Bitcoin et l'exploitation minière de l'or : les principales différences
L'or et le Bitcoin sont souvent comparés en tant qu'actifs non souverains rares. Bien que leur cas d'investissement en tant qu'outils de stockage de valeur ait été largement discuté, peu de gens effectuent une comparaison du point de vue de la production. Les deux actifs dépendent de l'extraction pour introduire de nouvelles fournitures, l'un étant physique et l'autre numérique. Les deux industries présentent des caractéristiques cycliques et capitalistiques, et sont étroitement liées au marché de l'énergie.
Cependant, le mécanisme de l'exploitation minière du Bitcoin et son incitation diffèrent dans les détails de ceux de l'exploitation minière de l'or, ces différences ayant finalement un impact significatif sur la structure économique et la stratégie des acteurs de l'industrie. Cet article explorera certaines de leurs similitudes, mais plus important encore, analysera les différences substantielles entre eux.
Origine de la rareté des actifs
L'extraction de l'or est un artisanat ancien qui implique l'extraction et le raffinage de métaux du sous-sol. Cela nécessite de trouver des gisements appropriés, d'obtenir des permis et des droits d'utilisation des terres, d'utiliser des machines lourdes pour extraire le minerai du sous-sol, puis de séparer les métaux par traitement chimique pour distribution.
En comparaison, le minage de Bitcoin nécessite un processus de calcul répétitif, sous forme de compétition, pour résoudre des lots de transactions Bitcoin et obtenir de nouveaux Bitcoin émis ainsi que des frais de transaction. Ce processus est appelé preuve de travail et nécessite l'acquisition d'espace de rack, d'électricité et de matériel spécialisé (ASIC) pour faire fonctionner les calculs de manière efficace, puis de diffuser les résultats sur le réseau Bitcoin via une connexion Internet.
Dans ces deux systèmes, l'extraction est un processus coûteux inévitable qui soutient la rareté de chaque actif : la rareté du Bitcoin est maintenue par le code et la concurrence ; la rareté de l'or est déterminée par sa position physique et géologique. Cependant, les modes d'extraction de la rareté, les modèles économiques des producteurs et leur évolution au fil du temps n'ont presque rien en commun.
Différences dans les modèles économiques
Le modèle économique de l'exploitation minière de l'or est relativement prévisible. L'entreprise est généralement capable de prédire de manière raisonnablement précise les réserves, la teneur en minerai et le calendrier d'extraction, bien que les prévisions initiales puissent comporter des écarts. Les principaux coûts tels que la main-d'œuvre, l'énergie, l'équipement, la conformité et les travaux de réparation peuvent être prévus de manière assez précise à l'avance. L'amortissement est principalement dû à l'usure normale des équipements ou à l'épuisement des réserves. L'incertitude majeure à court et moyen terme est généralement la stabilité des prix du marché de l'or, et cette volatilité des prix est faible.
En comparaison, l'exploitation minière de Bitcoin est beaucoup plus dynamique et imprévisible. Les revenus des entreprises dépendent non seulement des fluctuations relatives du prix du marché du Bitcoin, mais aussi de leur part dans le taux de hachage mondial. Si d'autres mineurs développent leur activité de manière plus agressive, même si vos opérations minières restent constantes, votre production relative peut également diminuer.
L'un des coûts les plus importants pour une entreprise de minage de Bitcoin est l'amortissement, en particulier l'amortissement des équipements ASIC. Les puces dans ces machines de minage de Bitcoin améliorent constamment leur efficacité, obligeant les entreprises à mettre à niveau leurs équipements avant l'usure naturelle, afin de rester compétitives. Cela signifie que l'amortissement se produit sur la ligne du temps des progrès technologiques, et non sur l'usure physique des équipements.
La production de Bitcoin, influencée par l'évolution de la concurrence dans l'industrie ainsi que par les cycles de dépréciation à court terme, entraîne une pression constante sur les mineurs, qui doivent réinvestir dans l'achat de nouveaux matériels pour maintenir leur niveau de production.
