à laquelle les entreprises sont confrontées en raison des taux d'intérêt élevés, de l'augmentation des coûts d'exploitation et des changements de comportement des consommateurs. Il convient de noter que cette vague de faillites ne se limite pas aux entreprises, le niveau d'endettement des consommateurs connaît également une forte hausse. Selon les données de la Réserve fédérale de New York, au deuxième trimestre 2025, le total de la dette des ménages américains a atteint 18,39 billions de dollars, en hausse de 592 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, avec des niveaux historiques atteints pour les hypothèques, la dette de carte de crédit, les prêts étudiants et les prêts automobiles. Cette accumulation de dettes affaiblit la capacité de dépense des consommateurs, alors que les dépenses de consommation représentent 70 % de l'économie américaine, constituant le pilier central de la croissance économique.
Les raisons derrière la vague de faillites sont complexes et interconnectées. Tout d'abord, l'environnement de taux d'intérêt élevés a considérablement augmenté le coût du financement pour les entreprises. À la fin de 2024, 43 % des entreprises de l'indice Russell 2000 étaient en situation de perte, atteignant le pourcentage le plus élevé depuis la crise financière de 2008. La part des dépenses d'intérêts des entreprises dans la dette totale a grimpé à 7,1 %, un niveau jamais atteint depuis 2003. Ensuite, le taux de droits de douane effectif de 17,3 % mis en place par l'administration Trump (le plus élevé depuis 1935) a augmenté les coûts d'exploitation des entreprises, en particulier pour les petites et moyennes entreprises qui n'ont pas la capacité de négocier des réductions de droits de douane comme les grandes entreprises. De plus, la persistance de l'inflation à des niveaux élevés a encore compressé les marges bénéficiaires des entreprises tout en affaiblissant le pouvoir d'achat des consommateurs. Les secteurs de la vente au détail et de la restauration sont les plus touchés en raison de la hausse des coûts alimentaires et de la réduction des dépenses non essentielles par les consommateurs, entraînant une explosion des faillites.
II. Impact économique : l'effet domino des consommateurs aux entreprises
L'augmentation des faillites n'est pas seulement une crise au niveau des entreprises, mais pourrait également déclencher un effet domino au niveau économique. Tout d'abord, le licenciement massif dans les entreprises en faillite fera encore grimper le taux de chômage. Le rapport sur l'emploi non agricole de juillet 2025 montre que les États-Unis n'ont créé que 73 000 emplois, bien en deçà des 110 000 prévus par les économistes, et les données sur l'emploi de mai et juin ont également été révisées à la baisse de 258 000, entraînant une augmentation moyenne de l'emploi de seulement 35 000 en mars, et le taux de chômage a atteint 4,3 %. Ces données montrent que le marché du travail ralentit de manière significative, et le taux de chômage des jeunes (20-24 ans) montre une tendance à la hausse préoccupante. Cette faiblesse du marché du travail pourrait encore affaiblir la confiance des consommateurs et leur capacité de dépense, formant un cercle vicieux.
Deuxièmement, la vague de faillites a un impact particulièrement sévère sur le secteur des biens de consommation non essentiels. La comparaison entre les biens de consommation non essentiels et essentiels (XLY/XLP) est un indicateur important pour mesurer le "risque ouvert" ou le "risque fermé" sur le marché. Les données récentes montrent que ce ratio a légèrement diminué, indiquant que les consommateurs ont tendance à réduire leurs dépenses en biens non essentiels au profit des biens essentiels. Ce changement de comportement reflète une attitude prudente des consommateurs envers les perspectives économiques, ce qui pourrait encore freiner les revenus des secteurs de la vente au détail, des loisirs et du tourisme.
