Une correction saisonnière du marché des cryptomonnaies en septembre ? #BTC# Existe-t-il vraiment un "sortilège saisonnier" ?
Chaque mois de septembre, le Bitcoin (BTC) est toujours étiqueté comme "mois de pullback", ce qui me fait réfléchir : est-ce que les données historiques sont en cause, ou est-ce une coïncidence entre la psychologie du marché et les facteurs macroéconomiques ?
Commençons par les données et analysons progressivement la situation actuelle, plutôt que de tirer des conclusions hâtives. Les données historiques montrent que depuis 2013, le rendement moyen de Bitcoin en septembre est de -4,89 %, enregistrant des rendements négatifs 8 fois sur 11 ans, faisant de ce mois le plus mauvais de l'année. Par exemple, en septembre 2024, le BTC a chuté de plus de 5 %, tandis que dans les cycles précédents, septembre était souvent associé à un rééquilibrage des fonds et à un resserrement de la liquidité.
Après septembre, il y a souvent un rebond en octobre, avec une hausse moyenne de plus de 10 %.
Ce n'est pas un hasard : le mois de septembre voit souvent une "aversion au risque" sur les marchés traditionnels, les gestionnaires de fonds ajustant leurs positions avant la fin de l'année fiscale et réduisant leur exposition aux actifs à haut risque.
Le marché des cryptomonnaies est fortement corrélé, la pression de vente des mineurs et la dynamique de liquidité après la réduction de moitié amplifient davantage cet effet. @XForceGlobal souligne qu'après le vert en août, le modèle alternant rouge et vert en septembre pourrait se répéter cette année.
Après la publication des données PCE, le sentiment du marché devient plus prudent. Le taux annuel de PCE de base a atteint 2,9 %, bien qu'il soit conforme aux attentes, il renforce la trajectoire progressive de baisse des taux de la Réserve fédérale, avec une probabilité de baisse de 25 points de base en septembre supérieure à 90 %.
Le marché des cryptomonnaies est sensible aux chocs macroéconomiques, le BTC est tombé de son sommet d'août de 124 000 dollars à environ 109 800 dollars, et la skew des options s'est approfondie à -5 %.
Cela reflète l'afflux d'investisseurs achetant des options de vente (put), ce qui indique une augmentation des inquiétudes concernant le risque de baisse.
En observant le graphique de l'écart 25Δ de BTC, les lignes de skew à différentes échéances (comme 1 semaine, 1 mois, 3 mois) présentent toutes une tendance à la baisse, avec une valeur actuelle se situant en dessous de -5 %, voire plus bas. Cela indique que l'IV des puts hors du marché est supérieur à l'IV des calls, le marché payant une prime plus élevée pour un déclin en queue. En tenant compte de la saisonnalité, le calendrier macroéconomique de septembre est chargé (emplois non agricoles, réunion du FOMC), si les données montrent une surchauffe économique, un ralentissement des baisses de taux pourrait déclencher des fluctuations plus importantes.
En termes de liquidité, le pic d'émission des obligations américaines en septembre tire souvent des fonds, ce qui aggrave la pression de vente dans le marché des cryptomonnaies avec un volume de transactions faible. Bien sûr, la saisonnalité n'est pas une règle absolue. Un environnement réglementaire amical en 2025 (comme les données on-chain) et les flux institutionnels pourraient briser le sort, @CryptoKush considère les dips de septembre comme des opportunités d'achat, une expansion parabolique au T4 est imminente.
Mais le signal actuel - un historique de rendements négatifs, un skew négatif, et une incertitude macroéconomique - mérite réflexion de la part des traders : vaut-il mieux attendre "Uptober" ou se couvrir à l'avance ?
Conclusion personnelle :
Actuellement, l'analyse des données multiples se concentre sur le scénario de pullback de septembre, cherchant à éviter les risques de manière raisonnable et à considérer avec prudence le marché de septembre.
Le marché est comme un pendule, septembre pourrait être un point de retournement.