Différences dans la structure des revenus
Bitcoin et l'industrie minière de l'or présentent également des différences significatives dans leur structure de revenus. Les mineurs d'or ne tirent des bénéfices qu'en extrayant et en vendant l'approvisionnement non libéré dans leurs réserves. Cependant, les mineurs de Bitcoin profitent à la fois de l'extraction de l'approvisionnement non libéré et des frais de transaction. Les frais de transaction fournissent aux mineurs une source de revenus provenant de l'approvisionnement libéré, et ces revenus fluctuent en fonction de la demande de transfert de Bitcoin. À mesure que Bitcoin approche de la limite d'approvisionnement de 21 millions, les frais de transaction deviendront une source de revenus de plus en plus importante.
De plus, un des principaux avantages à long terme de l'exploitation minière du Bitcoin est la capacité de réutiliser les sous-produits générés par l'exploitation - la chaleur. La grande quantité de chaleur produite lorsque l'électricité passe à travers les machines de minage peut être capturée et redirigée vers d'autres usages, tels que les procédés industriels, l'agriculture en serre ou le chauffage résidentiel et régional. Cela ouvre de nouvelles sources de revenus pour les mineurs.
Impact environnemental
L'exploitation minière de l'or est essentiellement une activité d'extraction de ressources, laissant des empreintes physiques durables telles que la déforestation, la pollution de l'eau, les bassins de déchets et la destruction des écosystèmes. Dans de nombreuses régions, elle a également soulevé des inquiétudes concernant les droits fonciers et la sécurité des travailleurs.
D'autre part, l'exploitation minière de Bitcoin ne concerne pas l'extraction physique, mais dépend entièrement de l'électricité. Cela offre des opportunités d'intégration avec les infrastructures locales. Étant donné que les outils miniers sont liquides et peuvent être interrompus, ils peuvent servir de stabilisateurs de réseau et monétiser des ressources énergétiques qui seraient autrement gaspillées ou isolées.
L'exploitation minière de Bitcoin montre également un potentiel en tant que subside d'énergie propre et peut servir de moyen de prouver la connexion au réseau électrique. En co-localisant avec des installations de production d'énergie renouvelable ou nucléaire, les mineurs peuvent améliorer l'économie des projets avant la connexion au réseau.
Il est à noter qu'en comparaison avec les industries traditionnelles, les émissions de carbone du Bitcoin sont en moyenne plus faibles et plus transparentes. On peut dire que le Bitcoin est même nécessaire dans la transition réussie vers un réseau électrique principalement alimenté par des énergies renouvelables.
Caractéristiques d'investissement
Ces deux industries sont cycliques et sensibles aux prix de leurs actifs de production. Cependant, contrairement aux mineurs d'or qui opèrent généralement selon un calendrier de plusieurs années, les mineurs de Bitcoin peuvent ajuster leur échelle d'exploitation plus rapidement en fonction des conditions du marché. Cela rend l'exploitation minière de Bitcoin plus flexible, mais aussi plus volatile.
Les sociétés minières de Bitcoin cotées en bourse se négocient souvent comme des actions technologiques à forte bêta, ce qui reflète leur sensibilité au prix du Bitcoin et à un sentiment de risque plus large. Les sociétés minières d'or ont une histoire plus longue et ont tendance à se couvrir contre la production future, ce qui peut réduire leur sensibilité aux fluctuations du prix de l'or.
Les méthodes de formation du capital varient également. Les mineurs d'or lèvent généralement des fonds en fonction des estimations de réserves et des plans miniers à long terme. En revanche, les mineurs de Bitcoin ont tendance à être plus opportunistes et, ces dernières années, lèvent souvent des fonds par le biais d'émissions d'actions directes ou convertibles pour soutenir des mises à niveau matérielles rapides ou l'expansion de centres de données.