De plus, l'impact de la politique de droits de douane élevés ne doit pas être sous-estimé. Des géants de la vente au détail comme Walmart ont annoncé qu'ils transféreraient une partie des coûts des droits de douane aux consommateurs, et on s'attend à ce que les prix des fruits et légumes augmentent. Un rapport de Goldman Sachs indique qu'environ 67 % des coûts des droits de douane seront supportés par les consommateurs, le reste étant absorbé par les distributeurs ou les producteurs. Ce transfert de coûts pourrait avoir un impact significatif sur l'Inflation avant octobre 2025, faisant grimper l'indice des prix à la consommation (CPI) et l'indice des prix à la production (PPI). Les données PPI de juillet ont surpris par une augmentation (0,9 % par rapport au mois précédent, 3,3 % par rapport à l'année précédente), indiquant que la pression d'inflation sur les prix de gros s'accumule, et l'inflation de base (hors aliments et énergie) reste à 3,1 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Trois, les risques et opportunités potentiels du marché boursier
Le marché boursier américain présente en 2025 un tableau complexe et contradictoire. D'une part, l'indice S&P 500 continue d'atteindre des sommets, en partie grâce à la frénésie des actions technologiques alimentée par l'intelligence artificielle (IA). D'autre part, la divergence au sein du marché devient de plus en plus évidente. La performance des actions technologiques et des grandes entreprises masque les difficultés des petites et moyennes entreprises, avec 45 % des sociétés de l'indice Russell 2000 en perte, atteignant un niveau record. Cette structure de marché "gagnant-gagnant" maintient la valorisation globale du marché à un niveau élevé. L'analyse de Simon White dans Bloomberg souligne que la valorisation actuelle du marché est entrée dans une "zone crépusculaire", similaire à des périodes de valorisation historique élevée comme en 1929 et 1999.
Le cadre technique du marché montre également des signaux potentiels de faiblesse. L'indice Nasdaq a récemment franchi la moyenne mobile sur 20 jours, et l'ETF du secteur logiciel (IGV) présente une formation en tête-épaules, suggérant un possible repli à court terme. Le secteur des semi-conducteurs fait face à une épreuve de soutien clé, et une rupture pourrait entraîner un ajustement plus important. Selon les données d'Optimum, après une baisse de 3 % sur 6 jours, l'indice Nasdaq doit encore chuter en moyenne de 1,7 %, et il faudra 80 jours pour retrouver son niveau initial. Cette caractéristique de "marché kangourou" indique que le marché pourrait entrer dans une période de fluctuations plutôt que dans un marché haussier continu.
Dans le même temps, le sentiment du marché connaît un changement subtil. Les données d'options de Citadel montrent que le volume des options d'achat (call options) atteint un niveau record, et l'enthousiasme des investisseurs de détail pour certaines actions populaires (comme Palantir) est à son comble. Cependant, cette "frénésie" s'accompagne également de risques, certains fonds spéculatifs ont commencé à vendre à découvert des actions jugées surévaluées. Les actions de valeur et le secteur de la santé ont récemment montré des caractéristiques de résistance relative, et l'augmentation récente de la participation de Buffett dans UnitedHealth a attiré l'attention du marché, suggérant que les fonds pourraient être en train de passer des actions technologiques aux actions de valeur et aux secteurs défensifs.
Le Symposium de Jackson Hole est au centre de l'attention du marché. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé un discours le 22 août, sur le thème « Perspectives économiques et évaluation du cadre ». Le discours de Powell ouvre la voie à une baisse des taux d'intérêt en septembre, mais la hausse des données PPI et la pression inflationniste provoquée par les tarifs pourraient amener la Réserve fédérale à rester prudente.
Quatre, les réactions en chaîne sur le marché mondial
La vague de faillites aux États-Unis et l'incertitude économique ont un impact non négligeable sur les marchés mondiaux. Tout d'abord, la politique de tarifs douaniers élevés redessine la chaîne d'approvisionnement mondiale, faisant grimper les coûts d'importation. Les petites et moyennes entreprises, incapables de faire face à la pression des tarifs, risquent de faire faillite, ce qui pourrait ralentir l'activité commerciale mondiale. Le marché A-shares en Chine (indice composite de Shanghai) a récemment connu de bonnes performances, en partie grâce à l'injection massive de liquidités par la banque centrale chinoise. Cependant, les droits de douane supplémentaires imposés par l'administration Trump sur les produits chinois pourraient annuler cet effet positif, augmentant la volatilité sur les marchés mondiaux.
