TRON Écosystème tente de se connecter au NASDAQ : opportunités et défis coexistent

L'écosystème TRON tente de se connecter au Nasdaq d'une manière spéciale, ce qui n'est pas seulement une opération commerciale ordinaire, mais ressemble plutôt à un événement complexe qui combine cryptomonnaies, stratégies financières et même influence politique.

TRON et son fondateur donnent une impression contradictoire : d'une part, il fait l'objet de nombreuses controverses dans le cercle des cryptomonnaies, comme l'événement de désancrage de l'USDD, les turbulences autour de TUSD, etc. ; d'autre part, le réseau TRON et le jeton TRX se développent rapidement, surtout en tant que plus grande chaîne d'émission de l'USDT, apportant une immense richesse au fondateur. Cette contradiction est la clé pour comprendre les perspectives d'entrée en bourse de TRON.

Alors, le fait que TRON se connecte au Nasdaq ressemble-t-il davantage à une opération commerciale réussie ou à un autre cas controversé ? Analysons cela en profondeur.

L'impact des facteurs politiques

Le choix de TRON de pousser à la cotation en ce moment n'est pas un hasard, mais le résultat d'une combinaison de multiples facteurs.

Tout d'abord, cela ressemble à une imitation du modèle de MicroStrategy. MicroStrategy a réussi à transformer les actions de l'entreprise en actifs cryptographiques "agents" négociables sur les bourses traditionnelles en intégrant le Bitcoin dans son bilan. TRON espère sans aucun doute reproduire ce modèle, permettant à Tron Inc. de devenir un canal conforme pour les investisseurs américains afin d'accéder et d'investir dans le TRX, attirant ainsi d'importants fonds institutionnels.

Cependant, le facteur clé réside dans la "fenêtre" du climat politique actuel. Le fondateur de TRON fait face à une énorme pression réglementaire de la part de la SEC(, en particulier en raison des poursuites pour fraude et manipulation de marché en 2023. Mais quatre mois avant l'annonce de cette fusion, cette poursuite a été "suspendue". Cette suspension n'est pas due à un retournement dans l'affaire elle-même, mais coïncide fortement avec l'investissement stratégique élevé du fondateur dans des entreprises liées à la famille Trump.

Cela signifie que TRON s'est assuré une "fenêtre de sécurité" protégée par des facteurs politiques. Ils doivent saisir cette opportunité et utiliser la méthode de fusion inversée )RTO(, qui est la plus rapide et soumise à un contrôle relativement lâche, pour réaliser leur introduction en bourse. En effet, le chemin traditionnel de l'IPO, compte tenu des accusations détaillées et convaincantes de la SEC, est presque impraticable. On peut dire que la "période de sécurité" réglementaire dont TRON bénéficie actuellement n'est pas fondée sur la conformité légale, mais sur le capital politique.

Mais cela a également semé de grands risques politiques. Une fois que le vent politique tourne, la poursuite de la SEC pourrait être réactivée à tout moment, ce qui pourrait avoir un impact dévastateur sur Tron Inc.

L'imitation et les différences du "Modèle MicroStrategy"

La stratégie principale de Tron Inc. est d'imiter MicroStrategy en détenant des jetons TRX comme réserve de trésorerie de l'entreprise. Cependant, il existe des différences fondamentales et des risques intrinsèques.

Le Bitcoin est une marchandise numérique décentralisée largement distribuée et sans émetteur centralisé. Sa valeur ne dépend d'aucune entité unique. En revanche, le TRX est différent, c'est un actif créé par le fondateur, dont les entités associées détiennent une grande quantité et contrôlent profondément.

