La transformation de la régulation de la SEC et la nouvelle ère des cryptoactifs
La grande dépression économique de 1929 a conduit à l'adoption de la loi sur les valeurs mobilières de 1934 et à la création de la SEC des États-Unis (SEC). Cependant, par la suite, la SEC n'a pas été en mesure d'empêcher efficacement l'innovation financière ou l'apparition de crises.
En 1998, une société d'investissement quantitatif a subi de lourdes pertes sur le marché des obligations russes, presque provoquant une crise majeure similaire à celle de 1929. Néanmoins, la réglementation sur les systèmes de transactions électroniques est entrée en vigueur en 1999, et l'investissement quantitatif, la couverture et l'arbitrage ont commencé à adopter pleinement les technologies de l'information.
Après la crise financière de 2008, bien que la réglementation sur le trading en dark pools se soit intensifiée, les dark pools continuent d'exister. D'ici 2025, après un changement de direction, la SEC décide d'embrasser les nouvelles tendances de l'avenir : la chaîne et la conformité.
La chaîne signifie que la tokenisation des actifs physiques n'est que le début, les futures transactions, la répartition des actifs et les bénéfices seront tous centrés sur la blockchain. La conformité se manifeste dans des aspects tels que les airdrops, le staking, l'IXO et les mécanismes de récompense, visant à créer des super applications à l'américaine, redonnant ainsi une dimension américaine à tous les projets DeFi.
La crise existentielle de la SEC
La montée des cryptoactifs constitue un défi pour l'existence de la SEC. La chronologie du changement de réglementation de la SEC peut être divisée en plusieurs points clés : le changement de direction, la formation du groupe de travail sur les cryptoactifs, et le lancement du "Project Crypto".
De avril à juillet, la SEC a été très active en matière de régulation. D'une part, elle doit gérer correctement les litiges avec des entreprises telles que Ripple et Kraken, et d'autre part, elle fait face à la pression d'entreprises comme Coinbase et Grayscale qui demandent un assouplissement de la régulation. Le résultat de l'affaire Ripple marque le passage de la SEC d'une "régulation par l'application" à un "service de régulation".
L'approbation des opérations de dépôt et de rachat en nature des ETF Bitcoin et Ethereum représente un progrès majeur, mais la réglementation des autres cryptoactifs reste soumise à un examen au cas par cas.
Face à la pression d'autres départements, la SEC a dû agir. Le rapport sur les cryptoactifs publié par la Maison Blanche accepte essentiellement tous les aspects existants de la DeFi. La SEC a précédemment transféré la compétence de réglementation des stablecoins aux organismes de réglementation bancaire, et d'autres compétences de réglementation des actifs numériques ont également été attribuées à la Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ).
Dans ce cas, la SEC doit, avant l'entrée en vigueur officielle de la nouvelle loi, commencer par des pratiques administratives pour définir à l'avance les zones de régulation. Cependant, dans le cadre actuel, ce que la SEC peut faire est très limité, se concentrant principalement sur l'approbation de davantage d'ETF de staking, d'actions tokenisées, etc.
Avec l'avènement de l'ère des Cryptoactifs, la situation où la SEC et la CFTC ont des responsabilités distinctes pourrait prendre fin. Pour maximiser les intérêts du département, la seule option pour la SEC est d'embrasser la nouvelle ère et d'abandonner les dogmes de l'ancien monde.
La "chaînonisation" du monde réel
La conformité totale de la DeFi signifie la fin de l'ère de l'arbitrage offshore. Le "Project Crypto" de la SEC définit en détail tous les aspects de la DeFi selon trois axes : les personnes, les finances et la réglementation.
En ce qui concerne les talents, la SEC encourage les développeurs à revenir aux États-Unis pour développer, garantissant que l'innovation privilégie les États-Unis. En matière de financement, il n'est plus nécessaire de créer des sociétés offshore, l'émission de jetons liés à la DeFi, les activités sur la chaîne et la distribution des récompenses seront toutes conformes. En ce qui concerne les règles, la chaîne devient officiellement la tendance principale.
Comparé à la DeFi, la tokenisation des actifs réels ( RWA ) a des règles plus spécifiques, couvrant toutes sortes d'actions, d'obligations, de droits et de biens physiques. La fenêtre de tokenisation des actions et du marché privé est déjà ouverte.
Cette transformation pourrait être plus profonde que l'informatisation. De l'utilisation de certificats papier aux transactions électroniques, puis à la tokenisation complète sur la blockchain, tout actif pouvant être financé pourrait être tokenisé. Cela éliminera l'écart d'information entre une minorité et la majorité, bien que ce processus puisse prendre beaucoup de temps.
Finalement, la DeFi deviendra une nouvelle forme de finance, et ne sera pas seulement un complément à la finance traditionnelle. Ethereum devrait devenir le nouveau vecteur de l'hégémonie financière américaine.
Conclusion
Le projet Crypto peut être considéré comme le moment de la loi sur les valeurs mobilières pour la DeFi. À l'avenir, la CFTC et la SEC pourraient fusionner complètement, car il sera difficile de distinguer les biens numériques des valeurs mobilières numériques. Cette transformation est-elle un catalyseur de la bulle financière ou un passage obligé pour l'innovation des actifs ? Cela reste à voir avec le temps.
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gas_fee_therapist
· Il y a 20h
Encore un vieux piège, si la SEC est prête à changer, c'est qu'il y a quelque chose de louche.
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NotAFinancialAdvice
· 08-16 00:43
TradFi cette piège aurait dû être changé depuis longtemps.
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MevWhisperer
· 08-14 22:06
Le SEC s'amuse vraiment cette fois?
