Finance décentralisée institutionnelle : l'émergence d'un nouveau paradigme financier
La finance décentralisée ( DeFi ) montre un immense potentiel dans l'application institutionnelle, promettant de créer une nouvelle paradigme financier basé sur des principes de coopération, de modularité et de code source ouvert, fondé sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de la DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et ses perspectives d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment que l'émergence d'un nouveau paradigme financier est pleinement justifiée, ce paradigme étant fondé sur la coopération, la modularité et les principes open source, reposant sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très médiatisé, les activités financières DeFi sous réglementation avancent progressivement, se concentrant principalement sur le secteur de détail ou à travers des bacs à sable réglementaires. On s'attend à ce que la Finance décentralisée institutionnelle connaisse un développement exponentiel dans les 1 à 3 prochaines années, en combinaison avec l'application généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières étant prêtes pour cela.
Ce développement est dû aux avancées des infrastructures blockchain, soutenant les opérations des organisations conformes aux réglementations sous la forme de réseaux de niveau 1 ou d'interconnexions mondiales. Les questions clés d'incertitude sont également en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire aux exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que CeFi et Finance décentralisée ne sont pas des oppositions binaires ; l'adoption complète dans le domaine institutionnel pourrait ne s'appliquer qu'aux organisations ayant un modèle de gouvernance d'exploitation centralisé au sein de l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, explorer ce domaine est généralement considéré comme une entrée dans un nouveau monde plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'accéder à de nouveaux groupes de clients et à des pools de liquidités, d'adopter des modèles d'exploitation numérisés et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant à un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, explique certains termes courants, étudie en profondeur les moteurs clés du domaine de la Finance décentralisée et explore les défis auxquels le secteur des services financiers institutionnels sera confronté sur la route vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la chaîne, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et largement reconnue, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée comprennent généralement les éléments suivants :
Portefeuille autogéré, permettant aux investisseurs de devenir leurs propres dépositaires d'actifs.
Utiliser des contrats intelligents pour maintenir et gérer l'hébergement d'actifs numériques.
Contrat de staking qui calcule et distribue les récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Protocole d'échange d'actifs, permettant l'échange d'un actif contre un autre et son utilisation dans le prêt ou sur des échanges décentralisés (DEX), comme Uniswap.
Émettre des structures de titrisation et de refinancement basées sur des actifs "packagés" sous-jacents différents, où les actifs émis peuvent avoir une valeur sur le marché secondaire.
Qu'est-ce que la Finance décentralisée pour les institutions ?
Le DeFi institutionnel désigne l'adoption et l'ajustement de la structure DeFi par les institutions, ainsi que la participation des institutions dans les applications décentralisées ( dApps ) ou dans des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages de la Finance décentralisée sur le marché financier traditionnel, ouvrant la voie à de nouvelles efficacités et résultats, tout en préparant le terrain pour de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, entraînant l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Finance décentralisée développement
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance décentralisée ont explosé sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, marquant le début d'une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs coûteux et de ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé durant la période où la Réserve fédérale a relancé une large expansion quantitative en réponse à la pandémie de COVID-19. La valeur totale verrouillée dans les services DeFi (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Au cours de cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier important, avec une explosion du nombre de projets et de jetons associés. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a explosé à plus de 7,5 millions, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. De nouveaux termes et concepts tels que Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certains actes illégaux au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a connu de nombreux revers, y compris quelques événements d'effondrement notables. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours de la seconde moitié de 2022.
Au début de 2023, cette tendance est devenue plus évidente, l'augmentation des coûts de financement ayant entraîné l'épuisement du financement privé dans le domaine de la finance décentralisée, les activités de trading au premier trimestre de l'année ayant chuté de 69 % par rapport à l'année précédente. La valeur totale verrouillée (TVL) dans le système DeFi est tombée à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et a chuté à un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre.
Bien qu'il ait subi une forte baisse et un "hiver cryptographique" au cours de la même période, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persistent, se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant pour la première fois, cela est largement considéré comme un signe important de l'intégration plus poussée des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité très recherchée dans ce domaine.