Le marché européen fait également face à des pressions. L'indice STOXX 600 a légèrement baissé de 0,1 % lors des échanges récents, reflétant la prudence des investisseurs quant aux perspectives économiques américaines et à la politique de la Réserve fédérale. L'indice Nikkei 225 du Japon et l'indice CSI 300 de la Chine ont respectivement augmenté de 0,77 % et 0,88 %, montrant un optimisme sur les politiques de stimulation locales dans les marchés asiatiques. Cependant, si l'économie américaine ralentit davantage, la baisse de la demande mondiale pourrait peser sur les économies orientées vers l'exportation, comme le Japon et l'Allemagne.
De plus, le potentiel renforcement du dollar pourrait poser des défis aux marchés émergents. L'indice du dollar (DXY) a récemment formé un schéma haussier en tête et épaules inversées ; s'il franchit le niveau de 101,60, cela pourrait exercer une pression supplémentaire sur les monnaies et les prix des actifs des marchés émergents. L'or, en tant qu'actif traditionnel de refuge, est actuellement en train de se consolider dans un triangle et pourrait être sous pression à court terme en raison de la force du dollar, mais la tendance haussière à long terme reste inchangée. L'argent, quant à lui, montre une dynamique de hausse plus forte et pourrait devenir une alternative pour les fonds de refuge.
Cinq, la vulnérabilité et les opportunités du marché des cryptoactifs
Le marché des cryptoactifs en 2025 présente une complexité. Le prix du Bitcoin a récemment chuté dans la fourchette de 113 000 à 115 000 dollars, reculant par rapport à son sommet historique. La sensibilité du marché aux politiques de la Réserve fédérale américaine exerce une double pression sur les actifs cryptographiques : d'une part, des taux d'intérêt élevés et un dollar fort pourraient entraîner un flux de capitaux hors des actifs à haut risque ; d'autre part, l'optimisme à long terme du marché concernant l'IA et la technologie blockchain continue de soutenir la confiance de certains investisseurs.
Selon les données historiques, les cryptoactifs connaissent souvent des retraits de "piège à ours" de 20 % à 30 % pendant les cycles de marché haussier. Si le prix du Bitcoin tombe en dessous de 112 000 dollars, il pourrait descendre davantage dans la fourchette de 105 000 à 100 000 dollars. L'analyse technique montre que le Bitcoin est actuellement en situation de survente, et l'analyse volume-prix indique qu'il existe un fort support autour de 105 000 dollars.
En attendant, des actifs cryptographiques majeurs tels qu'Ethereum affichent des performances relativement solides, et les transactions en dark pool montrent récemment que des fonds institutionnels continuent d'affluer. À long terme, l'application généralisée de la technologie blockchain et le développement de la finance décentralisée (DeFi) pourraient soutenir le marché des cryptoactifs. Cependant, la volatilité du marché à court terme nécessite encore une vigilance, en particulier le risque de surendettement des investisseurs de détail.
VI. Perspectives futures et stratégies d'investissement
Dans l'ensemble, la vague de faillites aux États-Unis en 2025 est une manifestation concentrée de la pression économique, reflétant les effets cumulatifs des taux d'intérêt élevés, des politiques tarifaires et de l'inflation. Voici les points d'observation clés et les recommandations de stratégie d'investissement pour les mois à venir :
Suivre les signaux de politique de la Réserve fédérale : La réunion de Jackson Hole sera un indicateur des tendances du marché à court terme. Si Powell confirme une baisse des taux en septembre, le marché boursier et les cryptoactifs pourraient connaître un rebond à court terme ; si une position hawkish est maintenue, le marché pourrait connaître une correction, en particulier pour les actions technologiques et les actifs à haut risque.
Opportunités de rotation sectorielle : La surévaluation des actions technologiques accroît le risque de correction, tandis que les actions de soins de santé et de valeur pourraient devenir une direction d'afflux de capitaux de couverture. Les investisseurs peuvent se concentrer sur des actions défensives telles qu'UnitedHealth et Johnson & Johnson, ainsi que sur des ETF de valeur sous-évalués (comme VTV).