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DEXRobinHood
· 08-14 21:59
Enfin compris, cette SEC
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ChainSauceMaster
· 08-14 21:47
Encore le même piège, il ne reste plus qu'à voir si la SEC change vraiment ou si c'est du bluff.
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SoliditySlayer
· 08-14 21:47
sec a encore foiré.
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ProveMyZK
· 08-14 21:45
L'environnement réglementaire est difficile, ne parlons pas des affaires nationales ?
Transformation de la régulation de la SEC et nouvelle ère de la Finance décentralisée : double changement vers l'off-chain et la Conformité
La transformation de la régulation de la SEC et la nouvelle ère des cryptoactifs
La grande dépression économique de 1929 a conduit à l'adoption de la loi sur les valeurs mobilières de 1934 et à la création de la SEC des États-Unis (SEC). Cependant, par la suite, la SEC n'a pas été en mesure d'empêcher efficacement l'innovation financière ou l'apparition de crises.
En 1998, une société d'investissement quantitatif a subi de lourdes pertes sur le marché des obligations russes, presque provoquant une crise majeure similaire à celle de 1929. Néanmoins, la réglementation sur les systèmes de transactions électroniques est entrée en vigueur en 1999, et l'investissement quantitatif, la couverture et l'arbitrage ont commencé à adopter pleinement les technologies de l'information.
Après la crise financière de 2008, bien que la réglementation sur le trading en dark pools se soit intensifiée, les dark pools continuent d'exister. D'ici 2025, après un changement de direction, la SEC décide d'embrasser les nouvelles tendances de l'avenir : la chaîne et la conformité.
La chaîne signifie que la tokenisation des actifs physiques n'est que le début, les futures transactions, la répartition des actifs et les bénéfices seront tous centrés sur la blockchain. La conformité se manifeste dans des aspects tels que les airdrops, le staking, l'IXO et les mécanismes de récompense, visant à créer des super applications à l'américaine, redonnant ainsi une dimension américaine à tous les projets DeFi.
La crise existentielle de la SEC
La montée des cryptoactifs constitue un défi pour l'existence de la SEC. La chronologie du changement de réglementation de la SEC peut être divisée en plusieurs points clés : le changement de direction, la formation du groupe de travail sur les cryptoactifs, et le lancement du "Project Crypto".
De avril à juillet, la SEC a été très active en matière de régulation. D'une part, elle doit gérer correctement les litiges avec des entreprises telles que Ripple et Kraken, et d'autre part, elle fait face à la pression d'entreprises comme Coinbase et Grayscale qui demandent un assouplissement de la régulation. Le résultat de l'affaire Ripple marque le passage de la SEC d'une "régulation par l'application" à un "service de régulation".
L'approbation des opérations de dépôt et de rachat en nature des ETF Bitcoin et Ethereum représente un progrès majeur, mais la réglementation des autres cryptoactifs reste soumise à un examen au cas par cas.
Face à la pression d'autres départements, la SEC a dû agir. Le rapport sur les cryptoactifs publié par la Maison Blanche accepte essentiellement tous les aspects existants de la DeFi. La SEC a précédemment transféré la compétence de réglementation des stablecoins aux organismes de réglementation bancaire, et d'autres compétences de réglementation des actifs numériques ont également été attribuées à la Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ).
Dans ce cas, la SEC doit, avant l'entrée en vigueur officielle de la nouvelle loi, commencer par des pratiques administratives pour définir à l'avance les zones de régulation. Cependant, dans le cadre actuel, ce que la SEC peut faire est très limité, se concentrant principalement sur l'approbation de davantage d'ETF de staking, d'actions tokenisées, etc.
Avec l'avènement de l'ère des Cryptoactifs, la situation où la SEC et la CFTC ont des responsabilités distinctes pourrait prendre fin. Pour maximiser les intérêts du département, la seule option pour la SEC est d'embrasser la nouvelle ère et d'abandonner les dogmes de l'ancien monde.
La "chaînonisation" du monde réel
La conformité totale de la DeFi signifie la fin de l'ère de l'arbitrage offshore. Le "Project Crypto" de la SEC définit en détail tous les aspects de la DeFi selon trois axes : les personnes, les finances et la réglementation.
En ce qui concerne les talents, la SEC encourage les développeurs à revenir aux États-Unis pour développer, garantissant que l'innovation privilégie les États-Unis. En matière de financement, il n'est plus nécessaire de créer des sociétés offshore, l'émission de jetons liés à la DeFi, les activités sur la chaîne et la distribution des récompenses seront toutes conformes. En ce qui concerne les règles, la chaîne devient officiellement la tendance principale.
Comparé à la DeFi, la tokenisation des actifs réels ( RWA ) a des règles plus spécifiques, couvrant toutes sortes d'actions, d'obligations, de droits et de biens physiques. La fenêtre de tokenisation des actions et du marché privé est déjà ouverte.
Cette transformation pourrait être plus profonde que l'informatisation. De l'utilisation de certificats papier aux transactions électroniques, puis à la tokenisation complète sur la blockchain, tout actif pouvant être financé pourrait être tokenisé. Cela éliminera l'écart d'information entre une minorité et la majorité, bien que ce processus puisse prendre beaucoup de temps.
Finalement, la DeFi deviendra une nouvelle forme de finance, et ne sera pas seulement un complément à la finance traditionnelle. Ethereum devrait devenir le nouveau vecteur de l'hégémonie financière américaine.
Conclusion
Le projet Crypto peut être considéré comme le moment de la loi sur les valeurs mobilières pour la DeFi. À l'avenir, la CFTC et la SEC pourraient fusionner complètement, car il sera difficile de distinguer les biens numériques des valeurs mobilières numériques. Cette transformation est-elle un catalyseur de la bulle financière ou un passage obligé pour l'innovation des actifs ? Cela reste à voir avec le temps.