L'aliénation dans l'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur à une économie de vente de jetons
Récemment, après avoir participé à la Conférence de Consensus de Hong Kong, les échanges avec des collègues locaux ont suscité de nombreuses réflexions. Bien que les professionnels du secteur restent actifs, l'atmosphère du marché a discrètement changé. Ce n'est ni un marché haussier au sens traditionnel, ni un marché baissier typique, mais un état de "détournement" sans précédent.
Actuellement, l'industrie des cryptomonnaies semble n'avoir plus qu'un seul métier de base : vendre des jetons.
Les trois piliers de l'écosystème industriel
En regardant en arrière, l'industrie de la cryptomonnaie s'appuyait principalement sur trois aspects pour fonctionner :
Création de valeur : satisfaire les besoins des utilisateurs grâce à l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'éthereum, les jetons stables, etc.
Découverte de valeur : découvrir des actifs potentiels par le biais d'investissements et de transactions, et promouvoir le développement de l'industrie.
Flux de valeur : construire des canaux de vente pour faciliter la circulation des jetons du marché primaire au marché secondaire.
Dans un monde idéal, ces trois aspects devraient s'harmoniser et se développer ensemble. Cependant, la réalité est la suivante : les deux premiers déclinent progressivement, tandis que le troisième prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement des produits, et les institutions d'investissement n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur. Le marché semble n'avoir plus qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Économie de la vente de jetons et monopole des ressources
Dans un environnement de marché sain, les projets devraient se concentrer sur le développement de produits, répondre aux besoins des utilisateurs et ainsi réaliser des bénéfices et une prime de marché. Les institutions d'investissement interviennent durant les périodes de creux et sortent durant les pics, réalisant une valorisation du capital. Quant aux étapes de circulation, elles offrent une plus grande efficacité au marché des capitaux.
Cependant, le marché actuel des cryptomonnaies s'est éloigné de cet état idéal. Les discussions sur l'innovation et le développement de produits ont presque disparu, et les institutions du marché secondaire sont généralement dans une position d'attente. Dans ce contexte, les participants les plus actifs sur le marché sont devenus des teneurs de marché, des intermédiaires, etc., dont l'attention se concentre sur la manière de manipuler les données, d'établir des relations pour obtenir des opportunités de cotation, et sur la façon d'attirer les acheteurs par des moyens de marketing.
Cette tendance a conduit à une homogénéisation élevée des participants du marché, chacun cherchant des moyens d'extraire des bénéfices d'un capital disponible de plus en plus rare. Le résultat est qu'une petite partie des acteurs principaux a formé une communauté d'intérêts indéfectible, monopolisant la plupart des ressources et des opportunités du marché.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la morosité du marché après l'effondrement de FTX en 2022, lorsque de nombreux fonds étaient encore entre les mains des institutions d'investissement, ces fonds avaient une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant de la valeur et attirant de nouveaux fonds sur le marché.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est consommée par les intermédiaires, les promoteurs de projet ne cherchent qu'à être rapidement cotés pour réaliser des bénéfices, devenant ainsi des intermédiaires pour les institutions d'investissement et le marché secondaire. Ils ne se préoccupent plus de la création de valeur, mais se concentrent uniquement sur l'emballage d'histoires "vides". Cela a conduit à une distorsion des chemins d'innovation : de raconter des histoires à un emballage rapide, puis à la recherche de relations pour être cotés, et enfin à encaisser et se retirer. Les produits, les utilisateurs et la véritable création de valeur sont considérés comme un idéalisme irréaliste.
Les risques de l'économie de prélèvement
À première vue, il semble que l'équipe du projet utilise les fonds pour la mise sur le marché et la hausse du prix du jeton, ce qui pourrait profiter à toutes les parties. Cependant, à long terme, ce modèle entraîne une perte d'externalités positives. Les intermédiaires deviennent de plus en plus puissants, et après avoir formé un monopole, le taux de prélèvement ne cesse d'augmenter. L'équipe du projet est contrainte de réduire les coûts de recherche et développement, ce qui pourrait finalement les amener à se retirer du marché. Les petits investisseurs font face à un jeu à somme nulle de plus en plus sévère, et l'effet de gain s'estompe progressivement.
Essentiellement, les intermédiaires sont des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur. Lorsque le prestataire de services devient le plus grand groupe d'intérêts du marché, l'ensemble de l'écosystème ressemble à une maladie cancéreuse, ce qui pourrait finalement conduire à la déclin du marché.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
Le marché des cryptomonnaies est finalement un marché cyclique. Les optimistes croient qu'après la période de stagnation actuelle, le véritable "printemps de la valeur" finira par arriver. L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation.
Les pessimistes estiment que le marché pourrait encore avoir besoin de subir un remaniement plus profond, et ce n'est que lorsque le schéma déformé actuel s'effondrera complètement qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Quoi qu'il en soit, les praticiens seront confrontés à une période difficile, pleine de doutes, de conflits internes et de fatigue. Mais c'est justement cela, l'essence du marché : le cycle est à la fois un destin et une bulle, le prélude à une nouvelle naissance.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière peut être exceptionnellement long et difficile.
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New_Ser_Ngmi
· Il y a 23h
Vendre des jetons à en devenir fou.
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GasFeeBarbecue
· 08-15 09:43
C'est vendre des jetons, sinon qu'est-ce que ça pourrait être?
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GasWaster
· 08-14 00:18
Détenir de l'eth tout en étant baissier sur les autres
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MidnightTrader
· 08-14 00:11
C'est bien ce piège, se faire prendre pour des cons n'est vraiment pas une perte.