Cela soulève le conflit d'intérêts le plus crucial. Lorsque Tron Inc., cette société cotée en bourse, utilise les fonds des investisseurs du marché public pour acheter des TRX, cela équivaut à une entreprise utilisant l'argent des investisseurs pour acheter des actifs émis par son propre fondateur. Cela crée un dangereux cercle auto-renforçant : l'achat de TRX par la société cotée peut directement soutenir le prix du TRX, tandis que l'augmentation du prix du TRX peut à son tour faire monter la valeur comptable du trésor de Tron Inc., tout en faisant également grimper la valeur des TRX détenus personnellement par les initiés. Cette structure soulève de graves préoccupations concernant la gouvernance d'entreprise et la gestion financière. Les investisseurs ont des raisons de douter que les décisions de gestion du trésor de l'entreprise privilégient le prix du token TRX plutôt que le meilleur intérêt des actionnaires de Tron Inc.

La distinction entre outils et confiance

Pour comprendre l'avenir de l'action Tron Inc., nous devons distinguer les deux types d'activités passées de TRON :

Une entreprise réussie) comme la chaîne TRON elle-même( : la raison pour laquelle TRON peut attirer un volume de transactions énorme, surtout pour devenir la chaîne avec la plus grande émission de USDT, est qu'elle offre une "valeur d'outil" ultime. Ses principaux utilisateurs, en particulier sur les marchés émergents, ont comme besoin fondamental d'effectuer des transferts de stablecoins en dollars) principalement USDT( à des coûts aussi bas que possible et avec la vitesse la plus rapide. Les caractéristiques techniques de la chaîne TRON répondent parfaitement à ce besoin : les frais de transaction sont presque négligeables, et la vitesse des transactions surpasse de loin celle de ses concurrents. Dans ce processus simple de transaction entre pairs, la réputation personnelle du fondateur, ses controverses passées, et même le degré de décentralisation du réseau TRON deviennent moins importants. Ce en quoi les utilisateurs ont confiance, c'est dans l'USDT lui-même) soutenu par la société Tether( et dans la fiabilité du protocole blockchain. Ainsi, le succès de la chaîne TRON est la victoire d'un bon ajustement produit-marché)Product-Market Fit(, et non celle du charisme personnel du fondateur. C'est une infrastructure réussie.

Les affaires échouées ou controversées ) telles que le stablecoin USDD, les turbulences de TUSD, et le retrait de WBTC ( : ce sont des produits financiers / des affaires basées sur la confiance. La clé de leur succès réside dans la nécessité d'une confiance élevée des utilisateurs envers leur gouvernance, leur transparence et leur capacité de gestion des risques. Or, c'est justement dans ces domaines que la réputation des fondateurs devient un point faible fatal. Prenons l'exemple de l'USDD, qui a connu plusieurs décrochages, dont la méthode de calcul des garanties a été critiquée pour son opacité, et qui a unilatéralement ajusté la composition des réserves sans vote de la communauté. Ces actions ont directement détruit la confiance des utilisateurs envers cet actif "stable". Ce que les utilisateurs craignent, ce n'est pas que quelqu'un dérobe l'argent de leur portefeuille, mais plutôt que des opérations opaques entraînent l'effondrement de la valeur des actifs qu'ils détiennent.

Les enseignements pour les investisseurs

L'action de Tron Inc. est essentiellement plus proche d'une "entreprise de confiance" échouée que d'une "entreprise d'outil" réussie. Les utilisateurs qui achètent des actions de Tron Inc. investissent dans une société holding dont le fondateur agit en tant que "conseiller" et influence profondément. Cette entreprise utilise l'argent de l'entreprise cotée pour acheter et détenir des tokens créés et contrôlés par son fondateur. Cela exige des investisseurs qu'ils croient que la direction gérera cette trésorerie de manière à maximiser les intérêts des actionnaires, plutôt que de manipuler le prix du TRX pour bénéficier aux initiés. C'est entièrement une proposition de valeur basée sur la confiance.