Conclusion
L'or et le Bitcoin pourraient, à long terme, jouer un rôle macroéconomique similaire, mais leurs écosystèmes de production sont structurellement différents. L'exploitation minière de l'or se développe lentement, appartient à l'extraction physique, et est nuisible à l'environnement, avec une grande consommation de ressources. En revanche, l'exploitation minière de Bitcoin est plus rapide, modulaire, et pourrait de plus en plus s'intégrer aux systèmes énergétiques modernes.
Pour les investisseurs, les mineurs de Bitcoin représentent une nouvelle catégorie d'infrastructure capitalistique, alliant cycles de marchandises, marchés de l'énergie et opportunités d'investissement liées à la disruption technologique. Les investisseurs ayant une vision d'investissement à long terme devraient les considérer comme une catégorie d'actifs unique et nouvelle, avec des fondamentaux distincts, notamment dans un contexte où les frais de transaction deviennent de plus en plus importants et où les partenariats énergétiques continuent d'évoluer.
Comprendre ces subtilités est nécessaire pour prendre des décisions d'investissement éclairées dans un environnement qui évolue vers un système financier décentralisé. En tant qu'investissement, les mineurs de Bitcoin offrent non seulement une opportunité d'investissement dans la rareté, mais impliquent également des opportunités d'investissement dans l'infrastructure des centres de données, la croissance du marché de l'énergie et la monétisation de la capacité de calcul - une intégration que l'exploitation minière traditionnelle ne peut pas réaliser.
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StealthMoon
· 08-17 19:41
Creuser de l'or ou des jetons, c'est la même chose, il suffit d'attendre pour gagner.
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MysteriousZhang
· 08-16 06:02
Il est vrai que le Mining de btc ne nécessite pas de pelle.
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ReverseFOMOguy
· 08-15 20:19
Qui n'aime pas copier de l'or et des jetons ?
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GateUser-1a2ed0b9
· 08-15 18:32
Quel est celui qui coûte cher à miner ?
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MetaReckt
· 08-14 21:23
Comment comparer si personne n'a jamais miné ?
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BasementAlchemist
· 08-14 21:07
Haha, miner des Bitcoins et de l'or consomme aussi de l'électricité.
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Rugpull幸存者
· 08-14 21:00
Puissance de calcul big pump comme ça, c'est mieux que de spéculer sur l'or ?
Bitcoin et l'industrie minière de l'or : principales différences de production de rareté et enseignements pour l'investissement
Bitcoin et l'exploitation minière de l'or : les principales différences
L'or et le Bitcoin sont souvent comparés en tant qu'actifs non souverains rares. Bien que leur cas d'investissement en tant qu'outils de stockage de valeur ait été largement discuté, peu de gens effectuent une comparaison du point de vue de la production. Les deux actifs dépendent de l'extraction pour introduire de nouvelles fournitures, l'un étant physique et l'autre numérique. Les deux industries présentent des caractéristiques cycliques et capitalistiques, et sont étroitement liées au marché de l'énergie.
Cependant, le mécanisme de l'exploitation minière du Bitcoin et son incitation diffèrent dans les détails de ceux de l'exploitation minière de l'or, ces différences ayant finalement un impact significatif sur la structure économique et la stratégie des acteurs de l'industrie. Cet article explorera certaines de leurs similitudes, mais plus important encore, analysera les différences substantielles entre eux.
Origine de la rareté des actifs
L'extraction de l'or est un artisanat ancien qui implique l'extraction et le raffinage de métaux du sous-sol. Cela nécessite de trouver des gisements appropriés, d'obtenir des permis et des droits d'utilisation des terres, d'utiliser des machines lourdes pour extraire le minerai du sous-sol, puis de séparer les métaux par traitement chimique pour distribution.