Disposition prudente des Cryptoactifs : Si le Bitcoin tombe dans la fourchette de 105 000 à 100 000 dollars, cela pourrait offrir une opportunité d'achat, mais il faut rester vigilant face aux fluctuations à court terme. Les investisseurs à long terme peuvent se concentrer sur le potentiel de l'Ethereum et des actifs liés à la blockchain.
Investissement diversifié sur les marchés mondiaux : Étant donné que le dollar pourrait se renforcer et l'incertitude de l'économie mondiale, les investisseurs pourraient envisager d'augmenter leur allocation sur les marchés asiatiques (en particulier la Chine et l'Inde), tout en se concentrant sur des actifs refuges tels que l'or et l'argent.
Gestion des risques : La valorisation actuelle du marché est élevée, et les indicateurs techniques montrent un risque de correction. Les investisseurs doivent éviter un levier excessif et maintenir des réserves de liquidités pour faire face à d'éventuels ajustements du marché.
Conclusion
Les 446 faillites de 2025 ne sont pas seulement un reflet de la pression économique, mais aussi un test de la résilience du marché et de la confiance des investisseurs. L'économie américaine fait face à des défis complexes tels qu'un marché du travail affaibli, des pressions inflationnistes et des tarifs douaniers élevés, avec les marchés boursiers et les cryptoactifs à un tournant crucial. La réunion de Jackson Hole offre des orientations au marché, et les investisseurs doivent aborder les risques et les opportunités potentielles avec plus de prudence. Comme l'histoire le montre, les crises engendrent souvent des opportunités, la clé étant de saisir le rythme des rotations du marché et de trouver des opportunités d'investissement certaines dans l'incertitude.
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La vague de faillites aux États-Unis en 2025 et son impact profond sur l'économie et les marchés.
En 2025, l'économie américaine se trouve à un carrefour crucial. Le chiffre de 446 grandes faillites d'entreprises résonne comme une alarme, signalant une crise économique potentielle. Ce chiffre dépasse non seulement le niveau de faillites durant la pandémie de COVID-19 en 2020, mais pourrait également devenir l'année la plus sévère depuis 2010. Derrière cette vague de faillites se cachent de multiples pressions économiques : des taux d'intérêt élevés, une inflation en constante augmentation, la politique de tarifs douaniers élevés du gouvernement Trump, et une demande des consommateurs en déclin. Ces facteurs agissent ensemble pour redéfinir le paysage financier aux États-Unis et dans le monde. Cet article analysera en profondeur ce phénomène, explorera ses répercussions sur l'économie américaine, le marché boursier, le marché mondial et le marché des cryptoactifs, et en tenant compte des dernières données et tendances du marché, prédira les tendances possibles à venir.
I. Contexte de la vague de faillites et interprétation des données
Selon les statistiques du 《Kobeissi Letter》 et de S&P Global Market Intelligence, au cours des sept premiers mois de 2025, les États-Unis ont enregistré 446 cas de faillites d'entreprises de grande taille, soit une augmentation de 12 % par rapport à la même période en 2020, atteignant un niveau record en 15 ans. Rien qu'en juillet, il y a eu 71 faillites, le niveau le plus élevé pour un mois depuis juillet 2020. Ces faillites concernent principalement des entreprises cotées ayant des actifs ou des dettes supérieurs à 2 millions de dollars, ou des entreprises privées avec des dettes supérieures à 10 millions de dollars. La répartition sectorielle des faillites révèle également des caractéristiques structurelles de la pression économique : le secteur industriel (70 cas) et le secteur des biens de consommation non essentiels (61 cas) sont les plus touchés, suivis par la santé (32 cas) et l'énergie (4 cas). La faillite de marques connues telles que Forever 21, Joann’s, Party City, Claire’s et Rite Aid souligne encore plus la vulnérabilité du secteur de la vente au détail et des biens de consommation.