Pour les spéculateurs ou les fonds de couverture : cette introduction offre sans aucun doute une opportunité de spéculation à haut risque et à haut rendement. Le prix de l'action SRM a explosé de plus de 500 % en quelques jours, ce qui témoigne de l'énorme enthousiasme spéculatif du marché. Pour les traders à la recherche d'instruments d'investissement à forte volatilité, cette action, en raison de sa rareté, de son énorme médiatisation et de son lien avec la politique, pourrait créer des opportunités de trading à court terme, offrant une exposition conforme à l'écosystème TRX.

Pour les investisseurs de valeur à long terme ou les fonds institutionnels ) tels que les fonds de pension ( : les perspectives de Tron Inc. sont pleines de défis, semblant plus être un pari à haut risque. Le succès à long terme d'une entreprise dépend d'une gouvernance solide, d'une direction fiable et d'un modèle commercial durable. Tron Inc. présente des défauts innés dans ces domaines, sa stratégie centrale "TRX金库" étant pleine de conflits d'intérêts, et sa survie dépend fortement d'alliances politiques instables. Les fonds institutionnels comme les fonds de pension peuvent investir dans des entreprises comme MicroStrategy qui considèrent le Bitcoin comme un actif externe. Mais pour des actions comme Tron Inc., où le fondateur est lui-même entouré de controverses et où les actifs fondamentaux sont fortement liés aux intérêts du fondateur, les investisseurs de valeur rationnels, en particulier ceux qui recherchent des rendements stables, seront probablement en retrait.

Une "performance"?

Cette introduction en bourse est-elle juste une autre "performance" soigneusement orchestrée pour créer des nouvelles et des profits à court terme ?

Cela va de pair avec les compétences marketing et de promotion remarquables du fondateur de TRON. De l'enchère du déjeuner avec Buffett à l'achat d'une œuvre d'art en banane à prix d'or, il a toujours été un "performeur" qui sait comment tirer parti des événements médiatiques pour attirer l'attention et le capital. Cette introduction en bourse est en soi un événement de relations publiques qui fait le tour du monde.

Peu importe l'avenir de Tron Inc., les parties concernées ont déjà réalisé d'énormes bénéfices à court terme dans cette "performance". Le prix de l'action de la société écran SRM a grimpé de plus de 500 % en quelques jours. Selon l'accord, certaines parties concernées peuvent acquérir un grand nombre d'actions privilégiées convertibles et de bons de souscription à un prix extrêmement bas de 0,50 $ par action. Cela signifie qu'en raison de l'envolée du prix de l'action, elles ont déjà réalisé des gains impressionnants sur le papier.

Ainsi, promouvoir l'introduction de TRON sur le marché est probablement une stratégie qui pourrait frapper plusieurs cibles à la fois. Cela imite le modèle de MicroStrategy et constitue également une forme d'arbitrage réglementaire exploitant une fenêtre politique. Mais au cœur de tout cela, il est plus probable qu'il s'agisse d'une "performance financière" visant à maximiser les bénéfices à court terme. Les parties concernées ne souhaitent pas nécessairement le succès à long terme de l'entreprise, mais cela pourrait ne pas être leur objectif principal. L'objectif principal pourrait être d'utiliser ce grand récit qu'est "l'introduction en bourse" pour rapidement attirer le capital spéculatif de Wall Street sous une protection politique, créant ainsi un grand engouement sur le marché pour eux-mêmes et le token TRX, et au cours de ce processus, de réaliser l'accroissement de leur richesse personnelle grâce à des instruments financiers soigneusement conçus. Quant au destin à long terme de Tron Inc., il ressemble plus à un scénario incertain qui peut être ajusté à tout moment selon le vent politique et le sentiment du marché.

En résumé, l'entreprise Tron Inc. a transformé un "outil" réussi - la blockchain TRON - en un produit financier nécessitant une "confiance" élevée. Son avenir dépend moins de la qualité de la technologie de la blockchain TRON que de la volonté du marché de croire - ou de parier - que la direction peut devenir des dirigeants d'une société cotée en bourse qualifiés et dignes de confiance. Et d'après le passé en matière de "business basés sur la confiance", c'est sans aucun doute une partie de poker à haut risque.