En comparaison, le minage de Bitcoin nécessite un processus de calcul répétitif, sous forme de compétition, pour résoudre des lots de transactions Bitcoin et obtenir de nouveaux Bitcoin émis ainsi que des frais de transaction. Ce processus est appelé preuve de travail et nécessite l'acquisition d'espace de rack, d'électricité et de matériel spécialisé (ASIC) pour faire fonctionner les calculs de manière efficace, puis de diffuser les résultats sur le réseau Bitcoin via une connexion Internet.
Dans ces deux systèmes, l'extraction est un processus coûteux inévitable qui soutient la rareté de chaque actif : la rareté du Bitcoin est maintenue par le code et la concurrence ; la rareté de l'or est déterminée par sa position physique et géologique. Cependant, les modes d'extraction de la rareté, les modèles économiques des producteurs et leur évolution au fil du temps n'ont presque rien en commun.
Différences dans les modèles économiques
Le modèle économique de l'exploitation minière de l'or est relativement prévisible. L'entreprise est généralement capable de prédire de manière raisonnablement précise les réserves, la teneur en minerai et le calendrier d'extraction, bien que les prévisions initiales puissent comporter des écarts. Les principaux coûts tels que la main-d'œuvre, l'énergie, l'équipement, la conformité et les travaux de réparation peuvent être prévus de manière assez précise à l'avance. L'amortissement est principalement dû à l'usure normale des équipements ou à l'épuisement des réserves. L'incertitude majeure à court et moyen terme est généralement la stabilité des prix du marché de l'or, et cette volatilité des prix est faible.
En comparaison, l'exploitation minière de Bitcoin est beaucoup plus dynamique et imprévisible. Les revenus des entreprises dépendent non seulement des fluctuations relatives du prix du marché du Bitcoin, mais aussi de leur part dans le taux de hachage mondial. Si d'autres mineurs développent leur activité de manière plus agressive, même si vos opérations minières restent constantes, votre production relative peut également diminuer.
L'un des coûts les plus importants pour une entreprise de minage de Bitcoin est l'amortissement, en particulier l'amortissement des équipements ASIC. Les puces dans ces machines de minage de Bitcoin améliorent constamment leur efficacité, obligeant les entreprises à mettre à niveau leurs équipements avant l'usure naturelle, afin de rester compétitives. Cela signifie que l'amortissement se produit sur la ligne du temps des progrès technologiques, et non sur l'usure physique des équipements.
La production de Bitcoin, influencée par l'évolution de la concurrence dans l'industrie ainsi que par les cycles de dépréciation à court terme, entraîne une pression constante sur les mineurs, qui doivent réinvestir dans l'achat de nouveaux matériels pour maintenir leur niveau de production.
Différences dans la structure des revenus
Bitcoin et l'industrie minière de l'or présentent également des différences significatives dans leur structure de revenus. Les mineurs d'or ne tirent des bénéfices qu'en extrayant et en vendant l'approvisionnement non libéré dans leurs réserves. Cependant, les mineurs de Bitcoin profitent à la fois de l'extraction de l'approvisionnement non libéré et des frais de transaction. Les frais de transaction fournissent aux mineurs une source de revenus provenant de l'approvisionnement libéré, et ces revenus fluctuent en fonction de la demande de transfert de Bitcoin. À mesure que Bitcoin approche de la limite d'approvisionnement de 21 millions, les frais de transaction deviendront une source de revenus de plus en plus importante.
De plus, un des principaux avantages à long terme de l'exploitation minière du Bitcoin est la capacité de réutiliser les sous-produits générés par l'exploitation - la chaleur. La grande quantité de chaleur produite lorsque l'électricité passe à travers les machines de minage peut être capturée et redirigée vers d'autres usages, tels que les procédés industriels, l'agriculture en serre ou le chauffage résidentiel et régional. Cela ouvre de nouvelles sources de revenus pour les mineurs.
Impact environnemental
L'exploitation minière de l'or est essentiellement une activité d'extraction de ressources, laissant des empreintes physiques durables telles que la déforestation, la pollution de l'eau, les bassins de déchets et la destruction des écosystèmes. Dans de nombreuses régions, elle a également soulevé des inquiétudes concernant les droits fonciers et la sécurité des travailleurs.