En attendant, le nombre total de faillites d'entreprises aux États-Unis pour l'année 2024 a atteint 694, en hausse par rapport aux 635 de 2023, établissant ainsi un record depuis 2010. Au premier trimestre 2025, les demandes de faillite au titre du chapitre 11 ont augmenté de 16,96 % par rapport à la même période en 2019, reflétant la pression énorme à laquelle les entreprises sont confrontées en raison des taux d'intérêt élevés, de l'augmentation des coûts d'exploitation et des changements de comportement des consommateurs. Il convient de noter que cette vague de faillites ne se limite pas aux entreprises, le niveau d'endettement des consommateurs connaît également une forte hausse. Selon les données de la Réserve fédérale de New York, au deuxième trimestre 2025, le total de la dette des ménages américains a atteint 18,39 billions de dollars, en hausse de 592 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, avec des niveaux historiques atteints pour les hypothèques, la dette de carte de crédit, les prêts étudiants et les prêts automobiles. Cette accumulation de dettes affaiblit la capacité de dépense des consommateurs, alors que les dépenses de consommation représentent 70 % de l'économie américaine, constituant le pilier central de la croissance économique.
Les raisons derrière la vague de faillites sont complexes et interconnectées. Tout d'abord, l'environnement de taux d'intérêt élevés a considérablement augmenté le coût du financement pour les entreprises. À la fin de 2024, 43 % des entreprises de l'indice Russell 2000 étaient en situation de perte, atteignant le pourcentage le plus élevé depuis la crise financière de 2008. La part des dépenses d'intérêts des entreprises dans la dette totale a grimpé à 7,1 %, un niveau jamais atteint depuis 2003. Ensuite, le taux de droits de douane effectif de 17,3 % mis en place par l'administration Trump (le plus élevé depuis 1935) a augmenté les coûts d'exploitation des entreprises, en particulier pour les petites et moyennes entreprises qui n'ont pas la capacité de négocier des réductions de droits de douane comme les grandes entreprises. De plus, la persistance de l'inflation à des niveaux élevés a encore compressé les marges bénéficiaires des entreprises tout en affaiblissant le pouvoir d'achat des consommateurs. Les secteurs de la vente au détail et de la restauration sont les plus touchés en raison de la hausse des coûts alimentaires et de la réduction des dépenses non essentielles par les consommateurs, entraînant une explosion des faillites.
II. Impact économique : l'effet domino des consommateurs aux entreprises
L'augmentation des faillites n'est pas seulement une crise au niveau des entreprises, mais pourrait également déclencher un effet domino au niveau économique. Tout d'abord, le licenciement massif dans les entreprises en faillite fera encore grimper le taux de chômage. Le rapport sur l'emploi non agricole de juillet 2025 montre que les États-Unis n'ont créé que 73 000 emplois, bien en deçà des 110 000 prévus par les économistes, et les données sur l'emploi de mai et juin ont également été révisées à la baisse de 258 000, entraînant une augmentation moyenne de l'emploi de seulement 35 000 en mars, et le taux de chômage a atteint 4,3 %. Ces données montrent que le marché du travail ralentit de manière significative, et le taux de chômage des jeunes (20-24 ans) montre une tendance à la hausse préoccupante. Cette faiblesse du marché du travail pourrait encore affaiblir la confiance des consommateurs et leur capacité de dépense, formant un cercle vicieux.
Deuxièmement, la vague de faillites a un impact particulièrement sévère sur le secteur des biens de consommation non essentiels. La comparaison entre les biens de consommation non essentiels et essentiels (XLY/XLP) est un indicateur important pour mesurer le "risque ouvert" ou le "risque fermé" sur le marché. Les données récentes montrent que ce ratio a légèrement diminué, indiquant que les consommateurs ont tendance à réduire leurs dépenses en biens non essentiels au profit des biens essentiels. Ce changement de comportement reflète une attitude prudente des consommateurs envers les perspectives économiques, ce qui pourrait encore freiner les revenus des secteurs de la vente au détail, des loisirs et du tourisme.