Réaliser l'engagement précoce de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré des structures codées, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases P2P ( P2P ). En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais d'intermédiation, tout en appliquant des technologies financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés grâce à la Finance décentralisée qui redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant ainsi une plus grande efficacité, modifiant les flux de travail et transformant les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi (, c'est-à-dire les DApps ), sont les outils fournissant ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
Activités DeFi des institutions pionnières
On peut extraire de nombreux cas d'utilisation institutionnels de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de valeurs mobilières. Voici quelques exemples qui résument le lien entre les produits de services financiers et la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant :
Interopérabilité ( 2023 : en utilisant la construction de la Finance décentralisée dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs distribué, tout en fournissant une adresse de compte numérique intégrée et indépendante ), qui peut être utilisée pour le flux de transactions, le règlement et le rapport. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, qui relie différentes blockchains pour réaliser l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés ( en 2023 : le système DeFi peut également être utilisé pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'il ne soit pas encore largement appliqué. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains instruments financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie dans une "cave" de contrat intelligent pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs ) 2023 : Les unités ou tokens des fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent d'utiliser des stablecoins réglementés pour souscrire et racheter rapidement ou presque en temps réel. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité et liquides peuvent servir de garantie.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché piloté par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, essentiellement dynamique et ouverte, dont la conception native remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a suscité de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème plus large de l'industrie financière, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné la gouvernance et la confiance, nécessitant la propriété et la responsabilité dans les rôles et fonctions assumés. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et également une étape nécessaire pour offrir de la clarté aux participants institutionnels afin de s'adapter et d'adopter ces nouveaux services. Cette situation a engendré le concept d'"illusion de décentralisation", car le besoin de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché peut être plus rationalisée que la structure de marché existante, car les activités d'intermédiation organisationnelle sont considérablement réduites. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre les entités, augmentant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles anti-blanchiment )AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) Le potentiel des nouveaux personnages et événements
Les exemples pionniers mentionnés ci-dessus soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer, entraînant la prochaine vague d'innovation en Finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur des blockchains publiques a déjà des précédents, notamment dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie doit s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec le cadre fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans le cadre de la finance traditionnelle, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux de blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation des participants à entrer dans le réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et la communauté des utilisateurs est incitée à "faire le bien". Les protocoles de consensus qui maintiennent la sécurité et la cohérence de la blockchain, tels que ) la preuve d'enjeu ### POS (, et la preuve de travail ) POW (, sont des exemples principaux ( qui peuvent varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants - en tant que validateurs - de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) Participer à l'ébauche de la liste de vérification
Lors de l'évaluation de la participation à tout actif numérique et écosystème blockchain, les principaux facteurs à considérer devraient inclure la maturité de la blockchain et sa feuille de route correspondante, le consensus de règlement final réalisable, la liquidité, l'interopérabilité avec d'autres actifs sur la chaîne, les perspectives réglementaires et le niveau d'adoption ; il est également nécessaire d'évaluer les risques techniques du réseau, la sécurité du réseau, les plans de continuité ainsi que la participation de la communauté centrale et des développeurs de ce réseau. Le degré de normalisation technique et une compréhension commune de la taxonomie peuvent également ouvrir la voie au développement d'applications.
Sur cette base, la chaîne privée semble moins risquée et plus attrayante. Cependant, la chaîne privée
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AirdropworkerZhang
· 08-17 00:10
Finance décentralisée, je ne comprends rien d'autre, je sais juste se faire prendre pour des cons.
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OnchainDetectiveBing
· 08-17 00:03
Encore en train de vanter à quel point le Defi est un bull
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FloorPriceNightmare
· 08-17 00:01
Ne pense pas me tromper pour travailler, les institutions sont des pigeons.
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PumpBeforeRug
· 08-16 23:58
pro dit que tout a raison, mais les gains de la pierre sont plus élevés.
L'essor des DeFi institutionnels : explorer les opportunités et les défis d'un nouveau paradigme financier
Finance décentralisée institutionnelle : l'émergence d'un nouveau paradigme financier
La finance décentralisée ( DeFi ) montre un immense potentiel dans l'application institutionnelle, promettant de créer une nouvelle paradigme financier basé sur des principes de coopération, de modularité et de code source ouvert, fondé sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de la DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et ses perspectives d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment que l'émergence d'un nouveau paradigme financier est pleinement justifiée, ce paradigme étant fondé sur la coopération, la modularité et les principes open source, reposant sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très médiatisé, les activités financières DeFi sous réglementation avancent progressivement, se concentrant principalement sur le secteur de détail ou à travers des bacs à sable réglementaires. On s'attend à ce que la Finance décentralisée institutionnelle connaisse un développement exponentiel dans les 1 à 3 prochaines années, en combinaison avec l'application généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières étant prêtes pour cela.
Ce développement est dû aux avancées des infrastructures blockchain, soutenant les opérations des organisations conformes aux réglementations sous la forme de réseaux de niveau 1 ou d'interconnexions mondiales. Les questions clés d'incertitude sont également en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire aux exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que CeFi et Finance décentralisée ne sont pas des oppositions binaires ; l'adoption complète dans le domaine institutionnel pourrait ne s'appliquer qu'aux organisations ayant un modèle de gouvernance d'exploitation centralisé au sein de l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, explorer ce domaine est généralement considéré comme une entrée dans un nouveau monde plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'accéder à de nouveaux groupes de clients et à des pools de liquidités, d'adopter des modèles d'exploitation numérisés et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant à un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, explique certains termes courants, étudie en profondeur les moteurs clés du domaine de la Finance décentralisée et explore les défis auxquels le secteur des services financiers institutionnels sera confronté sur la route vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la chaîne, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et largement reconnue, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée comprennent généralement les éléments suivants :
Qu'est-ce que la Finance décentralisée pour les institutions ?
