#美联储终止新型活动监管 Le 15 août 2025, La Réserve fédérale (FED) a discrètement annoncé la fin du "Programme de Supervision des Activités Nouvelles" (Novel Activities Supervision Program). Il s'agit d'un mécanisme d'examen spécial, mis en place depuis 2023, spécifiquement destiné à réguler les activités des banques liées au chiffrement, aux stablecoins et à la Finance décentralisée. Dès l'annonce, l'ensemble du cercle crypto a explosé.

Quels signaux cela a-t-il libérés ? Est-ce un assouplissement de la réglementation ? Ou le début d'une restructuration du pouvoir ?
Qu'est-ce que ce "nouveau programme de supervision des activités" ?
En 2023, sous l'influence de l'effondrement de plusieurs institutions financières telles que la Silicon Valley Bank et Silvergate Bank, qui "dansent avec les jetons", La Réserve fédérale (FED) a lancé ce plan, spécifiquement destiné à superviser les banques impliquées dans la garde des actifs en chiffrement, l'émission de stablecoins, et les règlements sur chaîne. L'objectif est de s'assurer que les banques traditionnelles ne "s'invitent pas dans le monde du chiffrement" sans protection.
Cela équivaut à une porte supplémentaire, permettant aux institutions financières traditionnelles de s'aventurer dans le monde des jetons, mais en passant d'abord par un "examen spécial".
Pourquoi cela a-t-il été annulé soudainement ?
La Réserve fédérale (FED) a donné pour raison officielle : « Après deux ans de pratique, nous avons une compréhension suffisante de ces nouvelles activités pour intégrer les tâches de régulation dans le système conventionnel. »
C'est comme si le professeur disait : « Ce cours de laboratoire, nous l'avons presque terminé, nous ne l'ouvrirons plus en tant que classe séparée, il sera réintégré au programme principal. » Mais nous savons tous qu'il doit y avoir d'autres raisons derrière cela :
Changements dans l'industrie : Au cours de la dernière année, le rythme de la conformité s'est accéléré, et des géants traditionnels tels que BlackRock, Fidelity et BlackRock entrent constamment sur le marché, l'idée que "chiffrement = haut risque" s'assouplit progressivement.
Jeu politique : À l'approche des élections, un assouplissement de la réglementation peut être considéré comme une posture "pro-entreprise" pour obtenir des voix des secteurs technologique et financier.
Coordination de la réglementation : Le système de réglementation américain est déjà complexe : SEC, CFTC, OCC... Rendre une partie des pouvoirs aux institutions traditionnelles est également une manifestation de rééquilibrage des pouvoirs.

Quel est l'impact de cette affaire sur l'industrie du chiffrement ?
✅ C'est un grand avantage pour l'industrie.
Les banques n'ont plus besoin de "validation supplémentaire" pour les activités liées aux jetons, ce qui réduit les coûts de conformité, ce qui est bénéfique pour la garde, les paiements et l'ouverture de comptes bancaires pour les stablecoins. Le discours sur la conformité refait surface, et cette action de La Réserve fédérale (FED) marque la première fois que le gouvernement américain utilise une "action" plutôt qu'une "déclaration" pour envoyer le message que "le chiffrement n'est pas un fléau".
⚠️ Mais ne soyez pas trop optimiste
La réglementation n'a pas été relâchée, mais est simplement revenue à la ligne principale. À l'avenir, la réglementation continuera d'agir par d'autres canaux, comme la législation sur les stablecoins, l'examen des caractéristiques des titres, etc., ce n'est pas un "retrait défensif", mais un "changement de poste".

En somme, cette "libération" de la Réserve fédérale (FED) n'est pas un abandon de la réglementation, mais plutôt une manière de permettre à l'industrie du chiffrement de s'acheminer progressivement vers une voie institutionnelle. Cela marque que l'industrie du chiffrement passe de "sujet d'expérimentation" à "activité standardisée". Ce "atterrissage en douceur" est peut-être le prélude à un nouveau cycle.