De plus, l'impact de la politique de droits de douane élevés ne doit pas être sous-estimé. Des géants de la vente au détail comme Walmart ont annoncé qu'ils transféreraient une partie des coûts des droits de douane aux consommateurs, et on s'attend à ce que les prix des fruits et légumes augmentent. Un rapport de Goldman Sachs indique qu'environ 67 % des coûts des droits de douane seront supportés par les consommateurs, le reste étant absorbé par les distributeurs ou les producteurs. Ce transfert de coûts pourrait avoir un impact significatif sur l'Inflation avant octobre 2025, faisant grimper l'indice des prix à la consommation (CPI) et l'indice des prix à la production (PPI). Les données PPI de juillet ont surpris par une augmentation (0,9 % par rapport au mois précédent, 3,3 % par rapport à l'année précédente), indiquant que la pression d'inflation sur les prix de gros s'accumule, et l'inflation de base (hors aliments et énergie) reste à 3,1 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Trois, les risques et opportunités potentiels du marché boursier
Le marché boursier américain présente en 2025 un tableau complexe et contradictoire. D'une part, l'indice S&P 500 continue d'atteindre des sommets, en partie grâce à la frénésie des actions technologiques alimentée par l'intelligence artificielle (IA). D'autre part, la divergence au sein du marché devient de plus en plus évidente. La performance des actions technologiques et des grandes entreprises masque les difficultés des petites et moyennes entreprises, avec 45 % des sociétés de l'indice Russell 2000 en perte, atteignant un niveau record. Cette structure de marché "gagnant-gagnant" maintient la valorisation globale du marché à un niveau élevé. L'analyse de Simon White dans Bloomberg souligne que la valorisation actuelle du marché est entrée dans une "zone crépusculaire", similaire à des périodes de valorisation historique élevée comme en 1929 et 1999.
Le cadre technique du marché montre également des signaux potentiels de faiblesse. L'indice Nasdaq a récemment franchi la moyenne mobile sur 20 jours, et l'ETF du secteur logiciel (IGV) présente une formation en tête-épaules, suggérant un possible repli à court terme. Le secteur des semi-conducteurs fait face à une épreuve de soutien clé, et une rupture pourrait entraîner un ajustement plus important. Selon les données d'Optimum, après une baisse de 3 % sur 6 jours, l'indice Nasdaq doit encore chuter en moyenne de 1,7 %, et il faudra 80 jours pour retrouver son niveau initial. Cette caractéristique de "marché kangourou" indique que le marché pourrait entrer dans une période de fluctuations plutôt que dans un marché haussier continu.
Dans le même temps, le sentiment du marché connaît un changement subtil. Les données d'options de Citadel montrent que le volume des options d'achat (call options) atteint un niveau record, et l'enthousiasme des investisseurs de détail pour certaines actions populaires (comme Palantir) est à son comble. Cependant, cette "frénésie" s'accompagne également de risques, certains fonds spéculatifs ont commencé à vendre à découvert des actions jugées surévaluées. Les actions de valeur et le secteur de la santé ont récemment montré des caractéristiques de résistance relative, et l'augmentation récente de la participation de Buffett dans UnitedHealth a attiré l'attention du marché, suggérant que les fonds pourraient être en train de passer des actions technologiques aux actions de valeur et aux secteurs défensifs.
Le Symposium de Jackson Hole est au centre de l'attention du marché. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé un discours le 22 août, sur le thème « Perspectives économiques et évaluation du cadre ». Le discours de Powell ouvre la voie à une baisse des taux d'intérêt en septembre, mais la hausse des données PPI et la pression inflationniste provoquée par les tarifs pourraient amener la Réserve fédérale à rester prudente.
Quatre, les réactions en chaîne sur le marché mondial
La vague de faillites aux États-Unis et l'incertitude économique ont un impact non négligeable sur les marchés mondiaux. Tout d'abord, la politique de tarifs douaniers élevés redessine la chaîne d'approvisionnement mondiale, faisant grimper les coûts d'importation. Les petites et moyennes entreprises, incapables de faire face à la pression des tarifs, risquent de faire faillite, ce qui pourrait ralentir l'activité commerciale mondiale. Le marché A-shares en Chine (indice composite de Shanghai) a récemment connu de bonnes performances, en partie grâce à l'injection massive de liquidités par la banque centrale chinoise. Cependant, les droits de douane supplémentaires imposés par l'administration Trump sur les produits chinois pourraient annuler cet effet positif, augmentant la volatilité sur les marchés mondiaux.