Le DeFi institutionnel désigne l'adoption et l'ajustement de la structure DeFi par les institutions, ainsi que la participation des institutions dans les applications décentralisées ( dApps ) ou dans des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages de la Finance décentralisée sur le marché financier traditionnel, ouvrant la voie à de nouvelles efficacités et résultats, tout en préparant le terrain pour de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, entraînant l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Finance décentralisée développement
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance décentralisée ont explosé sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, marquant le début d'une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs coûteux et de ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé durant la période où la Réserve fédérale a relancé une large expansion quantitative en réponse à la pandémie de COVID-19. La valeur totale verrouillée dans les services DeFi (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Au cours de cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier important, avec une explosion du nombre de projets et de jetons associés. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a explosé à plus de 7,5 millions, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. De nouveaux termes et concepts tels que Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certains actes illégaux au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a connu de nombreux revers, y compris quelques événements d'effondrement notables. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours de la seconde moitié de 2022.
Au début de 2023, cette tendance est devenue plus évidente, l'augmentation des coûts de financement ayant entraîné l'épuisement du financement privé dans le domaine de la finance décentralisée, les activités de trading au premier trimestre de l'année ayant chuté de 69 % par rapport à l'année précédente. La valeur totale verrouillée (TVL) dans le système DeFi est tombée à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et a chuté à un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre.
Bien qu'il ait subi une forte baisse et un "hiver cryptographique" au cours de la même période, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persistent, se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant pour la première fois, cela est largement considéré comme un signe important de l'intégration plus poussée des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité très recherchée dans ce domaine.
Réaliser l'engagement précoce de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré des structures codées, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases P2P ( P2P ). En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais d'intermédiation, tout en appliquant des technologies financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés grâce à la Finance décentralisée qui redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant ainsi une plus grande efficacité, modifiant les flux de travail et transformant les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi (, c'est-à-dire les DApps ), sont les outils fournissant ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
Activités DeFi des institutions pionnières
On peut extraire de nombreux cas d'utilisation institutionnels de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de valeurs mobilières. Voici quelques exemples qui résument le lien entre les produits de services financiers et la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant :
Interopérabilité ( 2023 : en utilisant la construction de la Finance décentralisée dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs distribué, tout en fournissant une adresse de compte numérique intégrée et indépendante ), qui peut être utilisée pour le flux de transactions, le règlement et le rapport. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, qui relie différentes blockchains pour réaliser l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés ( en 2023 : le système DeFi peut également être utilisé pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'il ne soit pas encore largement appliqué. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains instruments financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie dans une "cave" de contrat intelligent pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs ) 2023 : Les unités ou tokens des fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent d'utiliser des stablecoins réglementés pour souscrire et racheter rapidement ou presque en temps réel. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité et liquides peuvent servir de garantie.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché piloté par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, essentiellement dynamique et ouverte, dont la conception native remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a suscité de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème plus large de l'industrie financière, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné la gouvernance et la confiance, nécessitant la propriété et la responsabilité dans les rôles et fonctions assumés. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et également une étape nécessaire pour offrir de la clarté aux participants institutionnels afin de s'adapter et d'adopter ces nouveaux services. Cette situation a engendré le concept d'"illusion de décentralisation", car le besoin de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché peut être plus rationalisée que la structure de marché existante, car les activités d'intermédiation organisationnelle sont considérablement réduites. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre les entités, augmentant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles anti-blanchiment )AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) Le potentiel des nouveaux personnages et événements
Les exemples pionniers mentionnés ci-dessus soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer, entraînant la prochaine vague d'innovation en Finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur des blockchains publiques a déjà des précédents, notamment dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie doit s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec le cadre fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans le cadre de la finance traditionnelle, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux de blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation des participants à entrer dans le réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et la communauté des utilisateurs est incitée à "faire le bien". Les protocoles de consensus qui maintiennent la sécurité et la cohérence de la blockchain, tels que ) la preuve d'enjeu ### POS (, et la preuve de travail ) POW (, sont des exemples principaux ( qui peuvent varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants - en tant que validateurs - de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) Participer à l'ébauche de la liste de vérification
Lors de l'évaluation de la participation à tout actif numérique et écosystème blockchain, les principaux facteurs à considérer devraient inclure la maturité de la blockchain et sa feuille de route correspondante, le consensus de règlement final réalisable, la liquidité, l'interopérabilité avec d'autres actifs sur la chaîne, les perspectives réglementaires et le niveau d'adoption ; il est également nécessaire d'évaluer les risques techniques du réseau, la sécurité du réseau, les plans de continuité ainsi que la participation de la communauté centrale et des développeurs de ce réseau. Le degré de normalisation technique et une compréhension commune de la taxonomie peuvent également ouvrir la voie au développement d'applications.
Sur cette base, la chaîne privée semble moins risquée et plus attrayante. Cependant, la chaîne privée