D'autre part, l'exploitation minière de Bitcoin ne concerne pas l'extraction physique, mais dépend entièrement de l'électricité. Cela offre des opportunités d'intégration avec les infrastructures locales. Étant donné que les outils miniers sont liquides et peuvent être interrompus, ils peuvent servir de stabilisateurs de réseau et monétiser des ressources énergétiques qui seraient autrement gaspillées ou isolées.
L'exploitation minière de Bitcoin montre également un potentiel en tant que subside d'énergie propre et peut servir de moyen de prouver la connexion au réseau électrique. En co-localisant avec des installations de production d'énergie renouvelable ou nucléaire, les mineurs peuvent améliorer l'économie des projets avant la connexion au réseau.
Il est à noter qu'en comparaison avec les industries traditionnelles, les émissions de carbone du Bitcoin sont en moyenne plus faibles et plus transparentes. On peut dire que le Bitcoin est même nécessaire dans la transition réussie vers un réseau électrique principalement alimenté par des énergies renouvelables.
Caractéristiques d'investissement
Ces deux industries sont cycliques et sensibles aux prix de leurs actifs de production. Cependant, contrairement aux mineurs d'or qui opèrent généralement selon un calendrier de plusieurs années, les mineurs de Bitcoin peuvent ajuster leur échelle d'exploitation plus rapidement en fonction des conditions du marché. Cela rend l'exploitation minière de Bitcoin plus flexible, mais aussi plus volatile.
Les sociétés minières de Bitcoin cotées en bourse se négocient souvent comme des actions technologiques à forte bêta, ce qui reflète leur sensibilité au prix du Bitcoin et à un sentiment de risque plus large. Les sociétés minières d'or ont une histoire plus longue et ont tendance à se couvrir contre la production future, ce qui peut réduire leur sensibilité aux fluctuations du prix de l'or.
Les méthodes de formation du capital varient également. Les mineurs d'or lèvent généralement des fonds en fonction des estimations de réserves et des plans miniers à long terme. En revanche, les mineurs de Bitcoin ont tendance à être plus opportunistes et, ces dernières années, lèvent souvent des fonds par le biais d'émissions d'actions directes ou convertibles pour soutenir des mises à niveau matérielles rapides ou l'expansion de centres de données.
Conclusion
L'or et le Bitcoin pourraient, à long terme, jouer un rôle macroéconomique similaire, mais leurs écosystèmes de production sont structurellement différents. L'exploitation minière de l'or se développe lentement, appartient à l'extraction physique, et est nuisible à l'environnement, avec une grande consommation de ressources. En revanche, l'exploitation minière de Bitcoin est plus rapide, modulaire, et pourrait de plus en plus s'intégrer aux systèmes énergétiques modernes.
Pour les investisseurs, les mineurs de Bitcoin représentent une nouvelle catégorie d'infrastructure capitalistique, alliant cycles de marchandises, marchés de l'énergie et opportunités d'investissement liées à la disruption technologique. Les investisseurs ayant une vision d'investissement à long terme devraient les considérer comme une catégorie d'actifs unique et nouvelle, avec des fondamentaux distincts, notamment dans un contexte où les frais de transaction deviennent de plus en plus importants et où les partenariats énergétiques continuent d'évoluer.
Comprendre ces subtilités est nécessaire pour prendre des décisions d'investissement éclairées dans un environnement qui évolue vers un système financier décentralisé. En tant qu'investissement, les mineurs de Bitcoin offrent non seulement une opportunité d'investissement dans la rareté, mais impliquent également des opportunités d'investissement dans l'infrastructure des centres de données, la croissance du marché de l'énergie et la monétisation de la capacité de calcul - une intégration que l'exploitation minière traditionnelle ne peut pas réaliser.