Le marché européen fait également face à des pressions. L'indice STOXX 600 a légèrement baissé de 0,1 % lors des échanges récents, reflétant la prudence des investisseurs quant aux perspectives économiques américaines et à la politique de la Réserve fédérale. L'indice Nikkei 225 du Japon et l'indice CSI 300 de la Chine ont respectivement augmenté de 0,77 % et 0,88 %, montrant un optimisme sur les politiques de stimulation locales dans les marchés asiatiques. Cependant, si l'économie américaine ralentit davantage, la baisse de la demande mondiale pourrait peser sur les économies orientées vers l'exportation, comme le Japon et l'Allemagne.
De plus, le potentiel renforcement du dollar pourrait poser des défis aux marchés émergents. L'indice du dollar (DXY) a récemment formé un schéma haussier en tête et épaules inversées ; s'il franchit le niveau de 101,60, cela pourrait exercer une pression supplémentaire sur les monnaies et les prix des actifs des marchés émergents. L'or, en tant qu'actif traditionnel de refuge, est actuellement en train de se consolider dans un triangle et pourrait être sous pression à court terme en raison de la force du dollar, mais la tendance haussière à long terme reste inchangée. L'argent, quant à lui, montre une dynamique de hausse plus forte et pourrait devenir une alternative pour les fonds de refuge.
Cinq, la vulnérabilité et les opportunités du marché des cryptoactifs
Le marché des cryptoactifs en 2025 présente une complexité. Le prix du Bitcoin a récemment chuté dans la fourchette de 113 000 à 115 000 dollars, reculant par rapport à son sommet historique. La sensibilité du marché aux politiques de la Réserve fédérale américaine exerce une double pression sur les actifs cryptographiques : d'une part, des taux d'intérêt élevés et un dollar fort pourraient entraîner un flux de capitaux hors des actifs à haut risque ; d'autre part, l'optimisme à long terme du marché concernant l'IA et la technologie blockchain continue de soutenir la confiance de certains investisseurs.
Selon les données historiques, les cryptoactifs connaissent souvent des retraits de "piège à ours" de 20 % à 30 % pendant les cycles de marché haussier. Si le prix du Bitcoin tombe en dessous de 112 000 dollars, il pourrait descendre davantage dans la fourchette de 105 000 à 100 000 dollars. L'analyse technique montre que le Bitcoin est actuellement en situation de survente, et l'analyse volume-prix indique qu'il existe un fort support autour de 105 000 dollars.
En attendant, des actifs cryptographiques majeurs tels qu'Ethereum affichent des performances relativement solides, et les transactions en dark pool montrent récemment que des fonds institutionnels continuent d'affluer. À long terme, l'application généralisée de la technologie blockchain et le développement de la finance décentralisée (DeFi) pourraient soutenir le marché des cryptoactifs. Cependant, la volatilité du marché à court terme nécessite encore une vigilance, en particulier le risque de surendettement des investisseurs de détail.
VI. Perspectives futures et stratégies d'investissement
Dans l'ensemble, la vague de faillites aux États-Unis en 2025 est une manifestation concentrée de la pression économique, reflétant les effets cumulatifs des taux d'intérêt élevés, des politiques tarifaires et de l'inflation. Voici les points d'observation clés et les recommandations de stratégie d'investissement pour les mois à venir :
Conclusion
Les 446 faillites de 2025 ne sont pas seulement un reflet de la pression économique, mais aussi un test de la résilience du marché et de la confiance des investisseurs. L'économie américaine fait face à des défis complexes tels qu'un marché du travail affaibli, des pressions inflationnistes et des tarifs douaniers élevés, avec les marchés boursiers et les cryptoactifs à un tournant crucial. La réunion de Jackson Hole offre des orientations au marché, et les investisseurs doivent aborder les risques et les opportunités potentielles avec plus de prudence. Comme l'histoire le montre, les crises engendrent souvent des opportunités, la clé étant de saisir le rythme des rotations du marché et de trouver des opportunités d'investissement certaines dans l'incertitude.