Informatique et spéculation : la dualité de la Blockchain

L'émergence de la technologie Blockchain est le résultat de deux cultures radicalement différentes. L'une peut être qualifiée de culture informatique, considérant la Blockchain comme un moyen de construire de nouveaux réseaux, ce qui a entraîné une nouvelle révolution informatique. L'autre se concentre davantage sur la spéculation et le profit, ne voyant la Blockchain que comme un moyen de créer de nouveaux outils de transaction, cette culture ressemble plus à un terrain de jeu pour les investisseurs.

Les reportages médiatiques exacerbent souvent la confusion entre ces deux cultures. Les histoires dramatiques de gains et de pertes d'argent attirent facilement l'attention, tandis que le processus lent du développement technologique nécessite plus de connaissances de fond pour être compris.

La culture spéculative présente des problèmes évidents. Un cas extrême est celui d'un échange offshore déjà fermé, dont les actions ont eu des conséquences dévastatrices. Il a détaché les jetons de leur contexte, les a emballés avec des techniques de marketing et a encouragé le comportement spéculatif. Bien que des échanges responsables puissent offrir des services utiles, tels que la garde et le soutien à la liquidité, les échanges imprudents encouragent les comportements indésirables et abusent même des actifs des utilisateurs. Dans le pire des cas, ils peuvent devenir de véritables systèmes de Ponzi.

Heureusement, les objectifs fondamentaux des régulateurs et des développeurs de Blockchain sont alignés. La loi sur les valeurs mobilières vise à éliminer l'asymétrie d'information dans les titres négociés publiquement, tandis que les développeurs de Blockchain s'efforcent de décentraliser et de réduire la dépendance des utilisateurs à l'égard de la confiance envers d'autres participants du réseau.

Cependant, l'environnement réglementaire actuel présente encore de nombreuses incertitudes. L'application des précédents juridiques de l'ère pré-Internet au réseau moderne offre à la fois des opportunités aux acteurs malveillants et des défis aux entreprises conformes. Même entre les organismes de réglementation, il existe des divergences sur la nature de certains actifs cryptographiques.

Indivisibilité de la propriété et du marché

Certaines règles proposées par des décideurs politiques pourraient en réalité interdire les tokens, interdisant ainsi toutes leurs utilisations pratiques. Si les tokens n'étaient qu'un outil de spéculation, cette approche pourrait être raisonnable. Mais en réalité, la spéculation n'est qu'un effet accessoire de la fonctionnalité des tokens, leur objectif principal étant d'être un outil nécessaire pour la communauté possédant le réseau.

Des jetons bien conçus ont des utilisations spécifiques, notamment pour inciter le développement du réseau et stimuler l'économie virtuelle. Les jetons ne sont pas des accessoires optionnels, mais une caractéristique centrale des réseaux Blockchain. Sans un moyen permettant aux gens de posséder une communauté et un réseau, il est impossible d'atteindre une véritable propriété.

Certaines personnes ont proposé d'empêcher les tokens d'être échangés par des moyens légaux ou techniques, afin d'éliminer la possibilité de spéculation. Mais cela équivaut en réalité à priver de propriété. Même les actifs intangibles comme la propriété intellectuelle peuvent être librement achetés et vendus par leur propriétaire. L'absence d'échange signifie l'absence de propriété, les deux étant indissociables.

Une solution de compromis possible serait d'interdire la revente des tokens pendant une certaine période après le lancement du nouveau réseau Blockchain ou jusqu'à ce que certains jalons soient atteints. Cela pourrait aligner les incitations des gens avec des intérêts sociaux plus larges, évitant ainsi une surenchère précoce.

La voie de l'équilibre réglementaire

La réglementation est effectivement nécessaire, mais elle devrait se concentrer sur la réalisation des objectifs politiques, tels que la répression des comportements inappropriés, la protection des consommateurs, la stabilisation des marchés et l'encouragement de l'innovation responsable. Cela est crucial, car le réseau Blockchain est actuellement la seule technologie connue capable de reconstruire un Internet ouvert et démocratique.

L'histoire montre qu'une réglementation judicieuse peut accélérer l'innovation. Avant le milieu du 19ème siècle, les partenariats étaient la principale structure d'entreprise, et les actionnaires étaient entièrement responsables des actes de la société. La popularité des sociétés à responsabilité limitée a facilité la collecte de fonds pour les entreprises, stimulant ainsi le processus d'industrialisation. Bien que cela ait également suscité des controverses à l'époque, un équilibre a finalement été atteint, et un cadre légal raisonnable a été établi, donnant naissance aux marchés de capitaux modernes.

L'avenir de la Blockchain

L'histoire de la participation économique est un processus d'interaction et de fusion progressive entre les avancées technologiques et juridiques. Des partenariats aux sociétés à responsabilité limitée, en passant par les réseaux Blockchain, l'étendue de la propriété ne cesse de s'élargir. Les réseaux futurs pourraient avoir des milliards de propriétaires.

Les entreprises à l'ère du réseau ont besoin de nouvelles formes d'organisation. Imposer l'ancienne structure légale à la nouvelle structure de réseau entraînera de nombreux problèmes. Le monde a besoin de moyens entièrement nouveaux et natifs du numérique pour réaliser la coordination, la coopération et la concurrence.

La blockchain fournit une structure organisationnelle raisonnable pour le réseau, tandis que les jetons représentent une catégorie d'actifs naturels. Les décideurs et les leaders de l'industrie devraient travailler ensemble pour établir des règles appropriées pour les réseaux blockchain, tout comme les prédécesseurs l'ont fait pour les sociétés à responsabilité limitée. Ces règles devraient encourager la décentralisation plutôt que de par défaut centraliser. Grâce à une réglementation éclairée, nous pouvons contrôler la culture spéculative tout en encourageant l'innovation technologique, permettant ainsi aux fondateurs de se concentrer sur la construction de l'avenir.