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LongTermDreamer
· 08-14 00:04
Ne t'inquiète pas, tout ira mieux dans trois ans. Le marché a toujours ses hauts et ses bas.
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LayerZeroEnjoyer
· 08-13 23:57
Quand est-ce que la prochaine vague de bull run arrive... J'en peux plus de vendre des jetons.
L'hybridation de l'univers de la cryptomonnaie : de l'innovation de valeur à la transition vers un modèle de vente unique de jetons.
L'aliénation dans l'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur à une économie de vente de jetons
Récemment, après avoir participé à la Conférence de Consensus de Hong Kong, les échanges avec des collègues locaux ont suscité de nombreuses réflexions. Bien que les professionnels du secteur restent actifs, l'atmosphère du marché a discrètement changé. Ce n'est ni un marché haussier au sens traditionnel, ni un marché baissier typique, mais un état de "détournement" sans précédent.
Actuellement, l'industrie des cryptomonnaies semble n'avoir plus qu'un seul métier de base : vendre des jetons.
Les trois piliers de l'écosystème industriel
En regardant en arrière, l'industrie de la cryptomonnaie s'appuyait principalement sur trois aspects pour fonctionner :
Création de valeur : satisfaire les besoins des utilisateurs grâce à l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'éthereum, les jetons stables, etc.
Découverte de valeur : découvrir des actifs potentiels par le biais d'investissements et de transactions, et promouvoir le développement de l'industrie.
Flux de valeur : construire des canaux de vente pour faciliter la circulation des jetons du marché primaire au marché secondaire.
Dans un monde idéal, ces trois aspects devraient s'harmoniser et se développer ensemble. Cependant, la réalité est la suivante : les deux premiers déclinent progressivement, tandis que le troisième prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement des produits, et les institutions d'investissement n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur. Le marché semble n'avoir plus qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Économie de la vente de jetons et monopole des ressources
Dans un environnement de marché sain, les projets devraient se concentrer sur le développement de produits, répondre aux besoins des utilisateurs et ainsi réaliser des bénéfices et une prime de marché. Les institutions d'investissement interviennent durant les périodes de creux et sortent durant les pics, réalisant une valorisation du capital. Quant aux étapes de circulation, elles offrent une plus grande efficacité au marché des capitaux.
Cependant, le marché actuel des cryptomonnaies s'est éloigné de cet état idéal. Les discussions sur l'innovation et le développement de produits ont presque disparu, et les institutions du marché secondaire sont généralement dans une position d'attente. Dans ce contexte, les participants les plus actifs sur le marché sont devenus des teneurs de marché, des intermédiaires, etc., dont l'attention se concentre sur la manière de manipuler les données, d'établir des relations pour obtenir des opportunités de cotation, et sur la façon d'attirer les acheteurs par des moyens de marketing.
Cette tendance a conduit à une homogénéisation élevée des participants du marché, chacun cherchant des moyens d'extraire des bénéfices d'un capital disponible de plus en plus rare. Le résultat est qu'une petite partie des acteurs principaux a formé une communauté d'intérêts indéfectible, monopolisant la plupart des ressources et des opportunités du marché.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la morosité du marché après l'effondrement de FTX en 2022, lorsque de nombreux fonds étaient encore entre les mains des institutions d'investissement, ces fonds avaient une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant de la valeur et attirant de nouveaux fonds sur le marché.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est consommée par les intermédiaires, les promoteurs de projet ne cherchent qu'à être rapidement cotés pour réaliser des bénéfices, devenant ainsi des intermédiaires pour les institutions d'investissement et le marché secondaire. Ils ne se préoccupent plus de la création de valeur, mais se concentrent uniquement sur l'emballage d'histoires "vides". Cela a conduit à une distorsion des chemins d'innovation : de raconter des histoires à un emballage rapide, puis à la recherche de relations pour être cotés, et enfin à encaisser et se retirer. Les produits, les utilisateurs et la véritable création de valeur sont considérés comme un idéalisme irréaliste.
Les risques de l'économie de prélèvement
À première vue, il semble que l'équipe du projet utilise les fonds pour la mise sur le marché et la hausse du prix du jeton, ce qui pourrait profiter à toutes les parties. Cependant, à long terme, ce modèle entraîne une perte d'externalités positives. Les intermédiaires deviennent de plus en plus puissants, et après avoir formé un monopole, le taux de prélèvement ne cesse d'augmenter. L'équipe du projet est contrainte de réduire les coûts de recherche et développement, ce qui pourrait finalement les amener à se retirer du marché. Les petits investisseurs font face à un jeu à somme nulle de plus en plus sévère, et l'effet de gain s'estompe progressivement.
Essentiellement, les intermédiaires sont des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur. Lorsque le prestataire de services devient le plus grand groupe d'intérêts du marché, l'ensemble de l'écosystème ressemble à une maladie cancéreuse, ce qui pourrait finalement conduire à la déclin du marché.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
Le marché des cryptomonnaies est finalement un marché cyclique. Les optimistes croient qu'après la période de stagnation actuelle, le véritable "printemps de la valeur" finira par arriver. L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation.
Les pessimistes estiment que le marché pourrait encore avoir besoin de subir un remaniement plus profond, et ce n'est que lorsque le schéma déformé actuel s'effondrera complètement qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Quoi qu'il en soit, les praticiens seront confrontés à une période difficile, pleine de doutes, de conflits internes et de fatigue. Mais c'est justement cela, l'essence du marché : le cycle est à la fois un destin et une bulle, le prélude à une nouvelle naissance.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière peut être exceptionnellement long et difficile.