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Une correction saisonnière du marché des cryptomonnaies en septembre ? #BTC# Existe-t-il vraiment un "sortilège saisonnier" ?
Chaque mois de septembre, le Bitcoin (BTC) est toujours étiqueté comme "mois de pullback", ce qui me fait réfléchir : est-ce que les données historiques sont en cause, ou est-ce une coïncidence entre la psychologie du marché et les facteurs macroéconomiques ?
Commençons par les données et analysons progressivement la situation actuelle, plutôt que de tirer des conclusions hâtives. Les données historiques montrent que depuis 2013, le rendement moyen de Bitcoin en septembre est de -4,89 %, enregistrant des rendements négatifs 8 fois sur 11 ans, faisant de ce mois le plus mauvais de l'année. Par exemple, en septembre 2024, le BTC a chuté de plus de 5 %, tandis que dans les cycles précédents, septembre était souvent associé à un rééquilibrage des fonds et à un resserrement de la liquidité.
Après septembre, il y a souvent un rebond en octobre, avec une hausse moyenne de plus de 10 %.
Ce n'est pas un hasard : le mois de septembre voit souvent une "aversion au risque" sur les marchés traditionnels, les gestionnaires de fonds ajustant leurs positions avant la fin de l'année fiscale et réduisant leur exposition aux actifs à haut risque.
Le marché des cryptomonnaies est fortement corrélé, la pression de vente des mineurs et la dynamique de liquidité après la réduction de moitié amplifient davantage cet effet. @XForceGlobal souligne qu'après le vert en août, le modèle alternant rouge et vert en septembre pourrait se répéter cette année.
Après la publication des données PCE, le sentiment du marché devient plus prudent. Le taux annuel de PCE de base a atteint 2,9 %, bien qu'il soit conforme aux attentes, il renforce la trajectoire progressive de baisse des taux de la Réserve fédérale, avec une probabilité de baisse de 25 points de base en septembre supérieure à 90 %.
Le marché des cryptomonnaies est sensible aux chocs macroéconomiques, le BTC est tombé de son sommet d'août de 124 000 dollars à environ 109 800 dollars, et la skew des options s'est approfondie à -5 %.
Cela reflète l'afflux d'investisseurs achetant des options de vente (put), ce qui indique une augmentation des inquiétudes concernant le risque de baisse.
En observant le graphique de l'écart 25Δ de BTC, les lignes de skew à différentes échéances (comme 1 semaine, 1 mois, 3 mois) présentent toutes une tendance à la baisse, avec une valeur actuelle se situant en dessous de -5 %, voire plus bas. Cela indique que l'IV des puts hors du marché est supérieur à l'IV des calls, le marché payant une prime plus élevée pour un déclin en queue. En tenant compte de la saisonnalité, le calendrier macroéconomique de septembre est chargé (emplois non agricoles, réunion du FOMC), si les données montrent une surchauffe économique, un ralentissement des baisses de taux pourrait déclencher des fluctuations plus importantes.
En termes de liquidité, le pic d'émission des obligations américaines en septembre tire souvent des fonds, ce qui aggrave la pression de vente dans le marché des cryptomonnaies avec un volume de transactions faible. Bien sûr, la saisonnalité n'est pas une règle absolue. Un environnement réglementaire amical en 2025 (comme les données on-chain) et les flux institutionnels pourraient briser le sort, @CryptoKush considère les dips de septembre comme des opportunités d'achat, une expansion parabolique au T4 est imminente.
Mais le signal actuel - un historique de rendements négatifs, un skew négatif, et une incertitude macroéconomique - mérite réflexion de la part des traders : vaut-il mieux attendre "Uptober" ou se couvrir à l'avance ?
Conclusion personnelle :
Actuellement, l'analyse des données multiples se concentre sur le scénario de pullback de septembre, cherchant à éviter les risques de manière raisonnable et à considérer avec prudence le marché de septembre.
Le marché est comme un pendule, septembre pourrait être un point de retournement.